為給投資者提供更多低波動、高流動性的低風險理財工具，基金公司將布局方向指向同業存單。國慶假期前后，40多家基金公司密集上報同業存單指數基金，公募低風險產品系列更加豐富。

　　業內人士表示，同業存單指數基金的風險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，以凈值化形式管理，將主要面向互聯網零售客戶。

　　存單指數基金扎堆上報

　　9月30日，證監會官網披露，南方、華夏、鵬華、富國、招商、平安等12家基金公司上報了同業存單指數基金。國慶長假后的第一個工作日，又有30家基金公司同時上報了此類新產品，易方達、廣發、嘉實、博時等業內大中小型基金公司都在布局；10月9日，申萬菱信基金接棒上報。

　　從上報的產品名稱上看，多數基金公司上報的是跟蹤中證同業存單AAA指數的基金，也有普通的同業存單基金。從持有期限上看，多數基金設置了7天的持有期。

　　據介紹，同業存單是由銀行業存款類金融機構法人在全國銀行間市場發行的記賬式定期存款憑證。根據Wind數據，截至6月30日，同業存單存量16745只，存量規模12.34萬億元，占整個債券市場的10.22%。

　　作為銀行短期融資工具，同業存單的期限在1年以內，利率一般高于同期限的SHIBOR，是比較好的流動性管理投資工具。

　　收益方面，截至9月30日，同業存單最近1年的收益率為3.07%。

　　看準此類產品潛力

　　40多家基金公司同時布局這類產品，顯然是看好同業存單指數產品未來的業務空間，產品存在替代貨幣基金的可能性，未來規模可望達到萬億級別。

　　業內人士介紹，存單指數基金主要跟蹤的是中證同業存單AAA指數，基金80%以上的資產要投向同業存單，并且需要投資于指數中的成份券。

　　上海一家基金公司人士表示，目前市場上尚無追蹤同業存單指數的產品。公募基金產品線中能夠滿足投資者低風險投資需求的產品主要是貨幣市場基金，公募產品缺乏短期限的流動性管理工具。同業存單指數基金投資銀行同業存單，具有投資標的清晰、組合久期較短、信用風險可控、流動性良好等優勢，可以作為現金管理類產品的有效補充。而且，同業存單指數基金采用市價法估值，有利于促進資管行業凈值化轉型；基金采用市價法估值，產品凈值充分反映資產定價。“如果產品能順利推出，可將攤余成本法計價的產品規模部分轉化為公允價值計量的產品規模，減輕流動性管理壓力，有利于促進資管行業凈值化轉型。這類創新產品主要是針對資管新規后凈值化轉型，為投資者提供低波動、高流動性的低風險理財工具。”

　　“推出同業存單主題基金，有助于豐富行業短久期、低波動產品的供給，更好地滿足大眾投資者的低風險理財需求。”深圳一家基金公司人士表示，目前，同業存單收益水平較好且信用風險相對可控。在當前信用環境下，屬于性價比較高的固定收益投資工具。

　　上述深圳基金公司人士分析，存單指數基金的久期范圍相對更寬，且相對貨幣基金的收益更高，大概高出40-60bp。而與純債基金相比，風險相對更低、回撤更小，有較好的市場前景。

　　一位基金公司產品人士透露，所在公司對這類專門投資同業存單的指數基金進行了內部測算。“結果確實比貨幣基金的收益率要高一些，但是低于久期偏長的短債基金。而且，這類產品無法進行T+0交易，對個人投資者的吸引力還有待觀察。”

　　還有一位公募人士預計，這類產品將主要在互聯網銷售，面向零售客戶。“A股市場波動較大，投資者風險偏好下降，這類穩健收益類的‘固收’創新品種，有望受到普通投資者的青睞。”

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責任編輯：李琳琳