華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 謝碧鷺 陳鋒 北京報道

近年來，隨著資本市場的不斷發展和經濟環境的變化，并購重組逐漸成為A股市場上備受關注的主題，相關政策頻出并不斷完善。根據Wind數據顯示，自9月24日至今，重組指數累計上漲近50%。隨著并購重組的熱潮不斷，A股市場內涌現出多只股價表現出色的個股。比如南京化纖，在并購重組的推動下，近期股價創下9年內新高；還有雙成藥業自宣布重組以來最高漲幅近8倍。

那么，普通投資者如何尋找下一只“大牛股”呢？

在天使投資人郭濤看來，提前洞察并購重組的潛在機會可以從以下幾個方面入手：首先，關注行業動態和政策導向，了解哪些領域的并購重組活動較為活躍；其次，研究目標公司的基本面和業績表現，尋找具有較高增長潛力的企業；再次，關注媒體報道和市場傳聞，捕捉可能的并購重組線索；最后，分析相關財務指標和市場信號，如股價異動、交易量放大等，以輔助判斷并購重組的可能性。

多家上市公司參與并購

近期，A股市場并購重組活躍度不斷提升。12月22日晚間，海爾生物與上海萊士雙雙發布公告稱，海爾生物將通過向上海萊士全體股東發行股票的方式換股吸收合并該公司。目前海爾生物和上海萊士雙雙停牌，預計復牌時間不超過10個交易日。12月23日，宏創控股發布公告稱，擬收購宏拓實業100%股權，目前宏創控股已經停牌，預計在不超過10個交易日內披露交易方案。

值得一提的是，這兩起并購都是“蛇吞象”交易。截至12月22日，海爾生物和上海萊士的市值分別約112億元和480億元；宏創控股市值約102億元，截至11月30日，宏拓實業的凈資產高達472.14億元（未經審計）。

公開資料顯示，海爾生物是基于物聯網轉型的生命科學與醫療創新數字場景方案服務商，公司主要業務涵蓋生命科學和醫療創新兩大領域。上海萊士專業從事血液制品，疫苗、診斷試劑及檢測器具生產和銷售并提供檢測服務，公司整體規模為國內血液制品行業領先。就今年前三季度的業績來看，上海萊士的營業收入為63.14億元，是海爾生物的三倍多。

宏創控股是一家大型綜合性鋁板帶箔加工企業，主要從事高品質鋁板帶箔產品的開發、生產和銷售，主要產品包括家用鋁箔、藥用鋁箔等。宏拓實業是宏創控股控股股東山東宏橋全資子公司魏橋鋁電的控股子公司，宏拓實業目前擁有中國宏橋集團有限公司及其附屬公司位于中國內地全部鋁合金產品、氧化鋁產品及部分鋁合金加工產品生產線。

重磅政策密集出臺

今年以來，并購重組政策頻出。其中，6月19日，證監會發布“科創板八條”，提出更大力度支持并購重組。支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合。提高并購重組估值包容性，支持科創板上市公司收購優質未盈利“硬科技”企業。豐富并購重組支付工具，開展股份對價分期支付研究。支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并。

9月24日，“并購六條”出爐，旨在進一步推動并購重組的健康發展。其主要內容包括：助力新質生產力發展；加大產業整合支持力度；提升監管包容度；提高支付靈活性和審核效率；提升中介機構服務水平；依法加強監管。這一政策的出臺，為市場注入了新的活力，激勵了大量上市公司積極籌劃并購重組。

隨著并購重組政策的積極推進，為資本市場注入了新的活力。截至12月25日收盤，Wind數據顯示，自9月24日以來，有140多家上市公司發布了重大重組相關公告，其重組進度包括停牌籌劃、董事會預案、股東大會通過等。其中55家公司為首次披露。而去年同期對外披露重大重組相關公告的上市公司不到40家。

郭濤認為，政策環境對并購重組有著重要影響。當前政策導向鼓勵優質企業通過并購重組做大做強，同時加大對違法違規行為的打擊力度。未來政策可能會在以下幾個方面進行調整：一是進一步放寬對外資參與A股市場的限制，吸引更多國際資本進入中國市場；二是完善相關法律法規體系，加強對并購重組活動的監管和規范；三是加大稅收優惠力度，降低企業并購重組的成本負擔；四是推動區域協調發展，支持中西部地區企業通過并購重組實現跨越式發展。

“大牛股”不斷涌現

隨著并購重組的熱潮不斷升溫，市場上涌現出了一大批股價表現優異的個股。

比如雙成藥業，8月27日晚間，該公司發布了《關于籌劃重大資產重組暨關聯交易的停牌公告》，擬通過重大資產置換、發行股份及支付現金的方式購買奧拉股份股權。截至8月27日收盤，雙成藥業的股價為5.22元/股。自復牌后，雙成藥業一路飆漲，最高漲至40.98元/股，其股價漲幅接近8倍。

此外還有南京化纖，在并購重組的推動下，連續十多個工作日漲停。11月1日晚間，南京化纖披露公告稱，公司正在籌劃資產置換、發行股份及支付現金購買南京工藝股權，并募集配套資金事項。截至11月1日收盤，南京化纖的股價為7元/股，而截至12月25日收盤，南京化纖的股價已上漲至24.79元/股，創下9年內新高（前復權）。目前，南京化纖多次發布了股票交易風險提示公告。

科方得智庫研究負責人張新原在接受《華夏時報》記者采訪時表示，當前并購重組催生了多只大牛股，主要存在以下原因：一是市場的快速發展和變化給上市公司帶來了很大的挑戰，并購重組可以成為上市公司快速擴大規模、提升競爭力的一種手段；二是政策支持，政府通常鼓勵企業通過并購重組來整合資源、優化產業結構，從而促進經濟發展；三是資本市場對于并購重組的炒作，投資者往往將并購重組看作是企業未來增長的一種可能途徑，因此會對相關股票進行炒作。

“在并購重組過程中，評估整合風險是非常重要的環節。”張新原補充道：上市公司應當通過專業的中介機構進行詳盡的盡職調查，包括對被并購公司的財務狀況、經營能力、法律風險等方面的評估；根據被并購公司的實際情況制定詳細的整合計劃，包括企業文化、管理團隊、業務流程等方面的整合方案；通過實施有效的激勵機制來留住被并購公司的員工和管理層，提高他們的積極性等措施來降低整合風險，避免出現“1+1＜2”的情況。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP