（來源：東海研究）

證券分析師：

方霽，執業證書編號：S0630523060001

聯系人:

董經緯，郵箱：djwei@longone.com.cn

// 報告摘要 //

電子板塊觀點：OpenAI正式推出Sora Turbo，引領文生視頻大模型變革，進一步重塑影視創作流程；谷歌發布Android XR，三星頭顯首發，標志著這一融合了AI、AR和VR技術的全新平臺向實際應用邁出重要一步，有望釋放全新的端側AI潛力；當前電子行業需求處于溫和復蘇階段，建議關注AIOT、AI驅動、設備材料、消費電子周期筑底板塊四大投資主線。

OpenAI正式推出Sora Turbo，引領文生視頻大模型變革。北京時間12月6日起，OpenAI開啟了長達12天的12場直播活動，每天直播中均發布了AI相關新產品、新技術等。本周，OpenAI正式向ChatGPT付費用戶開放視頻大模型Sora Turbo，該系統可以根據文本提示生成最長達20秒、最高分辨率1080p的視頻，并且可以提供這些視頻的多種變體。根據OpenAI，Sora不僅可以通過文本提示生成視頻，還能夠基于靜態圖片和已有視頻創建新的內容，例如用戶可以上傳一段視頻剪輯，Sora會生成擴展這個片段的后續畫面，使視頻變得更長、更完整。同時，Sora還包含一個名為故事板（Storyboard）的選項，允許用戶通過它詳細描述希望視頻在不同時間點發生的內容，從而更好地指導一系列片段的生成，Sora還支持探索社區功能，用戶可以瀏覽其他人創作的視頻集錦。在國內自今年2月OpenAI首次預告Sora以來，多家國內廠商也抓住機會，推出了視頻大模型產品，字節、快手、阿里云、騰訊、美圖在內的互聯網廠商，以及Minimax、智譜、愛詩科技與生數科技等大模型初創等廠商都在快速跟進，如快手可靈視頻生成大模型、字節自研的視頻生成模型Seaweed等。AI視頻生成技術或將對影視制作、內容創作帶來行業范式的改變，有效提高了影視創作流程的效率以及靈活性，打破傳統的技術壁壘和時間限制，建議關注AI相關產業鏈。

谷歌發布Android XR，三星頭顯首發，這一融合了AI、AR和VR技術的全新平臺向實際應用邁出重要一步，有望釋放全新的端側AI潛力。12月13日，谷歌宣布與三星合作開發推出全新的操作系統Android XR，谷歌這次發布Android XR是面向開發者的預覽版本，其中，谷歌的第一方應用YouTube、Google TV、Google Photos、Google Maps已經實現了所謂的“空間化”，并且他們還承諾Google Play Store中的Android應用將默認支持Android XR。Android XR的核心特點之一是其內置的AI助手Gemini，它可以理解用戶的意圖，并在現實世界和虛擬世界中提供幫助。關于Android XR的首發硬件將會是代號為“Project Moohan”的三星頭顯，預計將于明年上市，建議關注相關產業鏈。

電子行業本周跑贏大盤。本周滬深300指數下降1.01%，申萬電子指數上升0.22%，行業整體跑贏滬深300指數1.23個百分點，漲跌幅在申萬一級行業中排第14位，PE(TTM)55.12倍。截止12月13日，申萬電子二級子板塊漲跌：半導體(-1.01%)、電子元器件(+0.31%)、光學光電子(+2.05%)、消費電子(+1.49%)、電子化學品(-0.91%)、其他電子(+4.97%)。

投資建議：行業需求緩慢復蘇，國內技術不斷進步，長期看電子科技行業的成長機遇依然較大。建議關注：（1）AIOT板塊，關注樂鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI創新驅動板塊，算力芯片關注寒武紀、海光信息、龍芯中科，光器件關注源杰科技、長光華芯、中際旭創、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供應鏈國產替代預期的半導體設備、零組件、材料產業，關注中船特氣、華特氣體、安集科技、鼎龍股份、晶瑞電材、北方華創、中微公司、拓荊科技、華海清科、富創精密、新萊應材。（4）消費電子周期有望筑底反彈的板塊。關注CIS的韋爾股份、思特威、格科微，射頻的卓勝微、唯捷創芯，存儲的兆易創新、東芯股份、江波龍、佰維存儲，模擬芯片的圣邦股份、艾為電子、思瑞浦，功率板塊的新潔能、揚杰科技。

風險提示：（1）下游需求復蘇不及預期風險；（2）地緣政治風險；（3）研發進展不及預期風險。

// 正文 //

▌1.行業新聞

1）OpenAI正式推出Sora AI應用

當地時間12月9日，OpenAI宣布正式向用戶開放人工智能視頻生成模型Sora，該系統可以根據文本提示生成逼真的視頻，這距離OpenAI首次公開預覽這款產品已過去了10個月時間。Sora的發布，標志著AI應用領域的又一飛躍，尤其是文本生成視頻（Text-to-Video， T2V）技術的突破，為內容創作、廣告制作、娛樂業、教育培訓等行業提供了全新的創作工具。通過Sora，用戶只需輸入簡短的文本提示，AI就能夠自動生成與之匹配的視頻內容，極大地簡化了視頻制作的流程，并有潛力在多個行業中產生廣泛應用。（信息來源：同花順財經）

2）上海發布《上海市支持上市公司并購重組行動方案(2025-2027年)》（簡稱《行動方案》）支持集成電路領域

12月10日，上海市人民政府辦公廳印發《行動方案》。該《行動方案》提出，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司。金額上，要形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3-5家有較強行業影響力的專業并購基金管理人。方案還提出，用好100億元集成電路設計產業并購基金，設立100億元生物醫藥產業并購基金。（信息來源：同花順財經）

3）第三屆電子信息行業綠色環保大會在京召開

工信部消息，12月11日，中國電子技術標準化研究院在北京召開第三屆電子信息行業綠色環保大會。會上，工信部節能與綜合利用司有關同志表示，電子信息行業是重要的戰略性、基礎性產業，也是大力推動綠色發展的重點產業，工信部圍繞強化源頭管控、推進綠色制造、加強資源循環利用等方面，采取系列政策舉措，推動電子信息行業全流程全鏈條綠色發展，助力新型工業化建設。有關專家學者、企業代表圍繞電器電子產品有害物質管控、綠色供應鏈管理、數綠協同發展等議題進行了廣泛交流。（信息來源：同花順財經）

4）2024TCL全球技術創新大會發布全領域全場景AI應用等創新成果

12月11日，TCL舉辦了以“AI.顯見未來”為主題的2024TCL全球技術創新大會(TIC2024)，聚焦AI應用、智能終端、半導體顯示、新能源光伏等領域。基于以上領域，TCL發布16項技術突破，包括5項全領域全場景AI應用。2024年TCL通過推進落實AI應用，創造經濟效益達5.4億元。“TCL全領域全場景AI應用解決方案”包括AI智能操作、AI仿真、小T中控大模型、AI電影制作、星智X-Intelligence2.0等5項創新應用實踐，該套AI應用解決方案將從研發、制造到運營，從交互、畫質到平臺，全方位賦能企業服務端與消費者端應用場景。（信息來源：同花順財經）

5）中國芯片出口額突破萬億

12月10日，海關總署發布2024年前11個月中國貨物貿易進出口數據。前11個月，中國貨物貿易進出口總值39.79萬億元，同比增長4.9%。其中自動數據處理設備及其零部件、集成電路和汽車出口呈兩位數增長。出口方面，集成電路1.03萬億元，增長20.3%；進口方面，集成電路5014.7億個，增加14.8%，價值2.48萬億元，增長11.9%。隨著11月數據的塵埃落定，這是中國集成電路出口額首次突破萬億元大關，彰顯了中國在全球半導體產業鏈中的重要地位與持續增強的國際競爭力。（信息來源：同花順財經）

6）臺積電11月銷售額2760.6億新臺幣，同比增長34%

臺積電公布2024年11月營收報告。2024年11月合并營收約為新臺幣2760億5800萬元，較上月減少了12.2%，較去年同期增加了34.0%。2024年1至11月累計營收約為新臺幣2兆6161億4500萬元，較去年同期增加了31.8%。（信息來源：同花順財經）

7）Rapdidus將于明年4月開始生產2納米芯片

日本先進半導體代工企業Rapidus會長東哲郎表示，在2025年3月底，Rapidus將完成試產2納米芯片所需的全部設備設置工作，4月起啟動試產產線，實際生產2納米芯片。（信息來源：同花順財經）

8）Counterpoint Research：第三季度全球半導體行業收入達到1582億美元，同比增長17%

12月11日，市場調查機構Counterpoint Research發布報告稱，2024年第三季度全球半導體行業收入達到1582億美元，同比增長17%。在全球半導體行業第三季度收入增長的背后，是人工智能技術需求的強勁推動和內存市場的復蘇。報告指出，全球前22家半導體供應商占據了73.1%的市場份額，與去年同期持平。（信息來源：同花順財經）

9）Counterpoint Research：2024年和2025年折疊智能手機市場將繼續下滑

Counterpoint Research報告顯示，折疊式智能手機顯示屏在2024年第三季度的同比出貨量首次出現下降，預計2025年的出貨量也將繼續下滑。市場采納率低于預期，主要原因包括三星的市場區域集中度較高、中國品牌逐步縮減布局，以及市場目前仍被華為和三星兩大品牌主導。盡管如此，未來仍有值得期待的因素。蘋果預計將在2026年下半年進入折疊屏市場，憑借其在旗艦智能機市場的主導地位，可能會為折疊屏手機市場帶來顯著增長。此外，2026年有望推出更多多折疊產品，而首款可滑動筆記本電腦預計將在2025年問世。（信息來源：同花順財經）

10）盛美上海發布關于美國出口管制新規的聲明

2024年12月2日，美國商務部工業與安全局（BIS）發布了針對出口及轉移至中華人民共和國（中國）境內的半導體新管制措施，涵蓋先進集成電路（IC）產品、特定集成電路制造設備與技術，以及與人工智能（AI）和先進計算相關的超級計算機領域。根據新規，盛美上海及其在國內的以及韓國的子公司被列入BIS實體清單。而ACM Research, Inc.及其中國大陸以外的其他直接子公司未被列入清單。盛美上海公告表示，我們正在全面評估新規可能對公司業務和運營計劃帶來的潛在影響。基于當前信息：我們認為，由于公司已建立了多樣化的供應鏈和替代資源，對盛美上海生產銷往國內客戶的設備的交付及服務能力的影響將是可控和可管理的。我們認為，新規不會影響我們向海外客戶的產品銷售、交付及服務能力。（信息來源：同花順財經）

▌2.上市公告重要公告

▌3.行情回顧

本周滬深300指數下降1.01%，申萬電子指數上升0.22%，行業整體跑贏滬深300指數1.23個百分點，漲跌幅在申萬一級行業中排第14位，PE(TTM)55.12倍。

截止12月13日，申萬電子二級子板塊漲跌：半導體(-1.01%)、電子元器件(+0.31%)、光學光電子(+2.05%)、消費電子(+1.49%)、電子化學品(-0.91%)、其他電子(+4.97%)。海外方面，臺灣電子指數上漲0.32%，費城半導體指數上漲1.75%。

本周半導體細分板塊漲跌幅分別為：品牌消費電子（+3.34%）、消費電子零部件及組裝（+1.23%）、半導體設備（-4.96%）、面板（+2.63%）、被動元件（+1.58%）、LED（+4.43%）、數字芯片設計（+2.43%）、模擬芯片設計（+0.92%）、印制電路板（-0.25%）、電子化學品Ⅲ（-0.91%）、光學元件（-1.93%）、半導體材料（-2.55%）、其他電子Ⅲ（+4.97%）、集成電路封測（-2.10%）、分立器件（-2.68%）。

我們選取了較有代表性的部分美股科技股，并將相關信息更新如下。本周博通發布第四季度財報，實現歸母凈利潤的環比扭虧。本周漲幅居前的為博通（+25.22%）、谷歌A（+8.65%）和ARM Holdings（+7.82%）等。

▌4.行業數據追蹤

（1）存儲芯片價格自2023年下半年以來小幅度反彈，但近期略有承壓，2024年9月起NAND Flash價格大幅下滑。

（2）TV面板價格小幅回升，IT面板價格逐漸企穩。

▌5.風險提示

（1）下游終端需求復蘇不及預期風險：下游需求復蘇程度不及預期可能導致相關企業庫存積壓或相關工程建設進度放緩，并可能再度影響產業鏈內部分企業的稼動率；

（2）地緣政治風險：國際貿易摩擦和相關進出口管制進一步升級，可能導致相關設 備、原材料緊缺，或造成供應鏈風險；

（3）研發進展不及預期風險：相關產品研發進展或技術迭代不及預期，可能導致國產替代進程減緩，或造成部分企業市場競爭力下滑。

// 報告信息 //

證券研究報告：《文生視頻模型Sora正式發布，Android XR引領端側AI變革浪潮——電子行業周報2024/12/9-2024/12/15》

對外發布時間：2024年12月16日

報告發布機構：東海證券股份有限公司

// 聲明 //

一、評級說明：

1.市場指數評級：

2.行業指數評級：

3.公司股票評級：

二、分析師聲明：

本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并注冊為證券分析師，具備專業勝任能力，保證以專業嚴謹的研究方法和分析邏輯，采用合法合規的數據信息，審慎提出研究結論，獨立、客觀地出具本報告。

本報告僅供“東海證券股份有限公司”客戶、員工及經本公司許可的機構與個人閱讀和參考。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何機構和個人的投資建議，任何形式的保證證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，本公司亦不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本公司客戶如有任何疑問應當咨詢獨立財務顧問并獨自進行投資判斷。

四、資質聲明：

東海證券股份有限公司是經中國證監會核準的合法證券經營機構，已經具備證券投資咨詢業務資格。我們歡迎社會監督并提醒廣大投資者，參與證券相關活動應當審慎選擇具有相當資質的證券經營機構，注意防范非法證券活動。

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