華夏時報 　本報（chinatimes.net.cn）記者邱利 陳鋒 北京報道

　　暴跌過后的美股開始“收復”失地，截至北京時間8月16日凌晨收盤，納斯達克指數年內漲17.21%，標普500則漲16.21%，兩大指數相繼逼近歷史新高。

　　值得注意的是，受美股高位震蕩影響，目前不少重倉美股的QDII基金近一個月收益仍為負，而部分產品甚至回吐年內全部漲幅。這意味著，美股高點瘋狂涌入的投資者或將面臨虧損風險。

　　QDII基金業績兩極分化

　　今年以來，公募海外布局熱情高漲，但QDII基金收益卻呈現“冰火兩重天”。Wind數據顯示，截至8月16日，全市場開放式基金中有301只QDII基金（初始基金口徑），基金份額合計約為5733.68億份，基金規模合計逾4993.41億元，相比2023年底增加超600億元。

　　從收益來看，年內近七成QDII基金斬獲正收益，46只年內上漲超15%，景順長城納斯達克科技市值加權ETF以29.75%的收益位列第一，景順長城納斯達克科技市值加權聯接A、易方達標普信息科技A人民幣、易方達MSCI美國50ETF、建信新興市場優選A今年以來收益分別為26.65%、23.72%、22.31%和21.44%。

　　另一邊，嘉實全球創新龍頭A以年內-30.88%的收益墊底，嘉實恒生醫療保健聯接A、匯添富恒生香港上市生物科技ETF、華夏恒生香港上市生物科技ETF、萬家全球成長一年持有A等10只基金均虧損超20%。

　　截至目前，QDII基金年內業績首尾相差近60個百分點，海外市場行情一路高歌猛進之下，緣何出現如此之大的差距？在業內人士看來，QDII基金并非穩賺不賠，同樣蘊含多種風險，一方面結構化行情下，不同主題基金業績分化明顯，另一方面海外市場波動較大，基金經理操作不當容易導致虧損。

　　近一個月收益回撤較大

　　值得注意的是，不少重倉美股的QDII基金上半年收益頗豐，但最近一個月回撤較大，部分產品甚至回吐年內全部漲幅。

　　例如，截至8月16日，建信新興市場優選A近一個月跌11.29%，該基金投資于美國的市值占基金資產凈值比例為54.19%；天弘全球高端制造A近一個月回報為-10.07%，美國資產占基金資產凈值比為44.56%；嘉實全球產業升級A近一個月回報為-10.07%，美國資產占基金資產凈值比為74.11%；創金合信全球芯片產業A近一個月虧損8.11%，美國資產占基金資產凈值比為60.15%。

　　此外，多只跟蹤納斯達克100指數的QDII基金上半年收益較好，但近一個月凈值跟隨指數調整而下跌，包括華夏納斯達克100ETF、易方達納斯達克100ETF、華泰柏瑞納斯達克100ETF等，近一個月均虧損超4%。

　　華北一家公募基金國際業務部負責人向《華夏時報》記者表示，港股和美股是QDII基金“出海”的前兩大市場，盡管今年美股屢創新高，但不是所有上市公司都在漲，想獲得超額收益并不簡單。上半年主要是人工智能、減肥藥、比特幣概念股領漲，下半年開始市場震蕩加劇。如果剔除七巨頭，美股整體年內回報率并不出彩，因為大部分公司沒有科技方面的獲益。

　　美股后市將如何演繹

　　事實上，今年以來高歌猛進的美股波折不斷，7月中旬美股創新高之后，便開啟了震蕩調整勢態。從美國大選、美聯儲降息，再到日元加息，不確定因素陡增。

　　8月6日，標普500指數暴跌近4%，創下2022年9月以來最大跌幅，隨后又出現自2022年11月以來的最大反彈。短短幾天之內，美股經歷了劇烈的“過山車”行情。而市場劇震之后，美股是否調整結束，未來行情如何演繹，成了當前投資者關注的焦點。

　　“近期歐美日股市大幅波動，顯示多空分歧很大。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者分析稱，二季度伯克希爾哈撒韋大幅減持了近900億美元的美股，包括800億美元左右的第一大重倉股蘋果。巴菲特的大幅減倉讓很多先知先覺的資金開始從美股獲利了結。而AI概念股在近期也是出現大幅波動。

　　楊德龍表示，從歐美日股市近期的表現來看，見頂的風險在加大。而A股和港股仍然是處于歷史低位區域，很多優質股票被嚴重低估，在穩經濟增長政策不斷加碼以及經濟出現回升預期和人民幣升值預期帶動之下，國際資本也有望部分流入到A股和港股來進行布局。

　　展望后市，博時基金指數與量化投資部投資副總監兼基金經理萬瓊表示，美國經濟軟著陸是大概率事件，年內美國GDP環比下滑程度可能不大。二季度標普500指數成分股市場一致預期EPS同比增長9%，信息技術和通信服務行業也有望實現行業層面上較快的EPS增長。同時降息也可能即將在9月份落地，但降息交易方面需要注意當前美股估值已經計入較多降息預期，短期警惕回調風險，但長期來看，短期內的經濟波動不會過度影響到中期的產業趨勢和長期的科技革命，美股依然具有配置價值。

　　責任編輯：麻曉超  主編：夏申茶

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責任編輯：石秀珍 SF183