專題：內部積極因素增多為國內市場主要矛盾 跨年布局建議關注兩大方向

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◎記者 李雨琪

近期，中信建投證券、廣發證券、國信證券、申萬宏源、興業證券等10余家上市券商及券商母公司密集披露了投資者關系活動記錄表。從投資者關注的重點來看，財富管理、投行、資管、自營等業務發展狀況仍是重點問詢方向；調研形式包括特定對象調研、分析師會議、路演活動、業績說明會、一對一溝通等多種模式。

山西證券分析師孫田田認為，隨著市場活躍度提升及新開戶投資者夯實基本盤，券商經紀、資管及自營業務有望同步回暖，從而提振四季度經營業績表現，對證券板塊估值形成有效支撐。

多舉措助力財富管理轉型

9月底以來，在一系列政策“組合拳”提振下，新投資者入市疊加老用戶回歸，二級市場交投活躍。據上交所官網統計，A股10月新開戶數達685萬戶，為平時水平的4倍至5倍。

就公司新增開戶量和財富管理優勢，財通證券董事會秘書官勇華回應稱：“9月下旬以來，證券市場交投活躍，新開戶量環比增幅180%。公司立足浙江，具有財富管理區域優勢和互聯網公司合作優勢。同時，公司持續健全產品投研體系，豐富自有資產配置品牌，強化基金投顧業務，持續推進財富業務做強。”

如何有效獲客？國信證券表示，目前公司財富管理業務的獲客途徑包括線上平臺、線下網點以及銀行。線上渠道獲客總數在公司總體新增的占比持續提高，獲客質量不斷提升。

隨著金融科技的快速發展，線上已經成為券商拓客引流的“主陣地”。國投資本提到，國投證券自2015年起進入互聯網證券領域，開展線上線下相結合的展業模式，并積極推動財富管理轉型。國投證券App在客戶端形成智能化交易體系和數智化陪伴服務生態，并同螞蟻財富、同花順等互聯網平臺合作，通過金融科技驅動業務創新，做大客戶及AUM規模。

券商如何從傳統的經紀業務向財富管理業務轉型，以及有何新舉措是投資者最為關心的問題之一。

申萬宏源表示，公司持續貫徹大財富管理理念，圍繞“渠道力、服務力、產品力、數字力”建設加大布局投入，加強新客拓展和資產引進，推進產品和服務創新，加快財富管理業務轉型。公司自研一站式數智化財富管理平臺申財有道App于年內發布，實現客戶端交易軟件向綜合財富管理平臺的轉型。

多元化布局資管業務

今年前三季度，在多項業務承壓的背景下，43家上市券商資產管理業務手續費凈收入合計337.72億元，同比小幅下降2.51%，展示出較強韌性，資管業務對券商三季度業績貢獻突出。

國信證券介紹了公司近幾年資管業務快速增長的原因：投研方面，充分發揮券商在投研上的積累和優勢，主要策略均取得了較好的投資業績，受到了客戶的認可；市場方面，公司建立了內外并舉的市場體系，對內積極與財富管理、投行等業務條線協同，為客戶提供一體化的金融服務和業務解決方案，對外大力拓展銷售渠道，已與國內主要銀行、互聯網平臺等建立了常態化合作；產品方面，公司在做好傳統固收、權益等傳統策略基礎上，拓展了如掛鉤衍生品等新策略，建立起覆蓋市場主流策略的完善的產品體系，根據客戶需要提供相應的產品和服務。

設立資管子公司也是券商發力資管業務的一大方向。首創證券董事長畢勁松回復了公司申請設立證券資產管理子公司的最新進展：“截至目前，公司設立資產管理子公司相關工作正按照計劃有序進行中。”

申萬宏源的“打法”則聚焦于“主動管理能力轉型”和“專業化改革”齊頭并進。一方面，主動促轉型、調結構，進一步完善投研體系、強化研究對核心業務的支持，提升主動管理能力；另一方面，豐富資管產品體系，代表性公募產品業績優良，保證金產品規模實現突破，適配客戶財富管理需求，以長期、穩定、良好的投資業績回報客戶。

就資管業務發展新方向，國信證券分享了三點思路：一是進一步做好投研體系建設，以扎實的投研和穩健的業績驅動業務發展，推出更多的拳頭策略；二是進一步夯實銷售渠道，做好渠道拓展和客戶陪伴等工作，努力提升客戶體驗；三是進一步加大產品創新力度，綜合考量各類客戶對投資期限、風險偏好等方面的需求，挖掘市場機遇。

多方位挖掘投行業務新增長點

券商投行業務規劃和人員管理層面的變動同樣備受投資者關注。

第一創業表示，為順應行業政策和發展周期，公司投行業務大力發展債券業務，同時耐心培育股權業務客戶，并積極拓展并購重組業務。當前，并購重組業務正迎來活躍期，一批標志性、高質量的產業并購案例將陸續涌現，有望成為投行業務市場新的增長點。

“公司當前已做出一系列調整，如優化內部組織架構，布局并購重組、港股、國際化等業務方向，積極為客戶設計綜合金融服務方案等。”中信建投證券認為，從長期來看，在資本市場支持新質生產力發展和中國式現代化建設過程中，投資銀行業務可發揮重要作用。公司投資銀行業務把功能性放在首要位置，緊緊圍繞服務實體經濟和國家戰略開展業務，從以牌照類業務為主加快向為客戶提供全生命周期全產品綜合服務轉型。

具體發力方向上，廣發證券董事會秘書尹中興表示：一是聚焦服務新質生產力發展及國家戰略性新興產業，深耕重點區域，深入挖掘專精特新企業，助力優質企業上市融資；二是高度重視債券業務服務國家戰略，助推科技創新類企業發展新質生產力；三是踐行ESG，以債券融資業務推動綠色低碳發展。

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