金價(jià)屢創(chuàng)新高！COMEX黃金站上2600美元/盎司關(guān)口 價(jià)格見頂了嗎？

　　“一口氣買了16顆”， 金價(jià)“發(fā)瘋”之下，這種“小可愛”卻意外紅了

　　金價(jià)漲不停，還能延續(xù)么？

　　9月13日，金價(jià)繼續(xù)沖高，COMEX黃金主力合約盤中首次突破2600美元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。

　　開源證券表示，討論黃金價(jià)格，可以分為利率框架和信用框架。短期，黃金跟隨利率框架，中長期，黃金跟隨信用框架。在利率框架下，9月美聯(lián)儲超預(yù)期降息50BP的可能性較低，降息25BP更多驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)韌性，從利率框架分析對黃金的催化有限，黃金向上空間有限。

　　但在信用框架下，黃金上漲遠(yuǎn)未結(jié)束。開源證券指出，黃金當(dāng)前處于狂熱期，公眾逐漸意識到配置黃金的重要性，黃金是紙幣的信用背書，伴隨著美國貨幣超發(fā)，黃金將重新迎來價(jià)值重估。

　　從有數(shù)據(jù)以來的1975年至今，COMEX黃金期貨價(jià)格上漲了13倍，而同期美國貨幣供應(yīng)量（M2）增加了22倍，黃金價(jià)格（單位：美元/盎司）與美國M2（單位：10億美元）的比值目前約為0.12。

　　開源證券認(rèn)為，未來伴隨著美國經(jīng)濟(jì)衰退或許會(huì)迎來美元信用重置，參照1970-1980年黃金牛市中黃金/美國M2的比值（1974年底為0.2，1980年初曾達(dá)到0.46高點(diǎn)），第一階段，黃金/美國M2或許來到0.17；第二階段，黃金/美國M2或許來到0.37。

　　如果黃金/美國M2比值真能達(dá)到1970-1980年黃金牛市的水平，開源證券認(rèn)為：“本輪黃金牛市價(jià)格將有望沖擊7000美元/盎司。”

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183