專題：聚焦美股2024年第二季度財報

來源：華爾街見聞

自2020年以來，百事的咸味零食、碳酸飲料和運動飲料的價格平均上漲了41%。有分析認為，百事后續可能不得不通過提供更多折扣來扭轉虧損局面。

受旗下菲多利（Frito）零食部門業績下滑拖累，百事Q3營收利潤均下滑，并下調全年銷售增長指引。

最新財報顯示，百事公司Q3營收同比下滑0.6%至233.2億美元，不及市場預期237.6億美元，為四年來最差表現；歸母凈利潤同比下滑5.18%至29.3億美元，同樣不及預期；調整后每股收益同比增長5%至2.31美元，超出市場預期的2.29美元。

面對營收盈利雙雙下滑的慘淡局面，公司在財報電話會上解釋稱，主要是受到了消費者支出下降和地緣政治緊張局勢的影響。

百事公司首席執行官Ramon Laguarta表示：

“受桂格北美公司商品召回的影響，北美的品類表現趨勢低迷，某些國際市場也因地緣政治局勢而業務中斷。”

此外，百事還下調了其2024財年的年度銷售增長指引，預計全年有機收入將增長1-3%，低于此前4%的目標。

四年來最疲軟業績，是瘋狂漲價的代價？

百事業績表現疲軟的很大一部分原因在于定價過高。

根據圣路易斯聯邦儲備銀行和TD Cowen的數據，自2020年以來，百事的咸味零食、碳酸飲料和運動飲料的價格平均上漲了41%；過去五年中，美國便利店的薯片價格平均上漲了47%、12瓶裝蘇打水的價格則上漲了66%。

市場研究機構Upside今年的一項分析發現，出于對成本的擔憂，消費者在便利店的旅行次數減少，購買的商品也有所減少。

TD Cowen分析師Robert Moskow指出，百事后續可能不得不通過提供更多折扣來扭轉虧損局面。

Moskow舉例表示，雖然菲多利Q3的銷量同比下降了1.5%，不過，同期該部門產品的降價活動幫助提高了銷量。

但這種程度的舉措顯然還不夠。Moskow指出：

“我們認為，這種戰略分階段的提振策略不夠廣泛（可能一次只占總銷售額的18-21%），不足以實質性改善整個業務的銷量趨勢。”

Moskow預計，菲多利將在2025財年擴大折扣品牌范圍，從而帶來至多2%的溫和增長。

食品雜貨價格逐漸成為消費“痛點”

百事的漲價并非個例。伴隨疫情后美國通脹持續走高，物價上漲一直在擠壓消費者們的錢包。

盡管近月以來，美國通脹顯示出放緩跡象，相關數據顯示，美國食品雜貨的年度通脹率自2022年8月達13.5%的峰值以來已顯著放緩。

但有經濟學家表示，此前的價格上漲帶來的負面影響仍將持續數年。

緬因州貝茨學院的經濟學家Paul Shea指出， 盡管食品雜貨價格的通脹有所下降，但由于消費者習慣于該品類價格的穩定性，對通脹的實際感知也和經濟學家的專業解讀有“脫節”，在食品雜貨的絕對價格（消費者購買時所支付的實際金額）有所上漲的背景下，所受的沖擊將延續更長時間。

并且，鑒于美國房屋、汽車、醫療保險等領域的價格上漲已經開始趕超工人平均工資的增速，雜貨食品的漲價可能會給美國消費者的錢包帶來額外壓力，加劇抗拒情緒。

阿肯色州經濟研究中心主任、經濟學家Jeremy Horpedahl指出：

“雖然這只是人們消費支出中的一小部分，但留下的印象卻會很深——當他們看到這些高昂的價格時，會不斷受到沖擊。”

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責任編輯：郭明煜