連日來，多家水泥板塊上市公司陸續(xù)披露了2023年業(yè)績。

從整體情況來看，去年水泥賽道業(yè)績?nèi)匀徊粯酚^，多家上市公司利潤同比均大幅下降，部分區(qū)域公司出現(xiàn)虧損。

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)預(yù)計(jì)，2023年水泥行業(yè)全年利潤310億，同比下滑55%，創(chuàng)16年新低。

3月19日，塔牌集團(tuán)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，2024年水泥需求大概率將延續(xù)前兩年下降趨勢(shì)，行業(yè)競爭態(tài)勢(shì)難有明顯改善。

市場上也有聲音認(rèn)為，當(dāng)前已接近盈利階段性底部，預(yù)計(jì)進(jìn)一步下滑空間有限。水泥有望受益于后續(xù)基建和地產(chǎn)需求改善預(yù)期，中長期看，供給格局有望持續(xù)優(yōu)化。

“水泥茅”凈利潤減少三成

3月19日晚，素有“水泥茅”之稱的海螺水泥2023年的經(jīng)營業(yè)績出爐：2023年實(shí)現(xiàn)營收1409.99億元，同比增長6.8%；凈利潤104.3億元，同比減少33.4%；基本每股收益1.97元，同比減少33.45%。

海螺水泥錄得這樣的業(yè)績并不意外。水泥下游市場主要來自房地產(chǎn)、基建、民用三大板塊。海螺水泥在公告中表示，去年基礎(chǔ)設(shè)施投資保持平穩(wěn)增長，但房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段。

按可比口徑計(jì)算，全國固定資產(chǎn)投資同比增長 3.0%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.9%，房地產(chǎn)投資同比下降 9.6%。房地產(chǎn)市場下行拖累水泥需求，去年全國水泥產(chǎn)量 20.23億噸，同比下降0.7%，為近 12 年以來同期最低水平。

海螺水泥表示，水泥市場需求不足但產(chǎn)能總量處于高位，供需矛盾進(jìn)一步激化，水泥價(jià)格同比大幅回落并總體呈現(xiàn)前高后低、震蕩調(diào)整走勢(shì)；受煤炭價(jià)格高企及環(huán)保降耗壓力增強(qiáng)等因素影響，水泥生產(chǎn)成本居高不下，行業(yè)效益持續(xù)下行。

據(jù)中國水泥協(xié)會(huì)數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年全國水泥市場標(biāo)號(hào)42.5水泥平均成交價(jià)為394元/噸，同比大幅回落15%，價(jià)格處于近6年最低水平。

事實(shí)上，大多數(shù)水泥同行的日子都不好受。

西部水泥近日也公布業(yè)績，公司2023年實(shí)現(xiàn)營收90.21億元人民幣，同比增長6.3%，股東應(yīng)占溢利為4.21億元，同比大幅下滑65.3%；天山股份預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤16億元至20.8億元，同比下降54.21%—64.78%。

同時(shí)，福建水泥、西藏天路等公司持續(xù)虧損。

福建水泥預(yù)計(jì)2023年度歸母凈利潤在—3.8億元至—2.9億元之間，與上年同期相比，虧損持續(xù)。受市場需求下滑影響，公司水泥銷量較上年同期減少5.66%，水泥平均售價(jià)同比下降15.87%，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損。

另有公司同比由盈轉(zhuǎn)虧，冀東水泥預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤虧損14億元至15億元。冀東水泥表示，雖然煤炭等主要原燃材料價(jià)格同比下降，水泥和熟料成本同比下降，期間費(fèi)用同比減少；但產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，成本費(fèi)用下降難以彌補(bǔ)價(jià)格下降帶來的影響，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

天風(fēng)證券在研報(bào)中表示，整體來看，水泥盈利已降至近年盈利新低，除少數(shù)龍頭能實(shí)現(xiàn)盈利外，二線企業(yè)已出現(xiàn)虧損。

節(jié)后市場需求恢復(fù)中

進(jìn)入2024年，水泥供需矛盾仍未減輕，市場需求正在恢復(fù)中。

塔牌集團(tuán)接受調(diào)研時(shí)表示，從 2024 年出貨量數(shù)據(jù)來看，今年春節(jié)后水泥市場需求仍然沒有恢復(fù)到去年同期水平；價(jià)格方面延續(xù)了去年四季度以來走勢(shì)，其中珠三角市場受廣西水泥減少的影響而有所回升。

從百年建筑網(wǎng)調(diào)研反饋來看，出庫量較往年也有一定差距。

3月13日至3月19日，全國水泥出庫量313.6萬噸，環(huán)比上升43.8%，年同比下降46.4%；基建水泥直供量121萬噸，環(huán)比上升39.08%，年同比下降33.88%。

截至3月15日，全國樣本企業(yè)熟料庫容比為64.5%，較去年同比增加7.43個(gè)百分點(diǎn)，庫存整體高于去年。

“今年2月底，在春節(jié)相對(duì)較晚，且出現(xiàn)極端雨雪天氣影響下，施工需求恢復(fù)緩慢。”卓創(chuàng)資訊分析師王琦表示，今年上半年，水泥供應(yīng)壓力可能在3至5月份加劇。在這一階段，錯(cuò)峰生產(chǎn)結(jié)束與春季復(fù)工同步進(jìn)行，推動(dòng)了需求的增長。然而，由于冬季反季節(jié)性的庫存累積，與錯(cuò)峰后復(fù)產(chǎn)因素相互疊加，可能導(dǎo)致夏季庫存達(dá)到高峰。

目前，市場普遍預(yù)計(jì)，基建和農(nóng)村市場需求將保持平穩(wěn)，關(guān)鍵是地產(chǎn)投資增速能否企穩(wěn)回升，從而對(duì)水泥需求形成支撐。

去年12月底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次明確指出，今年要積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、加快推進(jìn)“三大工程”建設(shè)、加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式這三大重要工作目標(biāo)，且央行將為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長期低成本資金支持。

“若后續(xù)項(xiàng)目落地速度加快，或?qū)榻衲攴康禺a(chǎn)投資形成托底作用，并對(duì)水泥需求形成利好。”中誠信國際在研報(bào)中指出，今年相關(guān)穩(wěn)增長政策為水泥需求企穩(wěn)創(chuàng)造一定條件。但從中長期看，水泥需求恢復(fù)至歷史最高點(diǎn)的可能性不高。

企業(yè)尋求“第二曲線”

記者注意到，在行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)過剩、需求反彈趨勢(shì)不明確的大背景下，水泥企業(yè)正通過多種方式穩(wěn)定業(yè)績并培育新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

向上游發(fā)展毛利率較高的骨料業(yè)務(wù)、向下游延伸至混凝土等，是不少龍頭企業(yè)的路線。如華新水泥，去年上半年，骨料銷售5051萬噸，同比增加103.30%，公司非水泥業(yè)務(wù)凈利潤占比達(dá)56%，已經(jīng)超越水泥。

同時(shí)，不少水泥企業(yè)向新能源和新材料等領(lǐng)域進(jìn)行布局。

在2023年年報(bào)中，塔牌集團(tuán)披露設(shè)立了廣東塔牌新能源發(fā)展有限公司。塔牌集團(tuán)表示，2023 年底，儲(chǔ)能電站設(shè)備價(jià)格快速下降，使得投資用戶側(cè)和電網(wǎng)側(cè)的儲(chǔ)能電站的經(jīng)濟(jì)性不斷提升，且需求較為穩(wěn)定，上述公司主要是探討新型儲(chǔ)能電站等的投資運(yùn)營業(yè)務(wù)。不過，“目前新成立的公司正在積極推進(jìn)前期工作，尚無實(shí)質(zhì)性和突破性進(jìn)展”。

此外，海螺水泥從2021年開始進(jìn)軍光伏領(lǐng)域，成立多家新能源子公司，推動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化。年報(bào)顯示，截至2023年年底，公司在運(yùn)行光儲(chǔ)發(fā)電裝機(jī)容量542MW，同比增長14.11%。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)到“十四五”末，海螺水泥新能源裝機(jī)容量將達(dá)到1GW。

責(zé)編：陳麗湘

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