原標題：廣發證券：維持寶豐能源(600989.SH)“增持”評級 目標價22.71元 來源：智通財經網

智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持寶豐能源(600989.SH)“增持”評級，預計21-23年EPS分別為0.99/1.18/1.48元。參考可比公司估值及其中長期成長性，予21年PE23倍，對應合理價值22.71元/股。

業績報告：公司發布中報，上半年實現歸母凈利潤37.33億元，同比增長78%，公司21Q2盈利20.06億元，環比增16%，同比增58%，單季度業績持續創新高。

廣發證券主要觀點如下：

上半年噸焦凈利達768元，烯烴盈利同比增57%。

根據中報，公司上半年焦化業務實現凈利潤17.6億元(同比增112%)，焦炭銷量229萬噸(同比增4%)，測算噸焦凈利768元(同比增102%)；上半年聚烯烴及其他業務實現凈利潤19.8億元(同比增57%)，聚乙烯銷量36.1萬噸(同比增6%)，測算噸烯烴凈利3146元(同比增70%)。

公司在建項目積極推進，中長期成長空間廣闊。

根據中報，1)公司加快建設國家級太陽能電解制氫儲能及應用示范項目，目前已經有10臺投入運營，計劃今年年底前全部建成投產。

2)公司寧東三期甲醇及烯年底建成，烴項目計劃于EVA2022裝置于2023年建成投產。寧東四期煤制烯烴項目已進行環評前公示。

3)公司加快推進內蒙400萬噸/年煤制烯烴項目的環評批復。

4)公司力爭年底建成300萬噸/年焦化多聯產項目，第一座焦爐預計于2021年8月底冷態安裝完成。

受益焦化及聚烯烴產品價格上漲業績具備彈性，回購股份彰顯中長期發展信心。

公司是煤基多聯產循環經濟的示范性企業，在投資、運營等多環節成本優勢明顯，短期充分受益于聚烯烴和焦化產品價格上漲帶來的業績彈性。中長期隨著多個項目逐步建成投產，公司未來業務規模和盈利成長空間較大，公司年初以來持續回購股份也彰顯中長期發展信心。

風險提示：烯烴、焦化產品價格超預期下跌，新建項目進展低預期等。

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