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　　原標題：東吳證券凈資產收益率4.7%低于六年前 投行承壓收入降11%成唯一下滑業務

　　來源：長江商報

　　消息 ●長江商報記者 曹雪嬌

　　距離回到盈利高光時刻，東吳證券（601555.SH）還有一段路要走。

　　日前，東吳證券發布半年報。2021上半年，東吳證券營業收入分別為40.71億元、13.36億元，同比分別增長13.43%、29.68%。延續了前兩年的增長態勢，只是增長速度有所下降；但從盈利能力判斷，東吳證券距離較業績高點時下降較多。

　　今年上半年，東吳證券的加權平均凈資產收益率為4.72%，較2015年業績高點約下降7.5個百分點。

　　值得一提的是，自2019年資本市場回暖，東吳證券的幾項主要業務開始以較高的速度保持增長，但投行業務是例外，除2020年IPO大年外，公司的投行業務收入端近幾年一直承壓。截至今年上半年，東吳證券投行業務收入3.99億元，同比下降11.15%，是公司同期唯一出現收入下降的板塊。

　　凈利潤規模不及2015年同期

　　東吳證券成立于1993年，前身為蘇州證券，是蘇州國資委旗下唯一的金融上市公司。2002年更名為東吳證券，2011年在上交所掛牌上市。

　　從地理位置來看，東吳證券處于經濟發達省份，客戶質量高，可以為公司的經紀業務和投行業務等傳統業務提供了較大的業務支持。公開數據顯示，截至今年6月30日，江蘇省A股上市公司總數增至520家，位居全國第三。其中，蘇州市A股上市公司數量達到159家，位居江蘇省第一。

　　但即便如此，東吳證券的經營之路仍然頗為坎坷，上市當年業績即出現大幅下降，并引發證監會處罰。

　　數據顯示，2011年，東吳證券的營業收入、凈利潤分別實現12.98億元和2.32億元，同比分別下降28.19%和59.79%。受此影響，證監會對東吳證券亮出黃牌處罰。

　　之后，隨著融資融券及其他創新業務的推進，加上新三板項目進入井噴期，東吳證券的經營業績逐漸恢復。2012年-2015年，東吳證券的凈利潤分別為2.82元、3.92億元、11.15億元、27.08億元，同比分別增長21.70%、39.19%、184.43%和142.82%。公司直接跨越成長為凈利潤規模近30億的中型券商。

　　但好景不長，2016年起，市場景氣度走低，東吳證券的經營業績快速衰退。2016年-2018年，公司的凈利潤規模分別為14.98億元、7.88億元和3.58億元，同比分別下降44.68%、47.40%和54.52%。

　　2019年，資本市場回暖，券商板塊隨之回溫，加上公司前期業績基數較低，東吳證券的業績開始大幅增長。2019年-2020年，東吳證券的凈利潤分別為10.37億元和17.07億元，同比分別提升189.38%和64.61%。

　　據公司披露的半年報顯示，2021上半年，東吳證券的營業收入達到40.71億元，同比增長13.43%，凈利潤為13.36億元，同比增長29.68%。數據顯示，2015上半年，東吳證券的營業收入、凈利潤規模分別為39.70億元和18.28億元，在收入超過當年的情況下，凈利潤較之有所下降，說明公司的盈利能力較之前存在一定差距。

　　今年上半年，東吳證券的加權平均凈資產收益率為4.72%，較上年同期微增0.47個百分點。與2015上半年上半年相比，東吳證券的加權平均凈資產收益率為12.19%。

　　上半年投行業務收入下降11%

　　具體來看，東吳證券主要從事經營經紀及財富管理業務、投資銀行業務、投資與交易業務、資管及基金管理業務、信用交易業務。其中，在東吳證券的積極推進下，投資與交易業務已經成為公司當前首要收入來源。

　　數據顯示，今年上半年，東吳證券投資交易業務收入17.58億元，同比增長2.37%，在營收中占比為43.19%。

　　除此之外，隨著近兩年市場行情回暖，東吳證券其余各項業務的收入恢復正向增長后，在今年幾乎都延續了之前的高速增長，只有投行業務板塊收入承壓，成為東吳證券上半年唯一出現收入下降的業務。

　　報告期內，東吳證券經紀及財富管理、資產管理、信用交易業務分別收入11.45億元、2.61億元和5.03億元，同比分別增長39.20%、36.04%和26.35%，在同期總收入中占比分別為28.12%、6.42%、12.36%；投資銀行業務收入3.99億元，同比下降11.15%，在總收入占比為9.80%。

　　長江商報記者注意到，雖然背靠A股上市公司大省，但除2020年投行業務收入增長較快之外，東吳證券的投行業務收入端幾乎一直承壓。

　　經統計，2017年-2019年，東吳證券的投行業務分別收入7.77億元、6.12億元和6.44億元，同比分別變動-13.31%、-21.24%和5.18%。

　　2019年，公司投行收入出現雖然恢復增長，但實際與行業整體增速差距很大。據中國證券業協會數據，2019年證券行業投行業務收入達到479.89億元，同比增長30.91%。

　　去年，受益于資本市場全面深化改革扎實推進，創業板注冊制順利實施，新三板精選層正式推出，券商迎來IPO豐年。2020年，東吳證券公司的投行業務收入11.02億元，同比增長71.31%，也是公司唯一實現收入高增的一年。

　　今年上半年，東吳證券完成IPO項目4單，再融資項目4單，合計募資31.4億元；合計承銷各類信用債券99只，承銷規模合計609.38億元，同比分別上升11.24%和32.55%。

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