近日，多家基金公司旗下產品因遭遇大額贖回相繼提高凈值精度。從基金類型來看，大額贖回大多發生在債基身上，其中部分為剛設立的新份額，在設立后不久就遭遇大額贖回。

　　提高基金凈值精度，很多時候是為了避免在發生大額贖回時凈值暴漲暴跌，此舉體現了基金公司公平公正地對待投資者。

　　但券商中國記者發現，這其中不乏部分基金產品在增設份額后，多次發生大額贖回，甚至出現“幫忙資金”閃進閃出的嫌疑。

　　業內人士表示，“幫忙資金”具有高流動性、逐利性強等特點，為了不觸發清盤條款，基金公司或會通過“幫忙資金”來定期“補血”，以維系迷你基的續存。但長期來看，巨額資金“快進快出”不僅不利于管理人對產品的運作，增加管理成本和損傷基金管理人的聲譽，還會損害投資者的利益。“幫忙資金”幫得了一時但幫不了運作，不斷提高自身的投研能力才是基金得以長期運作的根本。

剛設立新份額就遭大額贖回

　　1月12日，景順長城基金公告，景順長城中債 1-3 年國開行債基C類份額于 2024 年 1 月 11 日發生大額贖回。為確保基金C類份額持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，決定自 2024 年 1 月 11 日起提高該基金份額凈值精度至小數點后五位，小數點后第六位舍去。

　　更早之前，華泰柏瑞基金公告，旗下基金華泰柏瑞穩健收益債基D類份額（基金代碼：019840）于2024年1月9日發生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，經與基金托管人中國銀行協商一致，決定自2024年1月9日起提高該基金D類份額凈值精度至小數點后八位，小數點后第九位舍去。

　　此外，近日鵬揚添利增強A、申萬菱信合利C、富國優化增強E也紛紛發布提高凈值精度相關公告。記者注意到，截至1月12日，2024年開年9個交易日以來，已有17只基金（份額分開計算，下同）先后提高凈值精度。

　　有市場人士表示，基金公司提高凈值精度等舉措主要是為應對大額贖回造成的凈值波動，是保護投資者利益的選擇。

　　值得一提的是，不少基金新設份額后短期內出現大額贖回。如1月5日鵬揚基金公告稱，鵬揚利灃短債基金D份額和鵬揚淳合債券基金D份額于1月3日發生大額贖回，決定于1月3日起提高對應的基金份額凈值精度，自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的基金份額凈值精度。

　　其中，鵬揚淳合債券基金D份額成立于2023年12月14日。按基金合同規定，D類基金份額在持有7天后贖回費率為0。

　　類似的情況還發生在大成中債1-3年國開行基金身上。大成中債1-3年國開行于2023年12月27日增設D份額，而2024年1月4日該基金公告于1月3日發生大額贖回。也就是說，該基金新設D份額成立剛滿7天，就發生了大額贖回，剛好滿足贖回費率為0的條件。

“幫忙資金”閃現

　　資金大額贖回，往往會導致基金份額凈值波動風險、基金流動性風險等風險。尤其是單一投資者持有基金份額比例較多的基金，大額申贖引發的基金凈值與流動性風險則會相應加大。

　　記者梳理發現，一些產品規模不大尤其面臨清盤風險的基金，大額贖回背后或出現“幫忙資金”的身影。

　　2024年1月初，滬上某基金公司旗下產品公告，D類份額于1月3日發生大額贖回。值得一提的是，該基金D類份額于2023年9月22日才增設成立，而此次并非該基金D份額首次因大額贖回發布凈值調整公告。

　　此前，2023年10月10日，上述基金公司就公告稱，該基金D類份額于10月9日發生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，決定自10月9日起提高D類份額凈值精度至小數點后第8位，小數點后第9位四舍五入。

　　公開資料顯示，該基金成立于2022年1月，起初只有A、C類份額。根據基金合同，該基金連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；該產品連續60個工作日出現上述情形的，基金管理人應當在10個工作日內向中國證監會報告并提出解決方案，如持續運作、轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在6個月內召集基金份額持有人大會進行表決。

　　透過該基金定期報告，記者發現該基金的資產凈值多次在5000萬元上下拉鋸，每當跌破5000萬元后，就有機構投資者買入該產品。從申購贖回的時點來看，買入的機構資金似乎有“幫忙資金”嫌疑。

　　2023年半年報顯示，自2023年1月11日起至2023年3月30日，該基金連續52個工作日基金資產凈值低于5000萬元。透過2023年一季報發現，就在2023年3月31日，一位機構投資者買入了1774.1萬份額，一季度末該基金資產凈值為5385.61萬元。

　　2023年二季度顯示，上述被機構買入的1774.1萬份額已于2023年4月1日至2023年4月13日全部被贖回。或許是由于上述“幫忙資金”的退出，該基金再次逼近清盤線，自2023年4月10日起至2023年6月28日，該基金連續53個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

　　在關鍵時刻，“幫忙資金”再次入場。2023年6月29日至2023年6月30日，一機構申購近2494.7萬份額，最終二季度末該基金資產凈值為5320.8萬元，再次高于5000萬元的清盤線。

“幫忙資金”能幫到忙嗎？

　　有業內人士表示，“幫忙資金”這種現象由來已久，是基金在面臨發行或續存壓力下的一種短期銷售行為。

　　上述案例只是“幫忙資金”閃現的一個縮影。近年來，在市場整體表現較弱的情況下，伴隨公募基金產品數量以及規模不斷創出新高，“迷你基金”數量也在不斷增加。

　　數據顯示，截至1月12日，市場上規模低于5000萬元的基金共有1200多只（不同份額合并計算，下同），占全市場基金數量的比例接近10%；規模在2億元以下的基金有3780只，占比超30%。

　　有業內人士表示，由于“幫忙資金”具有高流動性、逐利性強等特點，加之要確保資金安全，這就使得其待在基金池子里的時間通常僅有兩三個月甚至更短，一般新發基金封閉期一結束或者需求一結束（考核達標或者渡過特定時期）就會贖回。

　　天相投顧基金評價中心表示，從長期來看，巨額資金“快進快出”不僅不利于管理人對產品的運作，而一旦后續產品成為了無人問津的“迷你基金”，也可能面臨隨時清盤的命運，這也會增加管理成本和損傷基金管理人的聲譽；對于投資者來說，巨額資金的贖回也可能會帶來凈值波動的風險。

（文章來源：券商中國）

(原標題：什么情況？這些基金又現“幫忙資金”閃進閃出)

(責任編輯：43)

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