原標題：大摩：公用事業(yè)股料受益于拜登萬億基建計劃 但能源板塊除外

　　財聯(lián)社（上海，編輯 黃君芝）訊，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師在周一最新發(fā)布的一份報告中寫道，現(xiàn)在公用事業(yè)股正處于有利位置，有望從拜登（Joe Biden）的基建計劃中獲益，但投資者需要警惕，一些其他的因素可能會令能源股承壓。

　　該行分析師寫道，公用事業(yè)股將從拜登的基礎(chǔ)設(shè)施計劃中雙倍受益。從絕對值來看，清潔能源建設(shè)的額外資金將直接提高利潤。相對而言，公用事業(yè)公司更有能力將伴隨基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃的稅收上調(diào)（負擔）給轉(zhuǎn)嫁出去，這可能會幫助它們的股票跑贏大盤。

　　然而，能源股盈利方面的好消息可能會在下半年開始轉(zhuǎn)弱，即使不會惡化，其中大部分已經(jīng)被消化了。盡管許多觀察人士一直看好能源股，但摩根士丹利的分析師強調(diào)，這些資產(chǎn)仍存在風險，并將其評級下調(diào)至“減持”。

　　另一方面，公用事業(yè)股的盈利表現(xiàn)低于長期平均水平，回歸正常化就可能會推高股價。分析師寫道，一項潛在的基礎(chǔ)設(shè)施法案可能會擾亂盈利正常化，但對公用事業(yè)公司的好處會更大。

　　據(jù)悉，支撐這一前景的是摩根士丹利量化模型中使用的一項指標——盈利修正幅度，指的是上調(diào)或下調(diào)未來利潤的公司所占比例。大幅上升的盈利修正幅度往往表明對利潤的前瞻性樂觀。

　　分析師們寫道，盈利修正正常化可能是今年下半年的熱門話題。他們的理由是，隨著經(jīng)濟恢復(fù)正常，上半年市場的主要驅(qū)動因素，包括新冠病毒大流行后的重新開放、刺激措施和“加密財富效應(yīng)”，正在減弱。

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責任編輯：戚琦琦