原標題：證監會就境外上市相關制度規則征求意見 支持企業依法合規到境外上市

　　“國家擴大資本市場對外開放的方向不會改變，支持企業依法合規到境外上市、用好兩種資源的態度不會改變，規范的目的是為了促進發展。”12月24日，證監會有關負責人在答記者問時表示。

　　為促進企業利用境外資本市場規范健康發展，支持企業依法合規赴境外上市，近日，證監會會同國務院有關部門對《國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》（國務院令第160號）提出了修訂建議，研究起草了《國務院關于境內企業境外發行證券和上市的管理規定（草案征求意見稿）》（以下簡稱《管理規定》），并同步起草了《境內企業境外發行證券和上市備案管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《備案辦法》），作為《管理規定》的配套規則，并在12月24日向社會公開征求意見。

　　整體來看，證監會將對境內企業直接和間接境外上市活動統一實施備案管理，建立境內企業境外上市監管協調機制。同時，做好境外上市備案管理與安全審查等機制銜接，完善跨境證券監管合作安排，建立備案信息通報等機制。

　　值得一提的是，對于市場熱議的協議控制（VIE）架構企業境外上市問題，證監會特別指出，在遵守境內法律法規的前提下，滿足合規要求的VIE架構企業備案后可以赴境外上市。

　　境內企業境外上市統一實施備案管理

　　早在2019年12月，新修訂的《中華人民共和國證券法》就明確直接和間接境外上市應當符合國務院的有關規定。此后2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》中，也提出“加強跨境監管合作”和“加強中概股監管”。

　　“紅籌或者VIE架構本身就有繞開監管的功能，境外注冊的公司可以不受境內機構監管，一些明確不能有外資進入的行業，企業可以通過搭建紅籌或VIE架構順理成章在海外上市。這可能是監管最關注的問題。”有從事海外投行業務的券商投行人員指出，另外，由于通過VIE架構，企業境內境外的經營權和收益權形成了分離，國內投資者也無法分享企業在國內成長帶來的利益。

　　證監會方面則表示，此次規則的起草是支持企業依法合規利用境外資本市場融資發展的需要，也是推進制度型高水平對外開放的需要。

　　“境外上市作為中國資本市場雙向開放的重要組成部分，應當體現高質量發展的要求。企業不管在哪里上市，遵守國家法律法規是最基本的要求。近年來，個別境外上市企業出現了財務造假等嚴重違法違規行為，損害了中國企業的整體國際形象，對中國企業境外融資產生了不利影響。”證監會有關負責人表示，完善企業境外上市監管制度，統籌開放和安全，提升我國企業境外上市的整體合規水平，有助于更好地發揮境外上市在促進科技進步、支持企業發展、參與國際競爭等方面的積極作用，也有利于保護境內外投資者合法權益，促進企業境外上市活動規范健康有序發展。

　　具體而言，此次征求意見的《管理規定》首先即完善了監管制度，明確對境內企業直接和間接境外上市活動統一實施備案管理。同時，加強監管協同，建立境內企業境外上市監管協調機制，做好境外上市備案管理與安全審查等機制銜接，完善跨境證券監管合作安排，建立備案信息通報等機制。

　　另外，新規還顯著增強了制度包容性。結合資本市場擴大開放實踐和支持企業發展需要，明確在股權激勵等情形下，境外直接發行上市可向境內特定主體發行。同時，進一步便利“全流通”，放寬境外募集資金、派發股利的幣種限制，滿足企業在境外募集人民幣的需求。

　　值得一提的是，《管理規定》中還明確了未履行備案程序、備案材料造假等違法違規行為的法律責任，提高違法違規成本。

　　而在《備案辦法》中則主要明確備案管理適用范圍及相關認定標準、備案主體和備案程序。并明確了重大事項報告要求和境外證券公司的備案要求。

　　證監會有關負責人透露，未來備案管理將重點關注境內企業合規情況，遵循必要、合理的原則設定備案程序和材料要求，避免過多增加企業負擔，備案管理將比現行的行政許可更加高效便捷。

　　據悉，按照備案管理制度要求，企業須對重點合規事項提交說明，中介機構須出具必要的核查意見。備案材料完備、符合規定要求的，證監會在20個工作日內出具備案通知書，如證監會認為材料反映的信息不完整、不充分，將要求企業進行補充說明。根據企業材料反映的情況，證監會視需征求有關主管部門意見，征求意見時間不計算在備案時限內，征求意見情況將及時反饋給申請人。

　　盡可能減輕企業監管負擔

　　而為保障備案管理順利實施，證監會也將與境內有關行業和領域主管部門建立監管協作機制，加強政策銜接、信息共享和監管協同。“不會要求企業到多個部門拿‘路條’、跑審批，盡可能減輕企業監管負擔。”證監會有關負責人稱。

　　其中，對特定行業領域主管部門以制度規則明確要求企業境外上市前履行監管程序的，企業提交備案申請前應當取得主管部門出具的監管意見、備案或核準等文件。根據《管理規定》，證監會也將牽頭建立企業境外上市跨部門監管協調機制，在收到企業備案申請材料后，主動與有關主管部門加強溝通或征求意見，以提高備案效率。同時，證監會還將配合推動有關主管部門明晰相關領域的監管制度規則，提高政策可預期性。

　　對于市場給予極高關注度的網絡完全審查問題，證監會也表示，對涉及外商投資安全審查、網絡安全審查等法律法規規定范圍內的企業境外上市，在提交備案申請前，企業應當依法申報安全審查。

　　在過渡期安排上，證監會表示將堅持法不溯及既往的原則。一是先從增量開始。對增量企業和發生再融資等活動的存量企業，按要求履行備案程序。其他存量企業備案將另行安排，給予充分的過渡期。二是區分首發和再融資。充分考慮境外市場再融資便捷高效的特點，對再融資在備案時點、備案材料要求等方面作了差異化的制度安排，與境外市場實踐做好銜接，減少對境外上市企業融資活動的影響。

　　“在資本市場高度全球化的今天，各國監管機構更需要加強監管合作和政策溝通。”證監會相關負責人表示，證監會將進一步推動與境外主要市場證券監管機構完善跨境證券監管合作安排。一是與境外證券監管機構建立備案信息通報機制，加強境外上市監管信息共享。二是加強跨境執法合作，共同打擊企業財務造假等違法違規行為，維護市場公平和秩序，保護投資者合法權益。三是積極推進跨境審計監管合作，為企業境外上市營造良好的監管環境。

　　（作者：滿樂 編輯：張星）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐