轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

摩根士丹利的邁克爾．威爾遜（Michael Wilson）最新在報(bào)告中指出，從三個(gè)月滾動(dòng)基礎(chǔ)上來看，跑贏標(biāo)普500指數(shù)的股票比例是有記錄以來最低的。這位策略師寫道，這是市場在警告我們，我們還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有走出熊市困境。

威爾遜是華爾街知名大空頭，他正確地預(yù)測到了去年美國股市的大跌行情。今年他連發(fā)警告：逆風(fēng)進(jìn)一步加劇，投資者應(yīng)停止追漲，避免與美聯(lián)儲(chǔ)唱反調(diào)。

不過目前來看，威爾遜今年的預(yù)期并不怎么準(zhǔn)確，雖然經(jīng)歷了美聯(lián)儲(chǔ)加息、銀行業(yè)危機(jī)等一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，但標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)依舊上漲了8％，納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅更是達(dá)到了驚人的16％。

威爾遜認(rèn)為，如果通脹具有粘性，并且美債收益率上升，最大的風(fēng)險(xiǎn)可能來自于科技股的下滑。以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)今年上漲了近20％，投資者還一直在押注通脹降溫將促使美聯(lián)儲(chǔ)很快停止加息，但威爾遜警告稱，這種預(yù)期還為時(shí)過早。

摩根大通策略師Mislav Matejka等人也在其報(bào)告中指出，從技術(shù)面和估值的角度看，美國科技股的上漲不可持續(xù)。“美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)依照市場預(yù)計(jì)的下半年降息操作，因此實(shí)際利率可能仍會(huì)保持較高水平，而科技股又與實(shí)際利率呈反相關(guān)，這意味著科技股的上升空間有限。”

威爾遜寫道：“如果說有什么能給美股的漲勢潑冷水的話，那就是由于美聯(lián)儲(chǔ)無法像一些投資者預(yù)期的那樣盡快停止加息，從而導(dǎo)致美債收益率上升。”

而隨著市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向第一季度財(cái)報(bào)，這位策略師表示，盡管最近進(jìn)行了下調(diào)了盈利預(yù)期，但仍然“過于樂觀”。他預(yù)計(jì)，由于營收增長不及預(yù)期，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度的下調(diào)速度將“大幅增加”。

此外，美股財(cái)報(bào)季上周迎來良好開局，在硅谷銀行上個(gè)月相繼倒閉的情況下，美國大型銀行第一季度業(yè)績?nèi)员憩F(xiàn)強(qiáng)勁，不過在未來幾周地區(qū)性銀行公布財(cái)報(bào)時(shí)，其中存在的資本和流動(dòng)性問題仍可能引發(fā)一定程度的市場波動(dòng)。

DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas表示，自從3月份銀行股崩潰以來，整體市場已把銀行股拋在了一邊不管不問，這是一個(gè)“令人擔(dān)憂的跡象”。

Opimas LLC首席執(zhí)行官Octavio Marenzi評(píng)論稱：“市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)為避免銀行業(yè)緊張局面，而將不得不在今年晚些時(shí)候開始逆轉(zhuǎn)加息政策，并提振整體股市的憧憬已經(jīng)煙消云散，這給大盤帶來壓力。”

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