轉(zhuǎn)自：華爾街見(jiàn)聞

　　隔夜“美股三巫日”，美國(guó)證券交易所迎來(lái)了180億股的換手，較過(guò)去三個(gè)月的平均水平激增55%，標(biāo)普500尾盤(pán)成交量比平日激增30%。在周五到期的5.5萬(wàn)億美元各類證券衍生品里，與英偉達(dá)相關(guān)的衍生品合約價(jià)值高居第二，僅次于標(biāo)普500指數(shù)。

　　周五，美股“三巫日”拉下帷幕，華爾街近5.5萬(wàn)億美元規(guī)模的期權(quán)到期，疊加季末指數(shù)調(diào)整引發(fā)的ETF大調(diào)倉(cāng)，市場(chǎng)交易劇烈波動(dòng)。

　　美國(guó)交易所當(dāng)日迎來(lái)了180億股的換手，較過(guò)去三個(gè)月的平均水平激增了55%，標(biāo)普500指數(shù)尾盤(pán)交易量比日常平均水平激增30%。

　　其中英偉達(dá)是當(dāng)之無(wú)愧的主角。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在周五到期的5.5萬(wàn)億美元各類證券衍生品里，與英偉達(dá)有關(guān)的衍生品合約價(jià)值高居第二，僅次于標(biāo)普500指數(shù)。

　　美股的“三巫日”是指股票期權(quán)、股指期貨和股指期權(quán)合約在同一交易日同時(shí)到期。這種情況每年發(fā)生四次，分別在3月、6月、9月和12月的第三個(gè)星期五。“三巫日”大量期權(quán)到期，意味著交易商需要調(diào)整倉(cāng)位，因此這天市場(chǎng)交易量通常會(huì)大幅增加，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)劇烈。

　　盈透證券的分析師Steve Sosnick指出：規(guī)模高達(dá)800億美元的科技行業(yè)ETF（代碼XLK），將是這次指數(shù)調(diào)整的關(guān)鍵。由于重倉(cāng)股持股比例的限制，XLK需要在周五賣掉部分蘋(píng)果股票，買(mǎi)入英偉達(dá)。

　　Sosnick說(shuō)：“調(diào)整后英偉達(dá)在指數(shù)權(quán)重將大幅上升，而蘋(píng)果則會(huì)有所下降。考慮到超大市值的科技股（尤其是英偉達(dá)）對(duì)ETF指數(shù)的重要性，交易員在當(dāng)天晚些時(shí)候?qū)^(guò)大的波動(dòng)保持謹(jǐn)慎是合理的。”

　　在“三巫日”這天，標(biāo)普500指數(shù)小幅下跌至5465點(diǎn)，尾盤(pán)交易量比日常平均水平高出30%。英偉達(dá)盤(pán)中一度下跌約5%，反彈后尾盤(pán)再次下跌，最終收跌3%。過(guò)去兩個(gè)交易日市值累計(jì)蒸發(fā)了超過(guò)2200億美元。

　　條條大路通英偉達(dá)，分析師警惕要注意AI熱讓科技行業(yè)估值過(guò)高

　　美國(guó)銀行的策略師Michael Hartnett指出，AI狂熱讓英偉達(dá)在本周一度成為全球市值最大的公司后，也推動(dòng)了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入科技ETF。據(jù)EPFR全球數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日的一周內(nèi)，約87億美元流入科技ETF。

　　Hartnett表示：“條條大路通英偉達(dá)”的交易，在法國(guó)政治動(dòng)蕩的情況下再次得到支持。然而，盡管投資者仍覺(jué)得需要更多與AI相關(guān)的投資，“所有資產(chǎn)配置者都擔(dān)心股權(quán)集中風(fēng)險(xiǎn)。”

　　Truist咨詢服務(wù)公司的Keith Lerner表示，鑒于自11月以來(lái)科技行業(yè)在他們的“超配”建議下大幅跑贏標(biāo)普500指數(shù)，該公司將科技行業(yè)評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”。

　　Lerner說(shuō)：“盡管我們對(duì)科技股的長(zhǎng)期前景依然看好，但從短期來(lái)看，該行業(yè)估值似乎已經(jīng)超出了合理范圍，我們不會(huì)追逐該行業(yè)。話雖如此，科技股距離‘泡沫’還有一段距離，我們相信圍繞AI的長(zhǎng)期利好因素將繼續(xù)存在。”

　　這次三巫日的劇烈波動(dòng)可能只是個(gè)開(kāi)端，投資者需要為2024年下半年和美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)做準(zhǔn)備。

　　瑞銀全球財(cái)富管理的Solita Marcelli指出，“2024年下半年是轉(zhuǎn)型和波動(dòng)的時(shí)期，投資者應(yīng)該準(zhǔn)備迎接戲劇性變化。”

　　奧本海默資產(chǎn)管理的市場(chǎng)分析師John Stoltzfus稱，他仍對(duì)股票前景保持樂(lè)觀，因?yàn)榻衲昊久嬗型玫礁纳啤?/p>

　　Stoltzfus表示：“歷史告訴我們，股票和其他資產(chǎn)的價(jià)格不會(huì)直線上升，而是會(huì)在充滿擔(dān)憂和不確定性的環(huán)境中逐步上漲，這就需要謹(jǐn)慎的多元化策略、耐心以及對(duì)私人投資者的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)的容忍度，以及紀(jì)律性”。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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責(zé)任編輯：劉明亮