斑馬消費(fèi)

　　10月6日晚間，金山軟件發(fā)布公告稱，受金山云股價(jià)低迷及財(cái)務(wù)表現(xiàn)影響，公司正在評(píng)估對(duì)其投資的可回收金額，計(jì)劃計(jì)提減值撥備凈額50-59億元。

　　這將導(dǎo)致金山軟件的巨額虧損。于是，10月7日，公司股價(jià)暴跌15.93%，最新市值254億港元，單日蒸發(fā)超過(guò)48億港元。

　　金山軟件2011年進(jìn)入云計(jì)算領(lǐng)域，次年獨(dú)立子公司金山云成立，為旗下四大業(yè)務(wù)板塊之一，2020年5月在納斯達(dá)克上市。

　　金山云的應(yīng)用場(chǎng)景包括游戲、視頻、醫(yī)療、政務(wù)等，曾躋身中國(guó)公有云市場(chǎng)三甲，小米集團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等都曾是它的大客戶。

　　2022年上半年，金山云收入40.81億元，表現(xiàn)平平，凈利潤(rùn)-13.65億元，虧損額大幅增加。

　　市場(chǎng)份額下降、業(yè)務(wù)疲軟、虧損加重，再加上互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管和中概股危機(jī)，金山云的市值從2021年初的182億美元，一路下跌至如今的5.13億美元，一年半時(shí)間蒸發(fā)了97%。

　　今年上半年以來(lái)，金山云一直在謀求港交所雙重主要上市，試圖解決后顧之憂。但直到現(xiàn)在，仍未能成行。

　　金山云是金山軟件的控股子公司，未并表，只是以投資的形式存在于報(bào)表中。所以，此前金山云的持續(xù)虧損并未直接影響金山軟件的業(yè)績(jī)——直到現(xiàn)在，一次性計(jì)提投資損失。

　　實(shí)際上，在此次計(jì)提減持之前，金山軟件的業(yè)績(jī)，已經(jīng)敲響了警鐘。

　　2021年，金山軟件收入63.71億元，同比增長(zhǎng)14%，公司擁有人應(yīng)占盈利3.95億元，同比下降96%；今年上半年，收入同比增長(zhǎng)21.32%至36.87億元，轉(zhuǎn)盈為虧，凈利潤(rùn)-4002.6萬(wàn)元。

　　業(yè)績(jī)下降至虧損的原因?yàn)椋鹕杰浖⒈淼膬纱髽I(yè)務(wù)中，金山辦公盈利能力下降，而西山居業(yè)務(wù)持續(xù)疲軟，拖累了母公司。

　　2019年11月，金山軟件分拆旗下辦公軟件業(yè)務(wù)在上交所科創(chuàng)板上市，金山辦公旗下產(chǎn)品包括WPS Office、金山文檔、金山詞霸等。

　　但是，這個(gè)天花板明顯且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)，又遭遇設(shè)備新增速度下降，公司持續(xù)推出新業(yè)務(wù)，逐步從工具升級(jí)為服務(wù)平臺(tái)，仍未能阻擋盈利能力的下滑。

　　2022年上半年，金山辦公營(yíng)業(yè)收入17.92億元，同比增長(zhǎng)14.47%，歸母凈利潤(rùn)5.20億元，同比下降5.30%，扣非凈利潤(rùn)更是下降超過(guò)10%。

　　金山旗下的西山居工作室，曾是中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)崛起史中繞不過(guò)去的一面旗幟。《劍俠情緣》早年的火爆程度，完全可以和網(wǎng)易的《大話西游》、巨人網(wǎng)絡(luò)的《征途》相提并論。

　　然而，20多年過(guò)去了，西山居原地踏步，仍然只能吃老本。去年，公司推出手游《劍網(wǎng)1：歸來(lái)》，最終，一片情懷空自許，難令俠客換酒錢(qián)，拖累了母公司的業(yè)績(jī)。

　　金山軟件業(yè)績(jī)暴雷，還直接影響了另一位大佬，雷軍。計(jì)提減值公告次日，小米集團(tuán)-W（01810.HK）股價(jià)也下跌了3.30%。

　　雷軍在武漢大學(xué)計(jì)算機(jī)系求學(xué)期間便開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，先后寫(xiě)過(guò)加密軟件、殺毒軟件、財(cái)務(wù)軟件、CAD軟件、中文系統(tǒng)等，但這些項(xiàng)目都談不上成功，直到1992年他加入金山。

　　1989年，“中國(guó)第一程序員”求伯君發(fā)布了WPS1.0，初創(chuàng)企業(yè)金山在中國(guó)接入互聯(lián)網(wǎng)之前便站穩(wěn)了腳跟。隨后，《劍俠情緣》、《金山詞霸》、《金山毒霸》接連上線，讓公司走出了一條多元化崛起之路。

　　雷軍在金山從一名程序員，短短6年時(shí)間便晉升為首席執(zhí)行官。此后，公司迎來(lái)黃金發(fā)展期，2007年在港交所上市。金山雖然是求伯君創(chuàng)立的，但雷軍才是它最更關(guān)鍵的精神領(lǐng)袖。

　　上市之后，金山軟件逐漸形成四大業(yè)務(wù)板塊，并孵化出3家上市公司，A股的金山辦公、美股的金山云和獵豹移動(dòng)。這一拖三的格局，便構(gòu)成了“金山系”。

　　金山軟件上市之后，雷軍淡出管理層，2010年創(chuàng)立小米。這背后的原因并不復(fù)雜：金山的業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)期，而他發(fā)現(xiàn)了智能手機(jī)這個(gè)更大的藍(lán)海。

　　不過(guò)，雷軍一直是金山系的實(shí)際控制人。目前，他擔(dān)任母公司金山軟件的執(zhí)行董事，金山辦公的董事、名譽(yù)董事長(zhǎng)，金山云董事長(zhǎng)，還曾擔(dān)任獵豹移動(dòng)的董事長(zhǎng)。

　　雷軍對(duì)金山系的戰(zhàn)略方向也頗為重視。此次計(jì)提減值的金山云，正是他篤定的戰(zhàn)略方向之一。2013年，雷軍曾對(duì)外表示：“集團(tuán)層面賭未來(lái)十年的，就是金山云”。

　　而且，兄弟公司金山和小米的關(guān)系，一直非常緊密。金山系旗下多家公司在北京的辦公地點(diǎn)，就是租用的小米在北京西二旗的小米科技園。

　　金山軟件代表了雷軍的過(guò)去，是【里子】，小米系則是【面子】，承載了他的現(xiàn)在和未來(lái)。

　　當(dāng)轉(zhuǎn)折期的小米為了未來(lái)的發(fā)展空間而躊躇時(shí)，金山系本來(lái)應(yīng)該以其數(shù)億用戶、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)、豐厚的盈利，成為雷軍堅(jiān)實(shí)的后盾。沒(méi)想到，這個(gè)看起來(lái)歲月靜好的后院，也起火了。

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055