原標題：基金薪酬改革即將落地：考核長期化，可股權和現金激勵，遞延支付期限不少于3年，基金經理需拿出不少于30%薪酬自購

　　每經記者 黃小聰    上海報道    每經編輯 肖芮冬    

　　基金業內熱議已久的薪酬改革，終于要石頭落地了。

　　今日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱中基協）公告，為規范基金管理公司績效考核與薪酬管理行為，健全長效激勵約束機制，促進基金管理公司穩健經營和可持續發展，制定了《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》（以下簡稱《指引》）。

　　記者注意到，部分內容與5月20日證監會發布的《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》（以下簡稱《辦法》）一致，并且在其基礎上有更詳細的說明，我們對此進行了具體的要點梳理。

　　要點一：薪酬包括四部分，可股權和現金激勵

　　《指引》顯示，基金管理公司應當按照公司治理和合規管理的要求，制定科學的薪酬制度與考核機制，合理確定薪酬結構和水平，規范薪酬支付行為，績效考核應當與合規和風險管理等掛鉤，嚴格禁止短期考核和過度激勵，建立基金從業人員與基金份額持有人利益綁定機制。

　　其中明確指出，薪酬包括四個部分：基本薪酬、績效薪酬、福利和津補貼和中長期激勵。

　　而中長期激勵包括股權性質的激勵措施和現金激勵等。鼓勵基金管理公司采用股權、期權、限制性股權、分紅權等與公司長期發展、持有人長期利益相綁定的多樣化激勵約束措施，建立長效激勵約束機制。

　　其實這一點，記者從業內了解到，股權激勵和現金激勵一直都有存在，關鍵還是在于激勵的幅度。比如基金經理的薪酬上限能達到多少？一直是業內熱議的話題。此前，深圳上報薪酬方案時，曾有消息稱最高限了5000萬元，不過也還未有明確說法。

　　另外，對于股權還是現金激勵，業內也有不同的看法。比如，此前就有基金公司人士向記者表示，大公司比較適合做股權激勵，小公司可能還是比較適合現金激勵，因為小公司的股權沒有大公司值錢。

　　要點二：遞延支付期限不少于3年

　　在《辦法》發布時，其中就有提到關于“薪酬遞延支付”，包括但不限于：遞延支付年限不少于3年，向高級管理人員、基金經理等關鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

　　在《指引》中，薪酬遞延有更詳細的說明，《指引》中提及基金管理公司應當建立實施績效薪酬遞延支付制度，明確適用人員范圍、期限和比例等。績效薪酬的遞延支付期限、遞延支付額度應當與基金份額持有人長期利益、業務風險情況保持一致，遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應當不快于等分比例。

　　此外，績效薪酬遞延支付制度適用人員范圍包括但不限于董事長、高級管理人員、主要業務部門負責人、分支機構負責人和核心業務人員。其中，高級管理人員、基金經理等關鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

　　要點三：基金經理需拿出不少于30%的薪酬自購

　　在《辦法》中，同樣還有提及關于公司高管、主要負責人以及基金經理的自購，要求公募基金管理人的高級管理人員、主要業務部門負責人和基金經理應當將一定比例的績效獎金購買本公司或者本人管理的公募基金，并遵守基金從業人員投資基金的期限限制。

　　而《指引》同樣做出了更明確的安排。《指引》指出，高級管理人員、主要業務部門負責人應當將不少于當年績效薪酬的20%購買本公司管理的公募基金，其中購買權益類基金不得低于50%，但是公司無權益類基金等情形除外。

　　基金經理應當將不少于當年績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，并應當優先購買本人管理的公募基金，但是由于其管理的基金處于封閉期等原因無法購買的除外。基金經理同時為高級管理人員、主要業務部門負責人的，應當同時符合前述要求。

　　要點四：考核長期化，看3年以上的業績

　　《指引》還對考核長期化有比較詳細的表述，且長期化的考核從公司層面、到高管層面，以及到基金經理。

　　首先在公司層面，基金管理公司應當采取定量與定性相結合的方式確定績效考核指標。績效考核指標應當包括經濟效益指標、合規風控指標和社會責任指標。其中經濟效益指標應當體現3年以上長周期考核情況、投資者實際盈利情況、投資研究等專業能力建設情況。

　　其次，在高管層面，董事會對經理層的考核，公司對投研、銷售等關鍵崗位的考核，應當結合長期投資業績、投資者長期投資收益、合規與風險管理、職業道德水平等情況，不得將規模排名、管理費收入、短期業績等作為薪酬考核的主要依據。

　　值得一提的是，這其中提到的長期投資業績是指最近3年或以上的投資收益情況。基金管理公司應當根據投資目標、投資范圍、投資策略等，并結合業績比較基準，綜合考量風險收益情況。相關考核應當避免使用單一指標，且應當弱化相對排名。基金經理管理基金年限不滿3年的，可以通過適當降低相關業績權重等方式弱化該基金投資業績在考核中的影響。

　　此外，記者注意到，該《指引》自發布之日起施行，基金管理公司應當按照本指引的要求，在2022年12月20日前對現有績效考核和薪酬管理工作進行調整和完善。

　　封面圖片來源：攝圖網_300888317

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責任編輯：馮體煒