轉自：第一財經

　A股出海年報：14家公司海外收入超千億，新能源汽車出海提速

　　魏中原

　　出海投資大熱的背景下，多家海外業務業績亮眼的上市公司成為市場焦點，股價迅速上漲。

　　記者梳理2023年年報發現，制造類行業年報頻頻提到“出?！?，部分公司更是把積極拓展海外市場、在海外建設制造裝備工廠作為未來若干年的核心工作。那么，2023年A股海外收入主要集中在哪些行業？又有哪些公司的海外收入處在高速增長階段？

14家公司去年實現千億海外收入

　　Wind數據顯示，截至2023年年末，A股5363家上市公司中，有3417家實現海外業務收入，總金額合計8.51萬億元，上年同期這兩項數據分別為3382家、8.16萬億元，即2023年A股上市公司的海外業務收入同比增加了3500億元，增幅為4.3%。

　　分行業(申萬一級行業)來看，8.51萬億元海外營收主要由九大行業貢獻，按照公司數量從多到少排序，依次為機械設備、電子、基礎化工、醫藥生物、電力設備、汽車、計算機、輕工制造和有色金屬。其中，機械設備、電子、基礎化工、醫藥生物、電力設備五大行業的上市公司數量均超過300家。

　　按海外營收占總營收比例來看，有264家上市公司2023年海外業務收入占比超過70%，主要集中在電子、機械設備、醫藥生物和輕工制造。

　　14家上市公司2023年海外業務收入超過1000億元，2022年同期為10家。5家新進入“千億出海陣營”的公司是比亞迪(002594.SZ)、寧德時代(300750.SZ)、中國交建(601800.SH)、濰柴動力(000338.SZ)、上汽集團(600104.SH)，京東方A(000725.SZ)掉出陣營。另外，工商銀行(601398.SH)海外收入由2022年的1358.74億元減少至2023年的1007.26億元。

　2023年海外業務收入金額前15名

　　從出海規模千億公司可以看到，行業景氣度的變化使得海外業務收入頭部陣營發生了顯著變化。新能源高景氣度下，比亞迪與寧德時代的海外收入雙雙首次突破千億元；傳統面板領域的京東方A連續三年(2021年~2023年)海外收入規模下滑，由1254.6億元減少至940.01億元。

　　具體來看，消費電子龍頭立訊精密(002475.SZ)的海外業務收入連續兩年坐穩A股第一，2023年公司產品出海規模為2067.56億元，同比增長6.68%。

　　新能源汽車全球滲透率不斷提升，也帶動國內頭部公司的出海規模。比亞迪去年海外業務收入同比增長75%，達1602.22億元，排名上升至第二，上年同期為914.53億元，位列第14。這是比亞迪海外業務首次突破千億元，公司的新能源汽車已經銷往日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等50多個國家和地區。

　　寧德時代過去三年海外收入呈現高速增長，2021年、2022年的海外收入分別為272.42億元、757.3億元，2023年進一步增長73%至1309.92億元，過去三年累計增幅高達380%。上汽集團同樣受益于全球新能源汽車滲透率提升，公司海外業務收入由2021年的567.34億元增長至2023年的1120.38億元。

　　長城汽車(601633.SH)近幾個季度的營收、凈利增速迅猛，哈弗作為其旗下銷量的基盤，占據出口主要的比重。2023年長城汽車的出海規模實現翻番，海外全年銷售31.4萬輛，同比增長82.37%，海外收入達531.14億元，上年同期為263.55億元。今年第一季度，長城汽車實現營業收入428.6億元，同比增長47.60%；歸屬母公司股東的凈利潤達到32.28億元，同比增長超17倍，創下歷史同季度的營收、凈利之最。在公司年度股東大會上，董事長魏建軍表示，今年出口銷量計劃挑戰“保40萬爭50萬”的目標。

　　全球光伏組件出貨前五大廠商均為中國企業，晶科能源、天合光能(688599.SH)、隆基綠能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、阿特斯，這些公司都是出?！按髴簟薄５?023年光伏全產業鏈降價和上年度高基數的背景下，這些光伏組件龍頭的出貨增速下滑明顯。

　　隆基綠能、天合光能、晶澳科技2023年海外業務規模分別排在第34、第35、第36，分別實現收入485.37億元、468.77億元、444.27億元。其中隆基綠能與晶澳科技的海外收入增速均不到2%，天合光能實現約13%增速，2022年這3家公司都實現了30%以上的海外業務收入增速。

　　部分細分行業全球景氣度今年有望延續

　　2023年部分行業的全球景氣度維持在高位，出海業務成為上市公司業績新增長點的同時，也為相關投資者帶來了超額收益，這些行業2024年的景氣度趨勢受市場高度關注。

　　市場普遍認為，今年前3個月的出口規模增速并不理想，但有望在波動中改善，往后看出口的景氣應會延續，結構性機會仍然存在，包括汽車、機械設備、電力設備、家電等行業有望在今年實現出海規模繼續增長。

　　機械設備是2023年擁有海外業務收入公司數量最多的行業，就2024年該行業的出海趨勢，華創證券5月12日發布的研報認為，我國制造業企業供應鏈完備，國產品牌在全球仍具有顯著的成本優勢，大規模設備更新提振內需，有望與出海形成共振，國內高端裝備行業有望開啟新一輪景氣周期。

　　由新能源浪潮帶動的電網改造與電力設備需求高增長，使得2023年該行業全球景氣度處于高位，包括智能電表、變壓器、分接開關等電網電力設備的核心部件出海提速。

　　記者選取了思源電氣、華明裝備、金盤科技、伊戈爾、華通線纜、金杯電工、海興電力、三星醫療、威勝信息9家電網設備板塊頭部企業，對其2023年海外收入表現進行分析發現，有5家公司去年海外業務收入實現15%以上增速。增速最高的是華明裝備和金杯電工，均超過79%，海興電力實現51.3%的增速。

　　上述9家公司今年以來的股價平均漲幅達52%，大幅跑贏大盤指數，或體現出市場仍看好行業的景氣度。數據顯示，兩家智能電表公司海興電力、三星醫療的股價年內分別累計上漲84.64%、73%，領漲板塊，華明裝備上漲54%，思源電氣、金杯電工、威勝信息的年內漲幅都超過26%，大幅跑贏主要股指。

　　在2023年與2024年第一季度網上業績說明會及機構調研會上，就公司未來海外業務的布局方向，華明裝備高管表示，未來海外市場是公司成長的主要動力，其中，美國市場由于用電量大幅增加及電網基礎設施更新的需求，正在成為新的需求巨大的市場，公司陸續獲得了數批訂單，也在積極布局?！敖衲暌患径?，海外收入仍呈現增長態勢，美國訂單對公司來說是有些驚喜，但目前的整體規模還很小，僅從一兩個月判斷全年的難度也較大?？紤]目前的國際形勢，這是一種偏脆弱的關系。暫時來看對全年收入影響也有限，考慮到因為基數很低，這種增速水平至少在今年未必具有參考性?！比A明裝備在調研中表示。

　　“相比發展國內業務，產品出海體現的是該行業的全球景氣度、企業制造能力(產能、效率)、海外團隊運營能力、響應全球需求能力等方面。我們計劃今年在歐洲設廠，達產后可以更好響應整個歐洲客戶的訂單?！蹦承履茉丛O備上市公司相關負責人對記者說，“但在海外設廠和單純產品出口是兩回事。在海外投產涉及地方政策、稅收、營商環境、人才招攬等方方面面，前期大量基礎準備工作超出了我們的想象，要真正地實現‘出?！€是不太容易的?！?/p>

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