（來源：中航證券研究）

本周行情回顧

社會服務（申萬）板塊指數周漲跌幅為+4.51%，在申萬一級行業漲跌幅中排名4/31。

各基準指數周漲跌幅情況為：社會服務（4.51%）、創業板指（2.23%）、上證指數（1.81%）、深證成指（1.66%）、滬深300（1.32%）。

分子行業來看，本周社會服務各子行業漲跌幅排名：酒店餐飲（6.14%）、旅游及景區（3.99%）、體育Ⅱ（2.84%）、教育（0.91%）、專業服務（-1.18%）。

● 本周個股表現

社會服務行業個股漲跌幅前五：祥源文旅（21.69%）、西安飲食（19.82%）、大連圣亞（18.05%）、全聚德（17.37%）、行動教育（12.11%）；

社會服務行業個股漲跌幅后五：國纜檢測（-11.33%）、ST東時（-10.20%）、*ST開元（-7.19%）、譜尼測試（-6.67%）、國檢集團（-6.47%）。

核心觀點：

投資主線1：加強中小學人工智能培訓，AI教育和出版公司受益

11月27日，教育部辦公廳發布《關于加強中小學人工智能教育的通知》，提出人工智能教育六大主要任務和舉措，包括構建系統化課程體系、實施常態化教學與評價、開發普適化教學資源、建設泛在化教學環境、推動規模化教師供給和組織多樣化交流活動。《通知》還提出加強頂層設計和部門協同，2030年前在中小學基本普及人工智能教育。

政策目標明確、要求細化、配套措施完善。我們認為，一方面，這些政策有助于推動AI應用進校園、進課堂，營造積極的教育氛圍，培養學生使用AI的能力和習慣；另一方面，政策提出將AI納入課后服務和學生綜合評價體系，并推動開發普適性教學資源、建設覆蓋面廣的教學環境。這些舉措有助于在實際教學場景中深入落實AI的應用，豐富教學資源，完善數字要素建設，進一步激發相關軟硬件的配套需求。

利好AI教育相關公司，有望加速業績釋放。中小學生進行人工智能教育，有望帶動社會的AI培訓訴求，同時帶動一系列相關應用和系統軟的落地，利好相關布局AI的教育公司。①豆神教育：與智譜華章成立合資公司，專注于AI教育產品的技術研發及銷售；利用AI技術擊中語文教育痛點，推出了豆神AI產品，該產品運用了知識圖譜技術，為學生提供個性化的學習路徑和內容；②佳發教育：在AI教育系統方面有所布局，發布了“靈汨教育大模型”，并基于此模型發布了AI英語學習助手“小靈老師”。③盛通股份：旗下擁有樂博樂博、VIPCODE、中鳴機器人等多個科技教育品牌，提供完備的“產品+內容+平臺”的青少年科技教育體系，涉及編程教育、機器人教育、科學實驗、AI人工智能編程等課程。

利好地方出版公司，加速AI新業態落地。近年來，諸多出版公司加速布局教育業務，與其穩健的出版業務形成互補，我們認為出版公司公司具備渠道、現金、內容資源、國資支持等諸多天然稟賦，數字出版、智慧教育等諸多新業態逐漸落地后，有望在AI+教育的市場中搶占部分份額，為業績增長提供新動能。①南方傳媒：發布多款“AI+教育”產品推出且版本更新；②世紀天鴻：與皖新傳媒簽訂教育服務戰略合作協議，開發“AI+教育”產品——小鴻助教，其作為公司基于大語言模型研發的教師端助教產品，通過領先的有結構長文本向量處理技術，嵌入了公司的優質內容資源，專注于服務老師群體。

投資建議：我們認為，基于國內“政策利好+供給出清+業績復蘇+AI賦能”背景下，AI助力教育“雙減”提質增效，大模型和教育的高適配性決定了產品體驗和效果，多輪對話、多語言理解、多模態生成能力高效率助力教輔過程，利好應用推廣落地；且教育行業具備抗周期能力，且當下產業已處于底部區間，供給出清背景下，家長付費意愿強，商業變現場景清晰，未來市場空間廣闊。建議關注AI教育【豆神教育、佳發教育、盛通股份】、出版公司發力教育業務【南方傳媒、世紀天鴻】。

投資主線2：冰雪游市場火熱，高質量旅游產品供給增加

截至目前，今冬北方滑雪酒店的訂單量較去年同期同比增長22%。其中，河北、新疆兩地滑雪酒店的預訂量同比去年增幅均超過70%，黑龍江省預訂量同比增長34%，再創歷史新高。同樣，在11月1日至11月15日這一時間段內，吉林省滑雪場附近酒店的訂單量較去年同期增長26%，相較于2019年同期更是增長了38%。前往新疆阿勒泰地區和內蒙古呼倫貝爾地區的機票預訂熱度，同比分別增長42%和36%。

多地發力冰雪游，提供高質量旅游產品供給。伴隨冰雪旅游季的盛大開啟，全國各地紛紛立足本地旅游資源優勢，相繼推出一系列特色舉措，旨在通過提供多樣化的旅游產品以及高質量的服務，吸引國內外游客，進一步釋放冬日消費新動能。①內蒙古呼和浩特：策劃“4+3+N”冬季旅游模式，統籌舉辦多達220余項文旅活動，并著力打造3條冬季旅游特色線路，同時面向景區、酒店、餐飲、購物等多元消費場景，積極開展線上線下相結合的惠民活動；②青海：圍繞“冰雪+旅游”“冰雪+文化”“冰雪 +體育”“冰雪+賽事”等多元融合模式，系統推出“一主四輔”冬春季文化旅游和體育活動，深度拓寬“冰雪+”新業態與新玩法；③吉林：聚焦滑雪基礎設施升級改造，全力爭取實現冰雪體驗項目縣域全覆蓋，并且計劃發放總金額達3000萬元的冰雪消費券，覆蓋滑雪場、溫泉、景區等多個品類，切實增強游客的消費體驗。

投資建議：我們認為，伴隨《關于以冰雪運動高質量發展激發冰雪經濟活力的若干意見》出臺以及文旅部負責推進相關措施落地，疊加冰雪游優質供給日益豐富，消費者游玩訴求亟待釋放，冰雪游有望成為我國旅游經濟的新增長點。建議關注冰雪游等特色游目的地【長白山/大連圣亞】、中高端度假酒店深耕的【錦江酒店/君亭酒店】。

行業新聞動態

●探討行業人才培養新路徑，第七屆中國機械工程教育大會在杭州舉行

2024年11月23日至25日，第七屆中國機械工程教育大會暨中國機械行業卓越工程師教育聯盟2024年理事大會在杭州舉行，由中國機械工程學會等主辦，浙江大學承辦。大會以“迎接智能時代，創新工程教育”為主題，吸引了800余名專家學者、企業代表和學生參與。

會議圍繞工程教育認證、畢業設計評價、產教融合創新、機械制造課程建設等議題進行研討。多位院士和高校領導發表演講，強調了機械工程教育創新的重要性，并分享了教育改革的實踐經驗。同時，首屆“科德杯”中國機械行業產教融合教育教學創新大賽頒獎儀式也在會上舉行。

大會旨在推動教育科技人才一體化發展，提高人才培養質量，加強校企合作，探索具有中國特色的工程教育模式，助力創新型國家建設和人才強國戰略。閉幕式上，會旗交接給下一屆輪值副理事長單位廣東工業大學。（資料來源：錢江晚報）

● 黑龍江省市場監督管理局發布黑龍江省冬季冰雪旅游行業經營者反壟斷合規提示

為維護黑龍江省冬季冰雪旅游市場公平競爭，提升經營者反壟斷合規意識，黑龍江省依據《反壟斷法》等法律法規，發布反壟斷合規提示。提示禁止旅游行業經營者通過組織、聯合等方式從事固定價格、分割市場、聯合抵制交易等壟斷協議行為，以及禁止旅游行業協會制定排除、限制競爭的規則。違反者將面臨法律責任，包括停止違法行為、沒收違法所得、罰款等。經營者主動報告壟斷協議情況的可減輕或免除處罰。同時，要求旅游行業協會和經營者遵守法律法規，加強反壟斷合規建設，社會各界應積極舉報違法違規行為，市場監管部門將加大執法力度，查處壟斷違法行為。（資料來源：黑龍江省市場監督管理局）

● 中辦、國辦：鼓勵餐飲行業推廣小份餐品

中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日發布《糧食節約和反食品浪費行動方案》，旨在提高糧食節約意識，減少浪費。方案中提到，深化“光盤行動”。引導餐飲服務經營者加強按需適量點餐提醒，明確標示并合理配置菜品和主食規格數量，積極推廣小份餐品，主動提示剩余食物打包。鼓勵餐飲服務網絡平臺支持商戶積極參與反食品浪費。鼓勵通過建立環保虛擬賬戶、授予節約積分、發放優惠券等方式引導消費者購買小份餐品。支持食品生產經營者、零售商等直接將符合安全和質量要求的食品定期捐贈給所在地的有關福利機構、救助機構。嚴格落實明碼標價規定，餐飲服務經營者向消費者明示所提供餐飲及服務價格、套餐內各菜品價格。（資料來源：人民網）

● AI技術+傳統產業 鏈博會數字科技展區“鏈”味十足

第二屆中國國際供應鏈促進博覽會正在北京舉行，在本屆鏈博會上，來自全球上下游的企業競相展示數字科技向制造業、加工業等傳統行業滲透的科技成果。AI與傳統產業相互賦能，促進產業鏈、供應鏈升級轉型，成了這次鏈博會數字科技展區的一大亮點。在數字產業鏈的展館中有一款智能機器人，據了解，這款產品是由上游企業研發的一款概念機。它的動作非常微小，說明它的精度非常高。這款機器人展示的不僅有先進制造能力，更是強大的智能AI技術，它將被用來賦能傳統制造業。在精密儀器的生產中，通過機械手的數字化控制，可以將生產企業的決策效率提升30%，工作流程周期縮短50%。與此同時，生產企業的應用場景和數據資源也推動AI技術在產品設計、生產制造等多個環節的實踐應用，加速AI技術的創新與落地。（資料來源：央視新聞）

● 2024年中國電影票房達400億元 展現市場韌性

截至2024年11月27日，中國電影票房達到400億元，雖低于去年同期，但市場韌性獲分析人士看好。春節檔表現強勁，喜劇片《熱辣滾燙》和《飛馳人生2》領跑全年票房。然而，暑期檔和國慶檔表現平平，非熱門檔期票房低迷。喜劇片累計票房占今年總票房的一半，但青少年觀眾觀影熱情下降。進口影片票房回升，好萊塢和日本影片位列前十。中國電影市場面臨流媒體競爭，需培養年輕觀眾習慣，豐富影片類型，加強國際合作。年末賀歲檔有望提升市場熱度，助力全年票房。（資料來源：新華網）

風險提示：市場政策推進不及預期風險；行業政策變化風險；宏觀環境變化風險。

證券研究報告名稱：《政策明確支持中小學AI教育，教育及出版公司受益》

對外發布時間：2024年12月2日

研究所擁有全市場規模最大的軍工團隊，依托航空工業集團央企股東優勢，深耕軍工行業各細分領域，同時涉獵宏觀策略、先進制造、科技電子、新能源、新材料、醫藥生物、農林牧漁、非銀、社服等多個研究方向。目前的主要業務包含：投研服務（可全面服務一、二級市場機構投資者）、主題指數構建及相關產品研發、協助投行類項目承攬及合作等。

中航證券社服團隊：以基本面研究為核心，立足產業前沿，全球視野對比，深度跟蹤AI應用、餐飲、旅游、醫美等行業，把脈最新消費趨勢，以敏銳嗅覺挖掘價值牛股。

裴伊凡：社服行業負責人，格拉斯哥大學碩士，曾供職于央視財經頻道，具備豐富的投研經驗。證券執業證書號：S0640516120002

郭念偉：社服行業研究助理，曼徹斯特大學碩士，2023年加入中航證券。證券執業證書號：S0640123040023

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