哪些是階段性機(jī)會(huì)，哪些是長期風(fēng)口？

5月以來，市場再度進(jìn)入調(diào)整，上證指數(shù)失守3300點(diǎn)，前期表現(xiàn)亮眼的人工智能和中國特色估值體系等板塊上沖勢頭減緩，而新能源板塊近期連續(xù)反彈，板塊輪動(dòng)進(jìn)一步加快。那么，目前投資目光應(yīng)該轉(zhuǎn)向哪些行業(yè)呢？

或許市場方向略顯迷茫，但機(jī)構(gòu)調(diào)研情況透露了蛛絲馬跡。記者注意到，近一個(gè)月來，多家機(jī)構(gòu)公司已經(jīng)開啟了密集調(diào)研模式。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，滬深兩市已有上千家上市公司迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研，累計(jì)接待調(diào)研超過3000次。以區(qū)間19個(gè)交易日計(jì)算，平均每天有超過170次調(diào)研發(fā)生。

機(jī)構(gòu)調(diào)研聚焦技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)恢復(fù)

記者根據(jù)公開資料梳理后發(fā)現(xiàn)，按申萬行業(yè)一級分類，醫(yī)藥生物行業(yè)是近一個(gè)月最受機(jī)構(gòu)投資者青睞的行業(yè)，共有139家上市公司進(jìn)入機(jī)構(gòu)的調(diào)研名單，合計(jì)超過1.1萬家機(jī)構(gòu)投資者參與其中。

而電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備行業(yè)的上市公司則緊隨其后，合計(jì)接受了超過4000次調(diào)研來訪，分別涉及97家、112家、86家、96家上市公司。

在各路機(jī)構(gòu)中，公募基金進(jìn)行調(diào)研的公司超過880家。其中，電子行業(yè)的圣邦股份（300661.SZ）、食品飲料行業(yè)的安井食品（603345.SH）、傳媒行業(yè)的湯姆貓（300459.SZ）、醫(yī)藥生物行業(yè)的聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH），均獲得超過120家公募參與調(diào)研。

從具體的調(diào)研情況來看，多家上市公司在調(diào)研中被提及AI技術(shù)層面的應(yīng)用。例如，例如近一個(gè)月機(jī)構(gòu)來訪量達(dá)600余次的埃斯頓（002747.SZ）。其在調(diào)研中表示，目前在積極探索自動(dòng)化、大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)融合的同時(shí)也保持開放與積極態(tài)度與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)協(xié)用。

同時(shí)，埃斯頓方面也在調(diào)研中指出，ChatGPT在機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用主要體現(xiàn)在自然語言交互和自動(dòng)化決策兩方面。第一,ChatGPT作為一種預(yù)訓(xùn)練語言模型,可以被應(yīng)用于機(jī)器人與人類之間的自然語言交互；機(jī)器人通過ChatGPT來理解人類的自然語言指令,并根據(jù)指令進(jìn)行相應(yīng)的動(dòng)作。第二,ChatGPT可以幫助機(jī)器人在執(zhí)行路徑規(guī)劃、物體識別等任務(wù)時(shí)做出相應(yīng)的決策。

此外，醫(yī)療生物領(lǐng)域的開立醫(yī)療（300633.SZ）也接待了超過360次調(diào)研。從調(diào)研內(nèi)容來看，AI技術(shù)的應(yīng)用是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的話題之一。“AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛,公司在幾年以前已進(jìn)行布局并持續(xù)投入相關(guān)技術(shù)研發(fā)。”公司回應(yīng)稱。

傳媒行業(yè)的遙望科技（002291.SZ）曾在年報(bào)中提到了AI方向上的布局。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，其表示，“公司很早就關(guān)注到GPT,去年年底看到GPT覺得真正應(yīng)用的時(shí)候到了,它呈現(xiàn)出來的整個(gè)語義理解能力跟之前相差很大。今年3月份公司決定All in AI,運(yùn)營上面把部分中臺抽去做模型、弄數(shù)據(jù),承載直播的人和時(shí)間都少了,3~4月主播整體排期減少了”。

另一方面，新能源相關(guān)上市公司也迎來不少機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，有不少公司在調(diào)研中表示已經(jīng)生產(chǎn)節(jié)奏有所加快，還有公司直言“最差的時(shí)刻已經(jīng)過去”，對未來有信心。

例如，億緯鋰能（300014.SZ）日前披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，預(yù)計(jì)二季度從5月份開始，相較以往會(huì)有較大的改善。“因?yàn)楫?dāng)前材料價(jià)格已經(jīng)趨于穩(wěn)定，產(chǎn)線調(diào)試也基本完成，處于穩(wěn)定的狀態(tài)，且良率也處于較高水平。所以從5月份開始，我們會(huì)全面恢復(fù)生產(chǎn)。從排產(chǎn)的情況來看，相比一季度會(huì)有明顯的提升。”董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人江敏回答提問時(shí)說道。

“無論行業(yè)還是公司，最差的時(shí)刻已經(jīng)過去。”富臨精工在接受調(diào)研時(shí)透露，隨著目前整體市場需求在逐步恢復(fù)和提升，去庫存已經(jīng)接近尾聲，目前加工費(fèi)已企穩(wěn)，后續(xù)隨著終端需求快速恢復(fù)也將形成支撐。

后市如何布局？

今年以來，以ChatGPT為代表的人工智能板塊勢頭兇猛，而低估值、高股息為代表的中國特色估值體系板塊也走出了連續(xù)上漲行情，二者塊無疑是A股市場兩條最為亮眼的主線。但隨著相關(guān)板塊交易演繹到極致水平，新能源產(chǎn)業(yè)鏈等高景氣度的行業(yè)漸起，也被認(rèn)為存在階段性機(jī)會(huì)。

那么，前者是階段性機(jī)會(huì)還是長期風(fēng)口？后者是否迎來布局機(jī)會(huì)？

“近期引領(lǐng)市場的兩大主題“中特估”及人工智能板塊均出現(xiàn)調(diào)整，整體盤面主線不夠清晰。”平安基金經(jīng)理劉杰表示，隨著海外加息節(jié)奏逐漸趨緩、國內(nèi)穩(wěn)增長促內(nèi)需政策及貨幣政策的推出，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下，權(quán)益市場整體行情預(yù)計(jì)將繼續(xù)向上修復(fù)。

在劉杰看來，目前市場風(fēng)格階段性可能將更加趨向均衡。基于此，他認(rèn)為，中短期內(nèi)人工智能、新能源、醫(yī)藥及中特估等板塊均有階段性的相對收益；而長期來看，先進(jìn)制造、新能源、TMT、消費(fèi)等行業(yè)中的核心資產(chǎn)將是長期看好并持續(xù)關(guān)注的市場主線。

“在TMT產(chǎn)業(yè)里，軟件行業(yè)的需求相對剛需。”中歐基金基金經(jīng)理劉金輝告訴第一財(cái)經(jīng)，人工智能是自己重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域。“做好TMT投資，要時(shí)刻保持好奇心。只不過在學(xué)習(xí)之后，有人會(huì)大倉位買技術(shù)創(chuàng)新，而我會(huì)比較在意是否能兌換為未來兩年內(nèi)的業(yè)績。”他稱。

在劉金輝看來，決定應(yīng)用端企業(yè)未來發(fā)展的有三個(gè)主要因素，分別是流量與卡位優(yōu)勢、人才與資金投入、商業(yè)化潛力；第二是數(shù)據(jù)要素，長遠(yuǎn)來看這一領(lǐng)域發(fā)展空間大、上層支持明確，但短期內(nèi)仍需等待法律法規(guī)的落地，從而進(jìn)行投資決策。

另一方面，也有投研人士對記者表示，隨著高位熱門題材擁擠，資金近期轉(zhuǎn)向成長更為確定、估值更加合理的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。新能源及人工智能將是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的兩大動(dòng)能，前者替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，對于新能源的投資依然可以著眼于中長期重點(diǎn)布局。

“新能源板塊包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲能等，無論是年報(bào)還是一季報(bào)業(yè)績都比較亮眼。”華南一位基金投研人士指出，隨著業(yè)績的釋放，新能源估值將會(huì)出現(xiàn)明顯的下降，加上市場前段時(shí)間主要炒一些題材股、概念股，新能源板塊整體的估值已經(jīng)跌到了歷史平均估值之下，可以通過布局新能源龍頭股或者新能源基金來抓住新能源見底回升的機(jī)會(huì)。

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