來源：華爾街見聞

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個挑戰是，市場定價已經消化軟著陸的預期，這限制了標普的上漲空間。一旦數據重燃硬著陸的擔憂，就可能引發“顯著”下跌。

　　準確預測到7月美股下跌后，華爾街知名空頭、摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson預計，若最近的重磅就業報告進一步證明經濟有韌性，可能促使美股最近這波反彈的“后進生”迎頭趕上，但也可能重演8月初的大拋售。

　　自8月5日“黑色星期一”拋售以來公布了一系列強勁的經濟數據，它們幫助美股復蘇，標普500股指此后得以扭轉8月全月的跌勢，繼續累漲。Wilson最新研報預計，本周五公布的美國8月非農就業報告將強化這一趨勢。若報告顯示非農就業人口增長比市場預期強勁，投資者可能“更加相信（經濟）增長的風險已消退”。

　　報告指出，若非農就業增長遜于預期，并且8月失業率繼續攀升，美股就將“像上個月一樣給股票估值帶來壓力”。Wilson重申了他對防御性股票的偏好，同時警告不要買入小盤股或“其他過去幾年表現不佳的低價周期性股票，主要是因為經濟增長正在減速。”

　　Wilson警告，美股投資者面臨的一個挑戰是，市場定價已經消化軟著陸的預期，這限制了標普的上漲空間。一旦數據重燃硬著陸的擔憂，就可能引發“顯著”下跌。

　　Wilson認為，對美股來說，最理想的狀態是美聯儲進行一系列25個基點的降息，同時美國經濟增長穩定。“如果隨著勞動力市場疲軟，（美聯儲的）政策反應更偏鴿派（比如降息50個基點），那可能不會收到股市青睞。”

　　華爾街見聞周一文章提到，Wilson最近指出，對美國經濟“硬著陸”的擔憂是這輪下跌的關鍵原因。隨著美國經濟數據陸續公布，市場逐漸開始定價經濟“軟著陸”，多個股指已反彈至歷史高位。他警告，除非美聯儲降息幅度超預期、經濟走強或引入額外政策刺激，否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限，投資者應繼續選擇優質股票。

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責任編輯：王許寧