原標(biāo)題：外資布局A股趨勢(shì)未變：瑞銀預(yù)測(cè)今年將有3000億增量資金進(jìn)場(chǎng) 來源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者胡金華 上海報(bào)道

2022年開年4個(gè)交易日，A股三大指數(shù)“連陰”讓市場(chǎng)投資者憂心，而機(jī)構(gòu)投資者對(duì)今年資本市場(chǎng)的態(tài)度更讓業(yè)界關(guān)注。《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，自2021年底開始國(guó)內(nèi)及海外各類投行及研究機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)今年資本市場(chǎng)進(jìn)行展望，唯有瑞銀明確表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期加息動(dòng)作讓全球都擔(dān)心美元回流，但是對(duì)于中國(guó)的資本市場(chǎng)而言，外資布局A股趨勢(shì)未變、扎根中國(guó)方向也沒有變。

“即便在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、股市波動(dòng)性相對(duì)比較大、全球政治生態(tài)不斷變化的背景下，海外投資者特別是瑞銀的客戶，投資中國(guó)、扎根中國(guó)開展業(yè)務(wù)的趨勢(shì)在過去的一年里有很明顯的決定性增長(zhǎng)，我們也會(huì)預(yù)期今后幾年在不斷長(zhǎng)足的增長(zhǎng)。”1月10日瑞銀在上海舉行的第二十二屆大中華研討會(huì)上，瑞銀全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明展望時(shí)如是表示。

而瑞銀證券中國(guó)策略分析師孟磊則向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，外資對(duì)于A股的熱情仍然比較高，這與之前市場(chǎng)看到中概股出現(xiàn)明顯下跌形成鮮明的反差。

“我們看大北向資金涌入非常活躍，所以總體預(yù)測(cè)今年會(huì)有3000億元左右的外資資金進(jìn)入。最大的差異在于A股有非常多的資產(chǎn)受益于國(guó)內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策，包括高端制造業(yè)、新能源，也包括一些傳統(tǒng)消費(fèi)品。我們看到外資在過去3-5年的時(shí)間里面流入是非常踴躍的，而這3000億的外資增量?jī)H是進(jìn)入股票市場(chǎng)而非全部投資我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金。”孟磊表示。

外資“加倉(cāng)”A股有空間

根據(jù)東方財(cái)富發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日收盤，上證指數(shù)報(bào)3639.78點(diǎn)，深證成指報(bào)14857.35點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3322.67點(diǎn)，三大指數(shù)的全年走勢(shì)均錄得上漲，均連漲三年，而2021年A股總市值升至92萬億元，全年增加超過16萬億元，增幅超過10%。與此同時(shí)，根據(jù)央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，外資持有A股股票的市值約為3.5萬億，占比還不到5%。

“無論是從動(dòng)態(tài)還是靜態(tài)來看，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)對(duì)于外資吸引力都是巨大的，即使三大指數(shù)近年來保持比較穩(wěn)定的狀態(tài)下，A股總市值也超過了90萬億，相對(duì)于3.5萬億的外資持倉(cāng)量，同樣具有廣闊的加倉(cāng)空間，尤其當(dāng)前A股優(yōu)質(zhì)低估值的板塊很多，不排除外資今年悄悄布局A股。”1月13日，植信投資研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱。

值得一提的是，根據(jù)瑞銀當(dāng)日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，外資已經(jīng)連續(xù)三年加倉(cāng)中國(guó)A股，其中2020年外資流入A股資金為2000億元，2021年為4300億元，預(yù)計(jì)今年會(huì)有3000億增量資金“進(jìn)場(chǎng)”。

“我們預(yù)計(jì)今年外資凈流入數(shù)字比去年要略低一些，但是高于2020年，這是一個(gè)比較均衡的狀態(tài)，因?yàn)橥赓Y通常不會(huì)出現(xiàn)特別激進(jìn)的流入或流出。”孟磊指出。

他進(jìn)一步表示，瑞銀預(yù)計(jì)今年A股市場(chǎng)會(huì)有10%左右的上行空間，有可能是在8%左右的盈利+2%左右的估值回復(fù)所推動(dòng)，雖然短期市場(chǎng)面臨一定的壓力，但這些外部因素有可能在未來一到兩個(gè)月逐步消散，但在投資者看來，會(huì)有更多的政策刺激出臺(tái)，尤其在全國(guó)兩會(huì)前后的時(shí)候，市場(chǎng)有可能獲得重新的上行動(dòng)力兌現(xiàn)這10%的上行空間。

“全球投資者總體是不斷從低配往標(biāo)配的趨勢(shì)，我們判斷外資通過QFII或者滬深港通進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)是大趨勢(shì)，畢竟A股對(duì)于全球投資者而言仍然是一個(gè)低配的狀態(tài)，而A股經(jīng)過五年的發(fā)展已經(jīng)從全球第五第六的位置晉升為第二大市場(chǎng)。”房東明表示。

“穩(wěn)”指數(shù)下消費(fèi)板塊或崛起

在此次研討會(huì)上，瑞銀估算2022年中國(guó)實(shí)際GDP增速在5.4%左右，比市場(chǎng)一致預(yù)期略高，原因在于二季度后新冠疫情控制得力的前提下，國(guó)內(nèi)的出行限制會(huì)略微放松。

而頗受市場(chǎng)關(guān)注的是，在去年年末舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了“穩(wěn)中有進(jìn)”的目標(biāo)，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，穩(wěn)字當(dāng)頭的股市應(yīng)該在2022年如何發(fā)展，同時(shí)注冊(cè)制的全面推行又會(huì)讓投資者如何面對(duì)全年800余家新股IPO的申購(gòu)，國(guó)際投行的觀點(diǎn)又是什么？

“今年資本市場(chǎng)目前有800多家排隊(duì)上市，會(huì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有比較大的影響或者沖擊。實(shí)際上我們回頭看2020年和2021年，這兩年上市的企業(yè)家數(shù)快接近900家，A股的容納能力從推出科創(chuàng)板到北交所，今年又要全面推行注冊(cè)制。對(duì)于幾大板塊在注冊(cè)制落地之后，我相信在審核的消納能力這些方面都會(huì)比較強(qiáng)。排隊(duì)上市的企業(yè)對(duì)幾大指數(shù)的影響，這三年A股上證綜指從2000多點(diǎn)到3000點(diǎn)，其它兩大指表現(xiàn)數(shù)也是如此，因此我們會(huì)看到今年指數(shù)也會(huì)維持在3000多點(diǎn)到4000點(diǎn)之間，這種箱體運(yùn)行是對(duì)于IPO發(fā)行是比較順利的。”對(duì)此，瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍1月10日接受《華夏時(shí)報(bào)》采訪時(shí)指出。

值得一提的是，在談及投資、出口、消費(fèi)“三駕馬車”今年的表現(xiàn)時(shí)，瑞銀證券則更看好年內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)力以及A股大消費(fèi)板塊的崛起。

“2022年市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)切換，消費(fèi)股迎來表現(xiàn)機(jī)會(huì)。一方面穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)為消費(fèi)類企業(yè)帶來的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；第二在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，消費(fèi)還是有一定盈利的穩(wěn)定性和確定性。新冠疫情的反復(fù)并不是完全驅(qū)導(dǎo)消費(fèi)股股價(jià)走勢(shì)的核心因素，我們預(yù)期今年消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓绞袌?chǎng)整體，這為A股市場(chǎng)風(fēng)格切換提供了驅(qū)動(dòng)力。”孟磊表示。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳

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