A股三大指數今日集體上漲，截止收盤，滬指漲0.14%，收報3398.08點；深證成指漲0.67%，收報10673.97點；創業板指漲0.39%，收報2209.85點。北向資金今日繼續因圣誕假期缺席，滬深兩市成交額達到1.27萬億元，較昨日小幅縮量88億。

　　行業板塊漲多跌少，電源設備、通信設備、商業百貨、電子元件、消費電子、半導體板塊漲幅居前，電力行業、醫藥商業板塊跌幅居前。

　　個股方面，上漲股票數量超過3600只，漲停股票數量超過100只。銅纜高速連接概念股爆發，金信諾、博創科技、兆龍互聯20cm漲停，鑫科材料、沃爾核材、寶勝股份、露笑科技、華脈科技、得潤電子漲停。AI眼鏡概念股反復活躍，雷柏科技等漲停。零售等大消費股展開反彈，中百集團等多股漲停。

今日要聞

　　國務院辦公廳印發《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，旨在更好發揮專項債券強基礎、補短板、惠民生、擴投資等積極作用。在擴大專項債券用作項目資本金范圍方面，《意見》明確，在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，將信息技術、新材料、生物制造、數字經濟、低空經濟、量子科技、生命科學、商業航天、北斗等新興產業基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施，高速公路、機場等傳統基礎設施安全性、智能化改造，以及衛生健康、養老托育、省級產業園區基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

　　12月25日，十四屆全國人大常委會第十三次會議表決通過了增值稅法，自2026年1月1日起施行。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文告訴第一財經，第一大稅種增值稅從現行國務院暫行條例上升為法律，在落實稅收法定原則上具有標志性意義，使得增值稅法制化邁上新臺階。與現行制度相比，增值稅法保持現行稅制框架總體不變以及保持現行稅收負擔水平總體不變，但在此之下也做了一些變革，以法律形式鞏固相關改革成果，進一步健全現代增值稅制度，保障納稅人合法權利，提升征管效率等，以促進經濟高質量發展。

　　近日，國家數據局聯合中央網信辦、工業和信息化部、公安部、國務院國資委印發了《關于促進企業數據資源開發利用的意見》。其中提到，激發數字經濟發展新動能。制定數據產業發展促進政策，圍繞數據采集匯聚、計算存儲、流通交易、開發利用和安全治理，培育壯大數據企業。支持企業面向人工智能發展，開發高質量數據集。在科研、制造、農業、能源、交通、金融、通信、廣電、醫療、教育、商貿流通、文化旅游等重點行業領域，打造一批示范帶動性強的人工智能創新應用，深化“人工智能+”應用賦能千行百業。

　　近日，關于“游資被量化精準收割”的消息在市場流傳。其中比較有代表性的觀點認為，量化私募通過模型訓練，掌握了游資常用的短線操作手法。與游資相比，量化資金在實際操作過程中往往更加“快準狠”，加之擁有融券做空的優勢，所以能夠精準收割游資，近期很多市場強勢股日內漲停以后會突然炸板下挫，或者一些連板強勢股經常次日開盤就直接重挫甚至一字跌停就是很好的證明。

　　近期，高速銅纜方面利好頻出，一方面是博通大漲帶來的邊際效應；另一方面還有國內互聯網巨頭在AI方面的巨額投入刺激；同時，英偉達最新一代AI芯片GB200催生高速銅纜需求暴漲。近期更有消息稱，GB200的量產計劃遭遇瓶頸，一方面是散熱出現問題，另一方面是安費諾上海生產的銅纜連接器良率較低，預計在40%到60%之間，這導致了供應不足和退貨率較高的問題。

　　機構策略

方正證券：AI對HBM需求旺盛，關注相關設備投資機會

方正證券研報認為，HBM需求旺盛，是高成長賽道。AI對于HBM的需求旺盛，三大國際原廠不斷迭代技術、擴充產能來滿足下游需求。相比傳統DRAM，HBM的制造流程的增量環節主要是封裝段，建議關注HBM先進封裝相關設備標的：精智達（測試機）、賽騰股份（檢測設備）等。國內DRAM產業總體落后，HBM制造同樣會帶來前道DRAM制造設備的增量需求，建議關注前道制造設備標的：北方華創、中微公司等。

中信證券：低利率環境下紅利資產仍有配置空間

中信證券研報稱，長期利率下行以及跨年行情下，紅利資產備受關注。A股方面，截至12月20日，紅利相關的ETF規模達792億元，且12月以來持續保持凈流入狀態；中證紅利指數樣本調整后股息率、ROE等方面均有不同程度回升。險資配置情況來看，以2024年三季度全A股前十大流通股東來統計，保險公司重點持倉股票中高股息占比有所下降，而OCI項下險資對高股息股票仍有較大配置空間。

國盛證券：從技術演進看國產算力投資機會，黎明已經到來

　　國盛證券研報稱，從當下來看，隨著國內以“豆包”為代表的大模型應用加速放量，各廠商需要的是能夠快速部署，搶占業務入口與用戶的通用型算力，也就是GPGPU。同時對于以運營商，地方智算的建設者來說，通用算力代表著更好的用戶接受度與投資回報率。應當學習海外以博通、AMD為主導的“UA-Link”聯盟的經驗，以及博通提倡的從封裝開始的算核標準化互聯服務，憑借過往中國電信巨頭的網絡經驗和國產交換機芯片，封裝技術的革新，組成適用于所有國產算力的自主版“UA-Link”和算核封裝標準。雖然在地緣政治下，中國的芯片制程和單芯片能力受到限制。但在國產算力建設過程中，基建與電子制造能力將是中國算力最重要的底牌之一。建議關注計算能力、通信能力、制造能力、基建能力的四大環節核心標的。

華泰證券：當前A股退市率已有改善

華泰證券研究員張繼強、王偉光在研報中分析認為，上周市場縮量震蕩，資金面呈現多方拉鋸狀態，暫未形成一致合力，分類看：交易型資金仍處于流入趨勢中，但上周凈流入強度有所放緩，杠桿資金交易活躍度回落至10月以來最低值；配置型資金仍較為“平淡”，公募基金倉位環比小幅回落，配置型外資已連續凈流出9周；逆勢資金中寬基ETF 11月以來持續凈流入，但大股東減持規模環比有所提升，或影響逆勢資金強度。板塊上，交易型資金加倉TMT而逆勢資金減倉，各類資金方向仍有待彌合。關注退市新規即將實施對中小盤風格的擾動，當前A股退市率已有改善但距發達市場仍有距離，新規落地或加速市場“代謝”速率。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP