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　　原標題：中藥板塊再度拉升 機構看好價值重估

　　◎譚一凡 記者 唐燕飛 ○編輯 朱紹勇

　　近日表現活躍的中藥板塊昨日再度爆發。截至12月24日收盤，中藥板塊中有11只個股漲停，其中隴神戎發（300534）、紅日藥業（300026）20%漲停，佐力藥業（300181）、新光藥業（300519）漲超12%，精華制藥（002349）、益佰制藥（600594）、濟川藥業（600566）等10%漲停。

　　消息面上，中成藥聯盟集采信息公開大會近日在湖北召開。通過現場競爭，有97家企業的111個產品中選，中選率達62%，中選產品劑型規格齊全。

　　東莞證券魏紅梅認為，本次集采降價幅度較為溫和，大部分藥品價格降幅30%至50%，有些藥品僅下降10%至30%。

　　開源證券醫藥首席分析師蔡明子認為，從已落地的中成藥帶量采購來看，集采價格預計不會出現斷崖式下降，而是基于其成本，保證中藥企業有一定的利潤空間。而且，品牌中藥OTC主要銷售渠道在零售端而非公立醫療機構，具備較高的價格維護能力。

　　多家中藥上市公司也于近日宣布產品提價。12月21日，太極集團（600129）在投資者互動平臺表示，為緩解成本上升壓力，近期已對藿香正氣口服液的出廠價進行調整，平均上調幅度為12%。此外，北京同仁堂（600085）和華潤三九（000999）生產的安宮牛黃丸也實現了不同程度的價格提升。

　　政策面上，有關部門陸續發文大力支持中醫藥發展，中藥行業價值不斷得到肯定。

　　中信證券表示，近年來國家大力支持中藥發展，不斷出臺相關政策，為中藥創新釋放了活力。從2019年1月至今，因受到行業政策及終端銷售等數據不及預期的影響，中醫藥板塊大幅跑輸醫藥指數及其他子板塊，當下其估值正處于歷史底部區間。在年末醫藥板塊中CXO等高估值板塊持續回調時，中藥板塊作為低估值板塊，避風港價值凸顯。短期來看，中醫藥板塊受益于藥品漲價等邏輯，中長期將持續受益于政策推動、創新研發及消費升級。

　　中信建投（601066）證券賀菊穎團隊認為，國家大力發展中醫藥事業，堅持中西醫并重、傳承與創新相結合，今年以來創新中藥獲批數量創新高。中醫藥全面參與新冠肺炎疫情防控救治，積極作用彰顯，國家政策層面推動加強中醫藥醫療能力建設，加大人才培養，推動社會對中醫藥的合理認知，有利于中藥消費品行業的發展。

　　配置建議上，賀菊穎團隊表示，在目前政策環境下，中藥消費品公司有不同程度的價值重估機會，建議重點關注中藥行業品牌壁壘、定價能力、品牌延展能力及激勵機制等方面可能出現的突破。

　　民生證券表示，國家政策對中醫藥發展大力支持，中藥獨家品種具有稀缺性。目前中藥板塊估值處于低估狀態，有望迎來配置良機。在國家政策支持、行業營銷改革改善與股權激勵保障等多重利好影響下，部分中藥消費品有望持續發力OTC市場，給相關企業帶來估值和業績的雙重提升，建議關注有品牌價值和獨家產品優勢的公司。

　　安信證券也認為，品牌中藥的消費屬性較強，大多擁有自主提價權，有望提升公司的盈利能力，建議關注優質低估值的品牌中藥頭部企業。

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責任編輯：凌辰 SF179