財聯社10月10日訊（記者 高萍）國慶節后首個交易日，銀行板塊震蕩走高漲0.3%之后回落。截至今日收盤，42只A股銀行有13只個股飄紅收盤。大盤整體承壓下，銀行板塊微跌0.67%。

　　銀行業券商分析師指出，銀行三季報披露即將拉開帷幕，預計三季報銀行資產質量總體平穩，不良持平撥備微升，風險預期最悲觀的時點已過。銀行板塊行情主要取決于市場對經濟的預期，經濟小幅復蘇將支撐板塊估值修復。

　　展望四季度，業內人士表示，8月以來穩增長政策再度加碼，預計接下來幾個月實現信貸同比多增是極大概率事件，四季度銀行經營基本面有望穩中向好。若基建與地產形成共振，強化“寬信用”表現、推動“穩增長”顯效，有望提振銀行業順周期表現，催生銀行股行情。股價已超跌、估值極低的優質賽道股，四季度有望迎來“補漲”行情。

　　節后首日銀行板塊震蕩走高后回落 郵儲銀行提前劇透前三季度經營情況

　　節后首個交易日，銀行板塊在10月10日小幅低開后，震蕩走高，早盤漲幅一度達到0.3%，截至午間收盤，銀行板塊上漲0.26%。午后，銀行板塊出現回落，截至收盤，小幅下跌。

　　個股方面，除2只銀行股平盤，共計13只銀行股收漲，其中，蘇州銀行漲幅居前，上漲3.15%；渝農商行、中信銀行均漲超1%。另外，在李嘉誠基金會減持郵儲銀行H股等消息背景下，郵儲銀行A股跌幅居前。

　　招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，近期，穩增長政策加碼，預計6000億基建資本金9月基本完成投放，帶動基建信貸需求改善，預計9月新增貸款同比多增，社融增速平穩。保交樓專項借款落地，保交樓工作較快推進，有望緩解地產相關擔憂。銀行板塊行情主要取決于市場對經濟的預期，經濟小幅復蘇將支撐板塊估值修復。

　　隨著時間的推進，銀行三季報披露也進入倒計時階段。根據安排，蘇州銀行將率先拉開三季報披露的序幕，在10月24日（10月23日晚間）披露兩市首份銀行三季報，平安銀行、齊魯銀行緊隨其后，預約三季報披露時間為10月25日。

　　而今日午間，郵儲銀行率先劇透前三季度經營情況稱，前三季度，該行客戶貸款總額超過 7 萬億元，較上年末增長超過 10%，增量創歷史同期新高；客戶存款總額超過12萬億元，較上年末增長超過 8%。收入、利潤等核心財務指標均實現新進步，收入結構優化，經營效率提升，資產質量繼續保持優良水平。

　　展望銀行三季報情況，申萬宏源銀行研究團隊預計，三季報銀行營收、歸母凈利潤增速將繼續小幅放緩，在當前市場普遍對銀行三季報預期不高的情況下，要重點關注“韌性”中的“分化”，小而美銀行預計仍是佼佼者，這類銀行三季報業績高成長的確定性更強。

　　從個股層面看，申萬宏源銀行研究團隊預計三季報優質區域性銀行的營收、利潤表現繼續領跑行業，韌性不變、景氣不變。營收維持兩位數增長、利潤增速保持20%以上甚至再提速的可能也不在少數。

　　另外，地產政策組合拳落地、近期穩增長再加碼，是修復風險預期、緩和不良壓力、化解壓制銀行估值核心矛盾的有力保障。預計三季報銀行資產質量總體平穩，不良持平撥備微升，風險預期最悲觀的時點已過，優質區域性銀行繼續以更厚實的撥備家底、更干凈的賬面不良引領同業。

　　業內：四季度銀行板塊有望迎估值切換行情

　　廖志明表示，當前，銀行板塊PB估值及機構持倉比例均處于歷史低位，安全邊際凸顯。復盤來看，銀行板塊四季度往往表現相對較好，經常有估值切換行情，特別是12月份。“進入四季度，前期明顯回調的銀行板塊，或將迎來估值切換行情。” 廖志明認為。

　　展望四季度，光大證券金融業首席分析師王一峰表示，銀行經營基本面有望穩中向好。一方面，房地產供需兩端支持政策進一步加碼，疊加前期政策逐步落地顯效，有望與基建共同推動“實質性”寬信用的形成，有助于緩釋銀行體系資產質量壓力。

　　“另一方面，資產端收益率可能延續下行態勢，但存款掛牌利率下調有助于緩釋負債成本壓力，資產負債重定價周期錯配或驅動銀行四季度凈息差階段性走平；此外，北向資金與公募基金持倉處歷史低位，也有望回流銀行板塊。”王一峰補充道。

　　銀行股投資上，王一峰建議繼續把握兩條主線。一是經營基本面優質，估值性價比較高的銀行。看好頭部銀行經營的可持續性及穩定性。二是深耕江浙經濟發達地區，且有業績釋放訴求和能力的銀行。

　　廖志明認為，銀行股投資應前瞻把握景氣度，精選優質銀行。當前銀行股投資兩條主線，一是估值較低的江浙優質銀行；二是地產銷售及零售業務逐步改善邏輯，逐步關注前期股價跌幅大的銀行股。

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責任編輯：王婉瑩