交易員用借來(lái)的歐元投資新興市場(chǎng)貨幣所賺取的利潤(rùn)，在今年達(dá)到一個(gè)非常可觀的規(guī)模。“通過(guò)賣出歐元為套利交易提供資金正變得越來(lái)越普遍，”富國(guó)銀行（Wells Fargo）駐紐約的貨幣策略師布倫丹·麥肯納表示。“歐盟似乎更有可能陷入衰退，地緣政治的發(fā)展應(yīng)該給歐元帶來(lái)壓力，使新興市場(chǎng)的歐元套利交易成為一個(gè)十分有趣的選擇。”

　　歐元資助的套利交易為新興市場(chǎng)交易員提供了一個(gè)避難所，在美元和美國(guó)收益率飆升之際，他們?cè)诓煌Y產(chǎn)類別和策略上承受損失。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）緊縮的前景繼續(xù)加劇對(duì)美元的沖擊，那么歐元套利很可能對(duì)更多投資者來(lái)說(shuō)是不可抗拒的。

　　已經(jīng)有跡象表明，這項(xiàng)交易至少在今年剩下的時(shí)間里將保持盈利。由于歐元區(qū)正面臨衰退，歐洲央行大幅加息的能力有限。這意味著新興市場(chǎng)和歐洲大陸之間巨大的利率差距幾乎沒(méi)有縮小的前景，這削弱了共同貨幣的前景。

　　“預(yù)測(cè)下半年形勢(shì)將對(duì)歐元非常不利，”法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale SA）中東歐、中東和非洲首席策略師馬雷克·德里馬爾（Marek Drimal）表示：“即使歐洲央行再次大幅加息，在我們看到轉(zhuǎn)機(jī)之前，歐元仍存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。”

　　歐元的疲軟并不總是給新興市場(chǎng)貨幣帶來(lái)利差優(yōu)勢(shì)。通常情況下，一方的疲軟與另一方的虧損同時(shí)發(fā)生，幾乎沒(méi)有套利的余地。但這一次，美元的飆升對(duì)歐元的危害卻比對(duì)發(fā)展中國(guó)家匯率的危害更大。

　　印度盧比和墨西哥比索達(dá)到了2020年2月以來(lái)的最高水平。在23種各類主要通用貨幣中有18種對(duì)歐元的匯率高于年初。

　　隨著夏季假期高峰的開(kāi)始減少交易量和斯托克斯波動(dòng)性，本周可能會(huì)出現(xiàn)有關(guān)歐元前景的進(jìn)一步線索。在過(guò)去15年中的10年里，歐元在8月份出現(xiàn)了虧損。投資者還將分析包括發(fā)展中國(guó)家以及歐元區(qū)國(guó)家的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)。

　　“歐洲正處于災(zāi)難的邊緣，”對(duì)沖基金EDL Capital的創(chuàng)始人Edouard de Langlade在本月給客戶的一封信中寫(xiě)道。“我們可以轉(zhuǎn)移到一個(gè)地方，在那里，美元對(duì)一切都不強(qiáng)，但歐元對(duì)一切都變?nèi)酢！?/strong>

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責(zé)任編輯：周唯