專題：北交所轉板新規落地 為優質創新型中小企業發展壯大提供多元路徑
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上海證券報 ◎記者 張雪
10月8日，北京證券交易所發布實施了修訂后的《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號——轉板》（下稱《指引》）。
《指引》引導上市公司穩妥啟動。有轉板意愿的上市公司，可審慎評估自身是否符合轉板條件，并選聘具有良好執業質量的保薦機構，穩妥啟動、推進轉板工作。
《指引》壓實中介機構“看門人”職責。要求保薦機構勤勉盡責、充分了解公司情況，在此基礎上與公司簽訂保薦協議后及時報備，幫助企業扎實做好轉板各項準備工作，實現轉板穩啟動、穩推進。
《指引》進一步理順轉板程序安排。保薦機構提交報備文件后，北交所將依規進行完備性核對，開展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監管事項進行溝通協調。相關工作完成后，公司可以召開董事會、股東大會審議轉板事宜。這一程序安排夯實了啟動轉板程序前的準備基礎，有利于保障公司更加順暢高效推進轉板工作。
《指引》強化了“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人、董監高承諾公司推進轉板期間“不減持”，防范相關主體利用“忽悠式”轉板牟利、損害投資者權益。同時，加強異常交易監管，從嚴打擊利用轉板內幕交易、操縱市場等違法違規行為。
同時，北交所會同滬深交易所完善了轉板監管協作機制，及時妥善解決轉板過程中市場各方遇到的新情況、新問題。相關協作安排聚焦市場需求，將進一步順暢轉板機制，實現服務前移，推動提升轉板工作質量。
值得注意的是，《指引》補充完善了上市公司召開董事會審議轉板事宜前的程序。行業普遍認為，這是本次修訂的重點，也是亮點。
記者從北交所有關負責人處了解到，上述安排的核心出發點和最終目標，就是為了保護投資者合法權益。轉板作為上市公司的重要敏感事項，有必要提出具體的監管要求，安排行之有效的服務舉措，以防范上市公司“關鍵少數”等主體利用“忽悠式”轉板進行內幕交易、操縱市場等違法違規行為，保護投資者權益。
此舉明確要求上市公司和保薦機構要審慎做出“雙向選擇”。公司自身要做好客觀評估，保薦機構要做好盡職調查，并以此為基礎和公司簽保薦協議。這是公司啟動轉板工作的前提和基礎，只有決策審慎，推進才能穩妥。同時，也建立了北交所與滬深交易所的“預溝通”機制，通過交易所之間就轉板涉及重要監管事項的溝通協調，可以幫助上市公司更準確判斷現階段是否具備啟動轉板的條件，體現了交易所服務市場的理念，可以說做到了“服務靠前”“溝通靠前”。
《指引》發布后，是否會導致北交所優質公司集中大量轉出，影響北交所市場建設？
多名受訪專家普遍認為，該情況不會發生。隨著北交所高質量建設持續推進，市場特色將進一步凸顯，吸引力也有望持續提升，企業對于轉板的需求會隨之減少。預計不會有大量優質公司啟動轉板程序。
另外，公司轉板須符合轉板條件，還要一定時間履行相應程序，如聘請保薦機構保薦、召開董事會和股東大會審議，并經滬深交易所審核同意，因此不會導致優質公司集中轉走。
責任編輯：凌辰
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