(來源:德邦證券研究)
報告摘要
行業(yè)重點新聞:(1)商務部:汽車以舊換新帶動乘用車銷量超520萬輛。商務部數(shù)據(jù)顯示,截至2024年12月13日零時,消費品以舊換新政策整體帶動相關(guān)產(chǎn)品銷售額超1萬億元。其中,汽車以舊換新帶動乘用車銷售量超520萬輛。(2)乘聯(lián)會預測12月狹義乘用車零售市場約為270萬輛,同比去年增長14.8%。12月19日,乘聯(lián)會預測12月狹義乘用車零售市場約為270.0萬輛左右,同比去年增長14.8%,環(huán)比上月增長11.4%,新能源零售預計可達140.0萬,滲透率約51.9%。(3)本田與日產(chǎn)就業(yè)務合并進行協(xié)商。本田汽車和日產(chǎn)汽車計劃就合并事宜展開談判,以更好地應對快速變化的全球汽車產(chǎn)業(yè)。此項合并計劃若能實現(xiàn),在銷量上將成為僅次于日本豐田、德國大眾的世界第三大汽車集團。(4)阿維塔完成超110億元C輪融資,并開啟IPO準備工作。阿維塔順利完成C輪融資,總金額超110億元,與此同時,阿維塔也已經(jīng)同步開啟上市準備工作,擬于2026年IPO上市。(5)特斯拉上海工廠下月將量產(chǎn)改款Model Y。特斯拉上海工廠將推出兩款新車型,均為Model Y。下個月將量產(chǎn)的改款Model Y在現(xiàn)款車型的基礎(chǔ)上對內(nèi)外飾、電池容量、電機性能和自動駕駛套件進行了改進,與Model 3煥新版類似。(6)理想汽車申請“L4”商標。(7)歐盟11月新車注冊量下滑,法國汽車注冊量降幅最大。歐盟11月份乘用車注冊量小幅下降,該地區(qū)四大主要市場大都出現(xiàn)下滑。(8)寧德時代推出20#和25#兩種標準化巧克力換電塊。寧德時代宣布,將推出兩種標準化巧克力換電塊,并命名為20#和25#換電塊。寧德時代創(chuàng)始人、董事長、CEO曾毓群表示,寧德時代未來所有電池新技術(shù)都將應用于巧克力換電車型。
行情回顧:本周A股汽車板塊跑輸大盤。(1)本周滬深300指數(shù)跌幅0.14%,其中汽車板塊跌幅0.94%,漲跌幅位居A股中信一級行業(yè)第7位。(2)本周SW乘用車跌幅0.20%,理想汽車-W、零跑汽車領(lǐng)漲。(3)本周SW商用車跌幅1.77%,宇通客車、安凱客車領(lǐng)漲。(4)本周SW汽車零部件跌幅1.19%,科博達、華懋科技領(lǐng)漲。
本周觀點:主流車企電動智能化進一步加速,疊加政策利好釋放需求,行業(yè)銷量有望保持穩(wěn)健增長。整車廠方面,建議關(guān)注比亞迪、長城汽車、零跑汽車、賽力斯、北汽藍谷、江淮汽車、理想汽車-W、小鵬汽車-W、吉利汽車、廣汽集團、長安汽車;零部件方面,建議關(guān)注岱美股份、通用股份、森麒麟、愛柯迪、均勝電子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、濰柴動力、無錫振華、中國汽研、德賽西威、滬光股份、上聲電子、雙環(huán)傳動、松原股份、拓普集團、貝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽飾、新泉股份、保隆科技、精鍛科技、卡倍億、繼峰股份、上海沿浦、騰龍股份、明新旭騰、隆盛科技、銀輪股份等。
風險提示:宏觀經(jīng)濟波動風險、原材料價格波動風險、海內(nèi)外汽車銷量不及預期。
報告正文
1.行業(yè)重點新聞
商務部:汽車以舊換新帶動乘用車銷量超520萬輛。商務部數(shù)據(jù)顯示,截至2024年12月13日零時,消費品以舊換新政策整體帶動相關(guān)產(chǎn)品銷售額超1萬億元。其中,汽車以舊換新帶動乘用車銷售量超520萬輛。(乘聯(lián)分會,財經(jīng)網(wǎng))
乘聯(lián)會預測12月狹義乘用車零售市場約為270萬輛 同比去年增長14.8%。12月19日,乘聯(lián)會預測12月狹義乘用車零售市場約為270.0萬輛左右,同比去年增長14.8%,環(huán)比上月增長11.4%,新能源零售預計可達140.0萬,滲透率約51.9%。(財聯(lián)社汽車早報)
本田與日產(chǎn)就業(yè)務合并進行協(xié)商。據(jù)日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》日前報道,日本汽車制造商本田汽車和日產(chǎn)汽車計劃就合并事宜展開談判,以更好地應對快速變化的全球汽車產(chǎn)業(yè)。此項合并計劃若能實現(xiàn),預計將成為全球第三大汽車集團。報道稱,本田公司和日產(chǎn)汽車公司業(yè)務合并的目的是通過此舉來分擔開發(fā)下一代汽車的巨額投資,以提高競爭力,進而對抗在電動汽車領(lǐng)域不斷崛起的美國電動汽車廠商特斯拉以及其他車企。本田公司和日產(chǎn)汽車公司如果合并成功,在銷量上將成為僅次于日本豐田、德國大眾的世界第三大汽車集團。這意味著,此次合并也將成為繼2021年1月菲亞特克萊斯勒與法國標致雪鐵龍集團合并組建斯特蘭蒂斯集團以來,汽車行業(yè)最大的并購案。(中國經(jīng)濟網(wǎng))
阿維塔完成超110億元C輪融資,并開啟IPO準備工作。12月17日晚,阿維塔宣布順利完成C輪融資,總金額超110億元,與此同時,阿維塔也已經(jīng)同步開啟上市準備工作,擬于2026年IPO上市。根據(jù)長安汽車公告,在阿維塔本輪增資中,長安汽車擬增資45.5億元,南方資產(chǎn)擬增資4億元,安渝基金擬增資28億元,交銀投資擬增資7億元,其他新進股東擬增資合計26.5億元。(蓋世汽車)
特斯拉上海工廠或?qū)⒂谙略铝慨a(chǎn)改款Model Y。據(jù)晚點 Auto報道,特斯拉上海工廠將推出兩款新車型,均為Model Y。首先,下個月將量產(chǎn)的改款Model Y,它在現(xiàn)款車型的基礎(chǔ)上對內(nèi)外飾、電池容量、電機性能和自動駕駛套件進行了改進,與Model 3煥新版類似。其次,6座版Model Y預計將在明年第四季度交付。(第一電動網(wǎng))
理想汽車申請“L4”商標。12月19日,理想汽車關(guān)聯(lián)公司北京車和家信息技術(shù)有限公司申請注冊“L4”商標,國際分類為運輸工具,目前商標狀態(tài)為等待實質(zhì)審查。這一動作引發(fā)了外界對理想汽車未來產(chǎn)品線的猜測。理想汽車L系列已推出L9、L8、L7、L6四款SUV車型,CEO李想曾表示將推出非SUV形態(tài)的L5車型,但未提及L4。此次注冊“L4”商標,可能是為未來產(chǎn)品規(guī)劃做準備,也可能是出于商標保護的考慮。目前,關(guān)于“L4”商標的具體用途尚不明確。(第一電動網(wǎng))
歐盟11月新車注冊量下滑 法國汽車注冊量降幅最大。歐洲汽車制造商協(xié)會12月19日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,歐盟11月份乘用車注冊量小幅下降,該地區(qū)四大主要市場大都出現(xiàn)下滑。歐洲汽車制造商協(xié)會(ACEA)表示,11月新車注冊量下降1.9%,至869,816輛,10月為增長1.1%。該協(xié)會表示,在歐盟的主要市場中,法國的汽車注冊量降幅最大,下滑近13%;其次是意大利,下降近11%;德國的注冊量小幅下降0.5%;西班牙的注冊量增長6.4%。(界面快報)
寧德時代推出20#和25#兩種標準化巧克力換電塊。12月18日,寧德時代宣布,將推出兩種標準化巧克力換電塊,并命名為20#和25#換電塊。兩種標準型號電池塊,根據(jù)不同的化學體系,可以提供多電量的產(chǎn)品服務,且每一個標準型號換電塊,都配有磷酸鐵鋰、三元兩個電量版本,供用戶按需配電。寧德時代創(chuàng)始人、董事長、CEO曾毓群表示,寧德時代未來所有電池新技術(shù)都將應用于巧克力換電車型。(財聯(lián)社)
2. 板塊市場表現(xiàn):本周A股汽車板塊跑輸大盤
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3.?本周乘用車板塊PE估值下降,商用車、汽車零部件板塊PE估值下降
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5.上游重點數(shù)據(jù)跟蹤
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6. 風險提示
宏觀經(jīng)濟波動風險、原材料價格波動風險、海內(nèi)外汽車銷量不及預期。
證券研究報告:《汽車以舊換新帶動乘用車銷量超520萬輛,乘聯(lián)會預測12月狹義乘用車零售約為270萬輛》
對外發(fā)布時間:2024年12月22日?
報告發(fā)布機構(gòu):德邦證券股份有限公司
(已獲中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格)
分析師:鄧健全
分析師執(zhí)業(yè)編號:S0120523100001
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郵箱:zhaoyy5@tebon.com.cn
分析師:趙啟政
分析師執(zhí)業(yè)編號:S0120523120002
郵箱:zhaoqz@tebon.com.cn
研究助理:秦梓月
郵箱:qinzy@tebon.com.cn
投資評級說明與法律聲明
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德邦證券汽車團隊
鄧健全,汽車行業(yè)首席分析師,SAC編號:S0120523100001,
郵箱:dengjq@tebon.com.cn
趙悅媛,汽車行業(yè)資深分析師,SAC編號:S0120523100002,
郵箱:zhaoyy5@tebon.com.cn
朱靜怡,SAC編號:S0120123100006,
郵箱:zhujy5@tebon.com.cn
趙啟政,SAC編號:S0120523120002,
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王海瑜,SAC編號:S0120124070022,
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秦梓月,SAC編號:S0120123100009,
郵箱:qinzy@tebon.com.cn
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