◎記者 趙明超

　　過去幾個月，盡管多個市場底部信號接連出現，但市場走勢依然疲軟，主動管理型基金產品乏人問津。與之形成反差的是，被動型基金產品頗為熱銷。這種“越跌越買”的工具性產品，堪稱逆向布局的利器，受到投資者的青睞。基金公司也順勢布局，開年以來就有多家基金公司申報相關產品。

　　期望中的市場上漲遲遲不來，不少投資者沒有被動等待，而是主動出擊，開始借道ETF產品，直面市場下跌，逆勢布局。

　　查理·芒格說過，指數基金是一個偉大的發明。很多投資咨詢機構投入大量人力物力，想要戰勝對手，沒想到指數基金出現了，幾乎所有的投資咨詢機構都跑不贏指數基金。

　　股神巴菲特曾經說過：“通過定投指數基金，一個什么都不懂的業余投資者能打敗大部分專業基金經理。”他還曾向全市場基金經理發出過“十年賭約”：在2008年1月1日至2017年12月31日的10年間，標普500指數的業績表現將勝過對沖基金組合扣除傭金、成本及其他所有費用后的業績表現。僅有一個職業投資人泰德·西德斯接受了賭約，但他在2017年底已經認輸了，因為標普500指數基金在此前10年內年化收益率超過8%，而他管理的基金同期年化收益率不到3%。

　　從A股市場的情況來看，當前同樣迎來適合ETF發展的環境。首先，過去幾年，受國內產業結構轉型升級和國際環境變化的影響，資本市場走勢呈現明顯的結構性特征，板塊輪動比較頻繁，市場波動加大，大大提升了復制投資策略的難度。其次，隨著信息透明程度不斷提高以及投資者機構化進程加速，市場定價變得越來越有效率，獲取超額收益的難度在增加。最后，經濟轉型升級背景下，金融、地產等傳統產業的比重在降低，新興產業的比重相應提升。當前很多寬基指數具有更強的成長性，使得指數產品的可投資性增強。

　　識時務者為俊杰，基金公司紛紛布局被動型產品，即使是過往以主動型權益產品為主的基金公司，也開始發力指數基金。以匯添富基金為例，該公司推出了自己的指數基金品牌——指能添富，在陸家嘴地鐵站里的巨幅廣告位上，“指能添富”取代了過往的主打宣傳語“選股專家”。

　　滬上另一家大型基金公司，在2022年之前從未發行過指數基金產品。受市場調整影響，近兩年該公司主動型權益基金發行難，這促使該公司嘗試發行被動型基金產品。過去一年多來，該公司已經有五六只被動型基金產品。

　　站在當前時點看，指數基金的工具屬性凸顯。目前大盤藍籌股的估值處于歷史低位，下行空間有限。但對于投資者來說，在弱勢行情中，如果買入單個股票依然有很大的不確定性，但買入指數基金可以很好地降低不確定性。

　　另外，在主動型基金數量眾多的情況下，基金投資者想要選到合適的產品越來越難，而挑選跟蹤固定指數的被動型基金產品就沒有那種焦慮感。

　　2023年12月，財政部發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法（征求意見稿）》，明確將ETF產品納入社保基金投資范圍，這無疑會對ETF的發展起到很大促進作用。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：江鈺涵