南方財經全媒體記者施詩 上海報道
根據世界銀行最新發布的《大宗商品市場展望》報告，全球大宗商品價格將呈現出下行趨勢，預計會以新冠疫情暴發以來最快的速度下跌。在今天的節目中，我們聚焦原油、天然氣、黃金價格走勢。
國際油價連走“下坡路”
近期，國際油價震蕩下行，年初至今跌幅約為10%。截至5月29日收盤，7月交貨的紐約商品交易所輕質原油期貨價格上漲0.51%，收于每桶73.04美元；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.16%，收于每桶77.10美元。
當前油價面臨哪些利多和利空因素？油價后市將如何演繹？我們來連線隆眾資訊原油分析師吳燕。
美債務協議對油價提振是短暫的
吳燕：近期原油市場主要受到美國兩黨關于債務上限談判的影響。目前，美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫上周末達成協議，在2025年1月1日之前暫停聯邦政府31.4萬億美元的債務上限，并限制未來兩年的政府支出。但美國債務協議對國際油價的提振是短暫的。因為據CME“聯儲觀察”，6月維持利率不變的概率為50.6%，加息25個基點至5.00%-5.25%區間的概率升至49.4%。6月加息概率較大，屆時將提振美元匯率，打壓以美元計價的原油期貨。
6月油價有望震蕩上行
吳燕：接下來油市的利空方面表現為：一、俄羅斯原油產量在復蘇。4月俄羅斯原油日產量維持在3月的高位，達376萬桶/日，為2022年4月以來的最高水平，比俄烏沖突前310萬桶/日的平均水平高22%。出口量仍然強勁，原油加工量相對穩定。盡管俄羅斯副總理兼OPEC+談判關鍵人物諾瓦克聲稱，在4月實現了從2月的日產量水平減產50萬桶的目標，以支撐俄羅斯原油價格并穩定交貨。但就出口數據來看，減產背景下供應仍然充裕。二、宏觀經濟衰退預期仍然存在，短期內將持續施壓油價。
利好方面則表現為：一、5月30日美國進入夏季出行高峰季，意味著燃油需求將進入旺季。傳統的季節性利好因素將支撐油價。二、OPEC+會議將于6月3日至4日召開審查其產量政策，大概率將繼續減產，市場預計下半年石油市場將出現供應趨緊，將給予油市利好支撐。整體來看，6月油價有望震蕩上行。
國際天然氣價格顯著回落
今年以來，亞洲與歐美天然氣價格顯著走低。其中，美國天然氣期貨下跌47%，亞洲天然氣期貨下跌63%，歐洲氣價大跌70%，已遠低于沖突前水平。天然氣緣何成為今年以來表現最差的大宗商品？一起來聽聽光大期貨能源化工分析師杜冰沁的分析。
供應充裕和需求疲軟導致氣價下行
《全球財經連線》：今年，全球天然氣價格下行受哪些因素影響？如何看未來走勢？
杜冰沁：隨著地緣風險擾動暫告一段落，以及整體需求表現比較疲軟，今年以來全球氣價共振下行。相對比較溫和的氣溫和節能措施均降低了住宅和商業部門對天然氣的需求；包括歐盟委員會當前已將此前15%的用氣削減目標延長至2024年3月，疊加歐洲持續從全球其他地區大量進口LNG現貨使得歐洲今年能以高于50%的庫容水平進入補庫周期。供應充裕和需求疲軟使得今年以來全球氣價呈現震蕩偏弱的走勢。
雖然總體過剩相對明確，庫存高于往年同期，但是歐洲市場仍面臨來自供應端的缺口，隨著三、四季度需求旺季的再度來臨，屆時需求將提振價格上行，需求旺季的供需錯配或將提高價格波動率。
歐洲能源市場仍面臨風險
《全球財經連線》：歐洲天然氣價格大幅下跌，是否意味著能源危機已終結？
杜冰沁：歐洲能源危機雖近尾聲，但仍面臨風險：首先，2023年歐洲LNG長協合同貿易量凈增量相對有限，因此進口增量主要來自LNG現貨，今年剩余時間歐洲需要在現貨市場中進口約1000億立方米天然氣，預計將占全球LNG現貨總量的40%。目前歐洲的高溢價已大幅回落，后續是否還能維持大量的LNG現貨進口還有待持續觀察；其次，隨著中國需求的復蘇和新長協合同的開始執行，中國LNG進口需求有望同比提升，或分流歐洲市場100億立方米左右LNG；最后，極端天氣對需求可能帶來擾動。
國際金價低位徘徊
近日，國際金價徘徊在兩個月低位附近。5月29日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價收于每盎司1942.0美元，較前一交易日下跌0.12%。
近期國際金價下跌主要由哪些原因導致？展望后市，金價會否繼續承壓？我們來聽聽廣東省黃金協會副會長兼首席黃金分析師朱志剛的解讀。
金價下跌受雙重因素影響
朱志剛：本月初金價創歷史新高2081美元/盎司之后，出現了下跌，應該說金價跌破2000美元/盎司以后，整個下跌的趨勢可能就形成了。
從技術圖形上來看，這一輪金價下跌確實有獲利回吐的壓力，金價跌破2000美元/盎司以后，一些獲利盤拋售，造成金價的大幅下跌。而跌破2000美元/盎司后，金價回到了90日均線（1944美元/盎司）附近，在90日均線有一定的支撐。如果跌破90日均線后，應該說進一步下跌的空間還是有的。
第二個因素就是聯儲6月加息預期（升溫），現在看可能還會繼續加息25個基點，對金價造成一定的壓力，（金價下跌）主要是由于這兩方面的因素。
金價后市或回到2000美元/盎司
朱志剛：市場認為金價可能還會回到1800美元/盎司附近，這個觀點比較多，應該說下跌的空間還是有的。
但后市來看，我們認為金價跌到1900美元/盎司附近可能會有一個比較大的支撐。如果跌不破這一數據，則可能還會回到2000美元/盎司以上，因為整體影響金價的因素沒有改變，包括地緣政治的緊張、美元走弱可能都會對金價有比較大的提振，因此未來金價重新回到2000美元/盎司的可能性還是非常大的。但是目前還沒有達到這個預期的位置，因此1900美元/盎司這個位置比較關鍵。
高金價對需求有抑制，雖然買賣相比以前更多，但是賣金的人多于買金的人，應該說金價還是有比較大的壓力，那么隨著金價的下跌，買盤增加會對金價有很好的支撐。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
策劃：于曉娜
監制：施詩
責任編輯：和佳
記者：郝佳琪
制作：李群 實習生沈楠
拍攝：實習生焦宇
新媒體統籌：丁青云 曾婷芳 賴禧 黃達迅
海外運營監制： 黃燕淑
海外運營內容統籌： 張然
海外運營編輯：唐雙艷 吳婉婕
海外項目經理：莊歡
海外商務合作： 黃子豪
出品：南方財經全媒體集團
（作者：郝佳琪 編輯：和佳）
責任編輯：周唯
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