經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

　　8月5日，行人走過(guò)位于日本東京的顯示實(shí)時(shí)股價(jià)的電子屏幕。

　　新華社記者 岳晨星攝

　　近日，日本厚生勞動(dòng)省發(fā)布6月份勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，日本6月份實(shí)際工資同比增長(zhǎng)1.1%，時(shí)隔27個(gè)月再次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。然而分析人士認(rèn)為，6月份實(shí)際工資增長(zhǎng)存在暫時(shí)性和偶然性，在日本央行政策走向不確定影響下，日本個(gè)人消費(fèi)低迷的狀況能否得以改善仍然值得進(jìn)一步觀察。

　　日本厚生勞動(dòng)省數(shù)據(jù)發(fā)布前一天，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升，加之日本央行貨幣政策會(huì)議此前同時(shí)打出了上調(diào)政策利率和階段性減少國(guó)債購(gòu)買額兩張牌，日元兌美元匯率一度飛速上漲，日本東京股市出現(xiàn)斷崖式下跌，牽動(dòng)亞洲乃至全球部分地區(qū)國(guó)家股票市場(chǎng)低迷。有分析認(rèn)為，日本厚生勞動(dòng)省在8月6日開盤前公布實(shí)際工資轉(zhuǎn)正的數(shù)據(jù)，有拯救股票市場(chǎng)、印證央行政策正確性、恢復(fù)民眾信心的考慮。從實(shí)際效果看，8月6日當(dāng)天的東京股票市場(chǎng)，日經(jīng)平均指數(shù)較前日實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，創(chuàng)出了歷史最大漲幅。

　　8月7日，日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一在記者招待會(huì)上指出，日本央行在市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況下不會(huì)上調(diào)利率，現(xiàn)在出現(xiàn)了比以往需要更加慎重考慮的因素。此前，有經(jīng)濟(jì)學(xué)界人士指出，在貨幣政策決定會(huì)議后的經(jīng)濟(jì)、物價(jià)形勢(shì)展望說(shuō)明會(huì)上，日本央行發(fā)表了傾向于年內(nèi)將多次上調(diào)利率的意見，市場(chǎng)出現(xiàn)了10月份可能再次上調(diào)利率的預(yù)期。但內(nèi)田真一的發(fā)言似乎調(diào)整了“鷹派路線”的預(yù)期。分析認(rèn)為，這說(shuō)明日本央行對(duì)此次政策調(diào)整帶來(lái)的“塌方式”影響始料未及。

　　日本央行調(diào)整貨幣政策的重要?jiǎng)右蛑皇侨赵H值、物價(jià)高漲對(duì)民眾個(gè)人消費(fèi)和實(shí)際生活的負(fù)面影響。雖然今年春季勞資談判中日本取得了工資上漲，但“工資趕不上物價(jià)”依舊是阻礙民眾消費(fèi)的重要原因。由于日元貶值引發(fā)民眾對(duì)物價(jià)高漲的擔(dān)憂、能登半島地震，加之日本大型車企數(shù)據(jù)造假導(dǎo)致工廠停工，日本一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。日本央行希望通過(guò)調(diào)整利率促進(jìn)日元匯率上升，從而降低高物價(jià)對(duì)民眾消費(fèi)的影響。有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)，日本二季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)有望環(huán)比上升0.6%左右。

　　分析認(rèn)為，實(shí)際個(gè)人消費(fèi)的上漲受政策刺激的一面較小，一季度汽車廠商停工的影響逐漸消失，才是支撐數(shù)據(jù)反彈的主要原因。日本央行視作成果的實(shí)際工資上漲存在暫時(shí)性和偶然性。實(shí)際工資上漲的主要原因，是包括夏季一次性獎(jiǎng)金在內(nèi)的“特別支付工資”同比上漲7.7%，對(duì)工資起到了強(qiáng)烈的拉升作用。在這一積極因素消失后，7月份日本實(shí)際工資仍有可能再回到負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。而真正實(shí)現(xiàn)實(shí)際工資平穩(wěn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)最早也要到9月份以后。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，連續(xù)超過(guò)2年的實(shí)際工資負(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)讓實(shí)際工資水平出現(xiàn)了大幅下降，填補(bǔ)漏洞仍需過(guò)程，個(gè)人消費(fèi)低迷的情況恐將持續(xù)。

　　此外，日本央行政策調(diào)整引發(fā)的“黑色星期一”也給日本經(jīng)濟(jì)前景敲響了警鐘。以日元匯率上升為手段改善高物價(jià)、緩解民眾生活壓力必須穩(wěn)步實(shí)施，不能一蹴而就。否則不僅日元升值的積極因素短期難以兌現(xiàn)，還會(huì)造成金融市場(chǎng)波動(dòng)的負(fù)面效果。對(duì)于恢復(fù)個(gè)人消費(fèi)而言，最重要的是信心，金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)可能增加日本民眾對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，央行的加息舉措反而可能增強(qiáng)民眾的觀望心態(tài)。日本總務(wù)省最新公布的家庭調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6月份日本兩人以上家庭月平均消費(fèi)支出為28.09萬(wàn)日元，同比減少1.4%，為連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。這證明6月份的定額減稅并未能對(duì)消費(fèi)起到實(shí)際的提振作用，也側(cè)面反映出日本民眾的消費(fèi)信心依然不足。物價(jià)高漲導(dǎo)致生鮮蔬菜支出下降5.4%，而政府補(bǔ)貼停止后電費(fèi)價(jià)格上漲，也導(dǎo)致用電支出下降9.1%。盡管收入在增加，但消費(fèi)支出卻沒(méi)有增加，總務(wù)省統(tǒng)計(jì)局分析認(rèn)為，物價(jià)上漲和對(duì)未來(lái)的不確定性導(dǎo)致人們節(jié)約意識(shí)和儲(chǔ)蓄意識(shí)增強(qiáng)。也有經(jīng)濟(jì)學(xué)界人士指出，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，由于民眾預(yù)期未來(lái)物價(jià)會(huì)下降，企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁至物價(jià)的舉措可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，企業(yè)可能會(huì)以降低工資上漲水平的方式進(jìn)行“對(duì)沖”，工資物價(jià)的良性循環(huán)動(dòng)力存在衰退可能。

　　此外，日元升值對(duì)于涉外企業(yè)收益的影響也不容忽視。財(cái)務(wù)省最新數(shù)據(jù)顯示，日本2024年上半年經(jīng)常項(xiàng)目（海外商品、服務(wù)交易和投資）收支順差為12.68萬(wàn)億日元，較去年增長(zhǎng)59.2%。貿(mào)易收支（商品出口額減去進(jìn)口額）為赤字2.61萬(wàn)億日元，赤字幅度縮小了49.6%。由于汽車、半導(dǎo)體設(shè)備出口增加，出口額達(dá)到50.6萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)6.7%。企業(yè)從海外子公司獲得分紅的“第一次所得收支”順差增加10%，達(dá)到19.2萬(wàn)億日元，是1985年以來(lái)最高水平。然而有分析人士認(rèn)為，這一系列看似亮眼數(shù)據(jù)的主要原因，是由于日元大幅貶值造成的出口勢(shì)頭高漲，以及以日元換算金額的增加。對(duì)于高度依賴企業(yè)海外業(yè)務(wù)的日本而言，日元升值對(duì)于企業(yè)出口的影響是客觀存在的，海外收益下降是日本經(jīng)濟(jì)未來(lái)一段時(shí)期將要面臨的重要挑戰(zhàn)。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183