8月18日，安琪酵母控股子公司宏裕包材正式登陸北交所，成為A股公司分拆子公司上市新案例。值得一提的是，自北交所成立以來，隨著板塊不斷擴容，分拆子公司到北交所上市成為不少A股公司的新選擇。業(yè)內(nèi)人士表示，北交所致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，相關(guān)差異化制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。隨著北交所的發(fā)展壯大，更多上市公司會根據(jù)自身發(fā)展實際分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)至北交所上市。

由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所

實際上，安琪酵母早在2020年8月就啟動了分拆宏裕包材至創(chuàng)業(yè)板上市事宜。2021年12月底，安琪酵母公告，在本次分拆上市推進過程中由于宏裕包材經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，公司決定終止推進本次分拆事項。待條件成熟時，后續(xù)將擇機重新啟動分拆上市工作。

2022年6月，安琪酵母發(fā)布公告，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合宏裕包材業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為促進公司及宏裕包材共同發(fā)展、規(guī)范治理運作及拓寬融資渠道，董事會擬授權(quán)公司管理層啟動宏裕包材在北交所上市的前期籌備工作。至此，宏裕包材上市路徑由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所。

招股說明書顯示，宏裕包材是一家專業(yè)從事彩印復(fù)合包材產(chǎn)品、注塑產(chǎn)品及吹膜產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要為下游食品和醫(yī)療等行業(yè)客戶提供彩印復(fù)合膜、食品級注塑容器等產(chǎn)品。

近年來，宏裕包材與盼盼食品、旺旺集團、涪陵榨菜、蒙牛集團、伊利股份、衛(wèi)龍食品、十三香集團、穩(wěn)健醫(yī)療等建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

此次宏裕包材募投項目之一為湖北宏裕新型包材股份有限公司年產(chǎn)3萬噸健康產(chǎn)品包裝材料智能工廠二期建設(shè)。該項目一期工程彩印復(fù)合包材15000噸生產(chǎn)線于2020年底逐步開始運行投產(chǎn)。二期項目將進一步擴大健康產(chǎn)品包裝材料產(chǎn)能，與一期項目共同形成年產(chǎn)3萬噸健康產(chǎn)品包裝材料智能工廠，以滿足公司未來發(fā)展需求。

加快產(chǎn)業(yè)擴張步伐

北交所的成立，給相關(guān)企業(yè)上市提供了新的選擇。今年以來，已有多家公司分拆子公司到北交所上市。市場人士表示，通過分拆上市，子公司可以借助資本市場實現(xiàn)快速發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)擴張步伐，同時可以減輕母公司財務(wù)壓力，更好地聚焦主業(yè)發(fā)展，進一步做大做強主業(yè)，不斷提升上市公司綜合競爭力。

西部材料控股子公司天力復(fù)合于7月12日在北交所上市。天力復(fù)合專業(yè)從事層狀金屬復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，公司不斷拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，在一系列國內(nèi)重大技術(shù)裝備用金屬層狀復(fù)合材料國產(chǎn)化方面實現(xiàn)技術(shù)突破。其研發(fā)生產(chǎn)的超高溫設(shè)備用鉭-鋼復(fù)合材料、電子級多晶硅用銀-鋼復(fù)合材料等產(chǎn)品開創(chuàng)了國內(nèi)先河，性能達(dá)到國際先進水平。

此外，西部材料另一家控股子公司西諾稀貴也著手到北交所上市。西部材料此前發(fā)布的公告顯示，陜西證監(jiān)局已完成對西諾稀貴申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)工作的驗收。

泰和新材控股子公司民士達(dá)于4月25日登陸北交所。據(jù)悉，民士達(dá)主營業(yè)務(wù)為芳綸紙及其衍生品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品芳綸紙廣泛應(yīng)用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊、國防軍工等領(lǐng)域，是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的一種關(guān)鍵材料。

江蘇雷利控股子公司鼎智科技于4月13日在北交所上市。鼎智科技是以微特電機為主要構(gòu)成的定制化精密運動控制解決方案提供商，主要從事線性執(zhí)行器、混合式步進電機、直流電機、音圈電機及其組件等產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司將成熟技術(shù)方案向客戶進行推廣應(yīng)用，并針對特定需求開展定制化產(chǎn)品開發(fā)。

“專精特新”企業(yè)扎堆

上市公司分拆子公司獨立上市，可以獲得新的融資渠道。浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受中國證券報記者采訪時稱，通過分拆上市，子公司獨立經(jīng)營，其對市場的響應(yīng)會更快速，有利于拓展業(yè)務(wù)。

值得一提的是，北交所自成立以來，堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，不斷提升制度包容性和精準(zhǔn)性。北交所在多層次資本市場發(fā)揮了重要作用，培育了一批優(yōu)秀的創(chuàng)新型中小企業(yè)。

A股公司分拆子公司到北交所上市案例不斷增多。盤和林表示，北交所堅守服務(wù)中小型創(chuàng)新企業(yè)的定位，差異化的制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展;相較于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，北交所上市門檻較低，且對中小企業(yè)更加包容，因此成為不少中小企業(yè)登陸資本市場的選擇。

值得注意的是，在被分拆出來赴北交所上市的子公司中，不乏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司，部分龍頭公司經(jīng)營業(yè)務(wù)具備獨特性。例如，民士達(dá)被稱為“芳綸紙第一股”。公司打破國外技術(shù)壟斷，成為國內(nèi)第一家芳綸紙制造商，實現(xiàn)芳綸紙國內(nèi)規(guī)模化生產(chǎn)，有效彌補了我國芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈短板。該公司招股說明書顯示，目前，民士達(dá)芳綸紙產(chǎn)品市場占有率居全球第二位，僅次于美國杜邦公司。

開源證券研報顯示，北交所“專精特新”企業(yè)扎堆，存在很多稀缺性標(biāo)的，成為吸引投資者的一個重要因素。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)

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