來源：華爾街見聞
全村的希望
正式上線前，《黑神話：悟空》（下稱“《黑神話》”）的超高熱度正在讓各路資本按耐不住。
8月19日，瑞幸咖啡（LKNCY.PINK）正式上線《黑神話》聯(lián)名飲品“騰云美式”，券后11.02元/杯。
這是熱衷于通過聯(lián)名維持品牌熱度的瑞幸首次與游戲IP進行合作。
此前瑞幸與游戲行業(yè)的唯一一次聯(lián)動是在2022年與電競俱樂部EDG聯(lián)名合作，在上海徐匯區(qū)的TPY中心開出了一家聯(lián)名主題店。
據(jù)信風（ID：TradeWind01）不完全統(tǒng)計，在瑞幸去年20多次聯(lián)名活動中，大致可分為四類。
其一是與哆啦A夢、《鏢人》、TOM&Jerry等動畫IP的合作；
其二是與韓美林、馮唐、羅翔等知名KOL的合作；
其三則是與維多利亞的秘密、貴州茅臺等消費品牌的合作；
其四則是與鼓浪嶼音樂節(jié)、《這！就是街舞6》等線下活動或綜藝的合作。
從聯(lián)名效果來看，去年瑞幸最為重磅的當屬與貴州茅臺合作的醬香拿鐵產(chǎn)品，首日546萬杯的銷量至今仍是瑞幸的新品銷售記錄保持者，并成為了運營至今的常駐菜單產(chǎn)品。
但上述四類中尚未有游戲IP。
去年8月，瑞幸的老對手庫迪咖啡則攜手王者榮耀推出四款限定飲品。
信風（ID：TradeWind01）詢問瑞幸咖啡相關(guān)人士，與《黑神話》的合作時長等問題，對方表示暫時還不清楚。
誰在獲益
不止瑞幸，更早之前《黑神話》的開發(fā)商深圳市游戲科學(xué)互動科技有限公司（下稱“游戲科學(xué)”）已有諸多IP變現(xiàn)動作。
今年4月，海信視像（600060.SH）與《黑神話》達成官方全球合作伙伴。二者將在海信U8、E8、U7、E7等系列電視，以及海信顯示器27G7K Pro進行技術(shù)合作。
8月，第三方游戲手柄廠商八位堂官宣成為《黑神話》的全球官方合作伙伴，推出的聯(lián)名款手柄于8月18日上線京東售賣，目前該款產(chǎn)品的有線款顯示缺貨。
聯(lián)名產(chǎn)品銷售的火熱帶動八位堂的供應(yīng)商致尚科技（301486.SZ）近日股價走勢強勁。
8月13日至16日，致尚科技連漲四個交易日，漲幅達14.45%。
信風（ID：TradeWind01）從華東券商傳媒分析師處了解到，在游戲科學(xué)的長期規(guī)劃中，《黑神話》會是一個系列IP。
該人士預(yù)計，未來游戲科學(xué)會有更多的開發(fā)IP的動作，因為《黑神話》在發(fā)售之初就已經(jīng)在賣限量實體手辦。
另一個被二級市場熱炒的是《黑神話》的出版審核商浙版?zhèn)髅?/a>（601921.SH）。今年以來股價已漲超20%。
浙版?zhèn)髅絻H是作為出版方，并不會參與后續(xù)游戲發(fā)售的分成。
從股東結(jié)構(gòu)來看，深圳市游戲科學(xué)互動科技有限公司（下稱“游戲科學(xué)”）為《黑神話》的開發(fā)制作廠商。
目前游戲科學(xué)由創(chuàng)始人馮驥持股44.1%，為公司實控人。
唯二的外部股東英雄互娛和騰訊自身就是游戲廠商。
在天使輪融資進入的英雄互娛通過全資子公司持股19%；騰訊則通過創(chuàng)投平臺廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股5%。
不過此前有消息稱，英雄互娛已在2022年將游戲科學(xué)股權(quán)售出，轉(zhuǎn)讓對價為4.8億元。
其中2.8億元在當年收到并完成交割，另外2億元不早于2025年4月1日支付。英雄互娛未披露交易對手方。
這意味著若上述交易完成，目前持股英雄互娛5.17%的華誼兄弟（300027.SZ）可能已經(jīng)痛失“黑神話概念股”身份。
不過天眼查信息顯示，目前游戲科學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生上述變動，也未搜索到股權(quán)交割記錄。目前在英雄互娛的官網(wǎng)上，游戲科學(xué)仍作為其對外投資經(jīng)典案例之一呈現(xiàn)。
這一疑點似乎并不影響二級市場的熱情。
8月19日，華誼兄弟封死漲停板，收漲19.9%于2.47元/股。
前景幾何
作為中國第一款真正意義上的3A大作，《黑神話》備受矚目的原因在于，其被視為國內(nèi)游戲行業(yè)的3A“獨苗”。
一般來說，“3A游戲”泛指高成本和高質(zhì)量游戲。
由于中國游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起步相對較晚，早期游戲市場主要以網(wǎng)頁游戲和移動游戲為主，這些游戲的開發(fā)成本和技術(shù)要求通常低于3A游戲。
前索尼互動娛樂CEO Shawn Layden曾公開表示，2020年3A游戲的制作成本高達8000萬至1.5億美元，制作時長約為5年。
《黑神話》不僅承載了國內(nèi)游戲玩家對國產(chǎn)3A大作的期待，或也影響著國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)投資的風向。
始于2017年的《黑神話》的，在2020年8月對發(fā)布了一段實機演示視頻。由此測算，其研發(fā)周期長達4-7年。
馮驥曾公開表示，《黑神話》的玩家每小時體驗的開發(fā)成本約為1500萬元至2000萬元。
團隊預(yù)估整體游戲時長將達到15個小時以上，而實際研發(fā)時長是這個時間的1.5倍以上。
由此測算，《黑神話》的研發(fā)投入約在3.38億元至4.5億元之間。
渠道方面，目前《黑神話》首發(fā)上線的平臺包括PC端的Steam、Wgame、Epic Games，以及主機端的PlayStation。
上述四個平臺的渠道抽成比例分別為20%、30%、12%和30%。
截至7月19日，《黑神話》預(yù)售銷量達到120萬份，預(yù)售銷售額近4億。
若排除渠道費用和宣發(fā)費用，其基本實現(xiàn)對研發(fā)費用的覆蓋，不過距離回本尚有相當?shù)木嚯x。
據(jù)信風（ID：TradeWind01）從另一華東券商傳媒分析師處了解的測算，《黑神話》銷售400萬套可達到盈虧平衡。
該人士認為，如果《黑神話》首周（包括預(yù)售）總銷量能達到400萬套，其有機會挑戰(zhàn)全球銷量最高的3A大作，比如在Steam平臺總銷量1990萬套的《賽博朋克2077》、1810萬套的《荒野大鏢客2》等。
從國內(nèi)外媒體給出的評測分數(shù)來看，各家對《黑神話》的評價褒貶不一。
其中IGN中國打出了滿分10分，全球知名評分網(wǎng)站Metacritic上54家測評機構(gòu)打出82分（滿分100分）。
作為對比，Metacritic給《賽博朋克2077》和《艾爾登法環(huán)》打出的均分分別為91分和97分。
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責任編輯：王若云
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