碳交易催生的商機(jī)在哪里？

　　在碳交易市場機(jī)制的設(shè)計(jì)中，列入控排的企業(yè)溫室氣體排放超出免費(fèi)分配的額度時(shí)，除了從全國碳交易市場購買配額外，企業(yè)還可通過購買CCER來補(bǔ)充碳排放配額。

　　文｜錢麗娜 張浩然 朱耘

　　設(shè)計(jì)碳交易市場機(jī)制的目的，在于創(chuàng)造自愿減排的激勵(lì)機(jī)制，通過碳市場讓資金流入實(shí)施減排項(xiàng)目的企業(yè)。

　　在碳交易市場機(jī)制的設(shè)計(jì)中，列入控排的企業(yè)溫室氣體排放超出免費(fèi)分配的額度時(shí)，除了從全國碳交易市場購買配額外，企業(yè)還可通過購買CCER（國家核證自愿減排量）來補(bǔ)充碳排放配額。

　　此前在各地碳交易試點(diǎn)中，CCER抵消機(jī)制已被廣泛采用，它同樣適用于全國碳市場。《全國碳排放權(quán)交易管理辦法》明確指出，一家企業(yè)最多可以用CCER來抵消其碳排放總量的5%。

　　在免費(fèi)配額發(fā)放趨緊的趨勢下，CCER成為了一項(xiàng)各界都希望能爭取到的資源。

　　2020年，上海環(huán)境能源交易所推動(dòng)主管部門調(diào)整CCER履約抵消比例，將CCER 履約抵消比例從原來不超過企業(yè)年度基礎(chǔ)配額的1%調(diào)整為不超過審定的年度碳排放量的3%，其中長三角地區(qū)以外的CCER項(xiàng)目使用比例不超過審定的年度碳排放量的2%，此舉不僅極大提升了上海市場 CCER的交易量，還大幅降低了納管企業(yè)履約成本。納管企業(yè)使用CCER履約抵消數(shù)量超過300萬噸，同比增加一倍多。截至2020年12月31日，上海碳市場 CCER 累計(jì)交易量1.10億噸，占全國 CCER 累計(jì)成交量的 41%，連續(xù)六年位居全國首位。

　　2020年，上海碳市場CCER成交均價(jià)較2019年同期有較大幅度上漲，可履約CCER均價(jià)為 20.35元/噸，同比增長175.76%，其中長三角可履約CCER均價(jià)為24.86元/噸，同比增長 299.14%。

　　CCER成交均價(jià)持續(xù)增長的主要原因，一是主管部門自2017年3月停止CCER 簽發(fā)后， 目前市場上可履約CCER數(shù)量逐年減少造成價(jià)格上漲；二是2019年履約年度 CCER 抵消比率由之前的1%提高到3%，刺激了上海市場CCER的交易，尤其是長三角地區(qū)可履約 CCER 項(xiàng)目的交易。

　　CCER量價(jià)齊升，利好相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)

　　上海寶碳新能源環(huán)保科技有限公司是一家創(chuàng)立于2010年的公司，董事長朱偉卿告訴《商學(xué)院》記者，從公司創(chuàng)立至今，一路見證了中國碳市場的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)之初公司做了大量的新能源項(xiàng)目、森林碳匯項(xiàng)目以及甲烷利用項(xiàng)目等，雖然七省市還在試點(diǎn)碳交易，但是已經(jīng)給大量的新能源項(xiàng)目帶來了很大的收益。“試點(diǎn)這些年，碳價(jià)平均在30元/噸左右。即便只有30塊錢，也能給新能源項(xiàng)目一度電帶來約3分錢的收益。按照《巴黎協(xié)定》，假如有一天碳價(jià)翻了10倍，帶給這些新能源企業(yè)的利潤就很可觀了。”

　　“碳有兩個(gè)特別重要的標(biāo)簽，一是標(biāo)準(zhǔn)化，它是一個(gè)典型的綠色金融資產(chǎn)；二是國際化。《巴黎協(xié)定》有197個(gè)締約國，大部分國家都開始有自己的碳交易市場，未來很可能碳市場會(huì)銜接。雖然國與國之間的銜接可能會(huì)有一些難度，但是航空業(yè)已經(jīng)打通了國際碳市場。我們未來的預(yù)期是不單單只考慮國內(nèi)的成本。”

　　2020年12月31日，國家財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《財(cái)政部工業(yè)和信息化部科技部發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，對2021年新能源補(bǔ)貼做出明確規(guī)定，在2020年的基礎(chǔ)上退坡，這使得新能源項(xiàng)目要改變長期依靠財(cái)政補(bǔ)貼的思路。朱偉卿認(rèn)為，這一政策將更需要碳市場來推動(dòng)新能源的發(fā)展。

　　目前，一些高耗能企業(yè)在銀行被“兩高一限”，這些企業(yè)如果通過碳市場的工具和手段，將手中碳配額盤活，便可拿到低成本的資金，充分運(yùn)用到節(jié)能減排的工作中，進(jìn)而產(chǎn)生收益。朱偉卿說，“被控排的八大高碳行業(yè)（注：電力、鋼鐵、石化、化工、有色、建材、造紙、航空）如果不積極參與到減排市場，只是購買減排指標(biāo)，會(huì)產(chǎn)生一定的成本。全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織做過成本分析，在中國通過節(jié)能減排的手段降低二氧化碳的成本大約是每噸258元，如果企業(yè)不進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，很可能就要以比較高的成本去完成履約。”

　　圍繞著減碳，上海寶碳已經(jīng)開發(fā)出多種業(yè)務(wù)模式，一方面在資產(chǎn)端將綠色資產(chǎn)變成減排量，從而獲得收益，另一方面深度服務(wù)于高排放的企業(yè)，盤活碳資產(chǎn)，比如開發(fā)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，讓控排企業(yè)實(shí)時(shí)獲知排放情況。朱偉卿表示，“企業(yè)清楚排放的情況將有利于戰(zhàn)略的制定，究竟應(yīng)該是結(jié)構(gòu)化減排、管理減排還是市場減排，或者需要通過技改做能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級。”

　　朱偉卿對未來的碳交易量做了初步核算。第一批電力行業(yè)的二氧化碳排放量是40億噸，CCER可抵消排放量的5%。若保持這一抵消比例不變，待全國八大控排行業(yè)悉數(shù)進(jìn)場，總排放將達(dá)100億噸，CCER交易量將達(dá)5億噸，但目前中國碳減排資產(chǎn)只有幾千萬噸的現(xiàn)貨，離５億噸的剛需非常遙遠(yuǎn)。可見這個(gè)市場的投資機(jī)遇還是非常大的。

　　上海環(huán)境能源交易所副總經(jīng)理李瑾博士看好綠色金融的前景，但目前面臨著基礎(chǔ)設(shè)施方面的問題，主要有三個(gè)方面：

　　首先是數(shù)據(jù)。在投資綠色金融時(shí)數(shù)據(jù)要求非常嚴(yán)格，相關(guān)信息的披露、標(biāo)準(zhǔn)和框架正在逐步建立，未來也會(huì)從自愿披露向強(qiáng)制披露方向轉(zhuǎn)變，在事前、事中、事后的評估方面進(jìn)一步完善。

　　其次是基于數(shù)據(jù)的核算體系。目前碳市場會(huì)計(jì)、綠色資產(chǎn)核算等領(lǐng)域都還是空白。碳排放究竟是作為成本還是資產(chǎn)？企業(yè)減排或者將碳配額用于交易，核算體系會(huì)有很大的區(qū)別，用什么樣的方法進(jìn)行認(rèn)定與核算，對金融機(jī)構(gòu)的投資或是企業(yè)交易決策會(huì)有比較大的影響。目前在這個(gè)領(lǐng)域從國際到國內(nèi)都還是相對空白。

　　再則定價(jià)也是核心問題。“上海環(huán)境能源交易所本身也在從事這一工作，給原來并沒有價(jià)值的環(huán)境資源，通過一個(gè)總量目標(biāo)的設(shè)定來賦予一個(gè)稀缺資源的價(jià)值。有了定價(jià)之后，做成本收益的核算就有了更好的定價(jià)空間。”李瑾博士指出。

　　中歐國際工商學(xué)院金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授芮萌認(rèn)為，與綠色以及“碳中和”相關(guān)的投資通常有一個(gè)特點(diǎn)，就是周期長、不確定性大，“因?yàn)榧夹g(shù)是不斷進(jìn)步的，今天可以帶來收益，可能過了幾年以后就變成了一個(gè)負(fù)擔(dān)，所以需要有前瞻性，因?yàn)殡y度大、不確定性高，這就意味著綠色金融的主體不應(yīng)該是銀行，而應(yīng)該是股權(quán)投資，因?yàn)殂y行只能做一些風(fēng)險(xiǎn)可控、可預(yù)測的項(xiàng)目。”

　　新能源汽車與碳交易關(guān)系不大？

　　碳交易市場的活躍，將會(huì)促成碳匯的價(jià)格和市場掛鉤，企業(yè)可據(jù)此來規(guī)劃自己投入的各項(xiàng)節(jié)能減碳成本及相應(yīng)的產(chǎn)出，從而制訂更為準(zhǔn)確和合理的技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和投資計(jì)劃。

　　就在人們認(rèn)為碳交易也能給新能源汽車企業(yè)帶來利好時(shí)，世界低碳城市聯(lián)盟秘書長章柏幸卻認(rèn)為，碳交易和新能源汽車企業(yè)的本質(zhì)關(guān)系不大。碳交易是通過市場的方式進(jìn)行資源配置的調(diào)節(jié)，使資源流向節(jié)能降碳方向，在實(shí)現(xiàn)“3060”的雙碳目標(biāo)中是助力，而不是唯一因素。“對新能源車企，碳交易的作用有限。但會(huì)受惠于一些政策，比如城市碳中和規(guī)劃路線圖，肯定會(huì)增加對新能源汽車的采購；比如城市交通的降碳措施里，應(yīng)該會(huì)要求提升新能源汽車的占比。”章柏幸說。

　　但另一方面車輛自身節(jié)能技術(shù)的改進(jìn)對成本和效益卻有著實(shí)在的意義。章柏幸提到，新能源汽車中有熱管理環(huán)節(jié)，就是讓汽車發(fā)熱能夠盡量均衡，也盡量降低發(fā)熱。這項(xiàng)技術(shù)一旦改進(jìn)，帶來的是汽車?yán)m(xù)航能力的提升。以往只能在銷售數(shù)字上體現(xiàn)車企的技術(shù)領(lǐng)先，現(xiàn)在由于續(xù)航能力的提升，單位里程耗能會(huì)下降，折算成一般等價(jià)，減排量提高了，企業(yè)獲得的可用來交易的碳匯也提高了，也就額外獲得了收益。收益增加的同時(shí)，成本還降低。“當(dāng)然，這是建立在廣泛的定量計(jì)算的碳排放權(quán)交易基礎(chǔ)上，未來可期。市場就是能夠讓‘李鬼’現(xiàn)形，讓一些流于表面的節(jié)能降碳工作變得更加務(wù)實(shí)。”章柏幸認(rèn)為。

　　“碳交易的真正獲利方主要體現(xiàn)在兩大類企業(yè)：一是碳匯的生產(chǎn)企業(yè)，二是節(jié)能降碳企業(yè)。碳交易市場給新能源企業(yè)帶來更好的機(jī)遇，原來的節(jié)能減排可以逐步通過市場化的方式進(jìn)行定價(jià)，技術(shù)的價(jià)值在市場價(jià)值中得到體現(xiàn)。但挑戰(zhàn)是，需要在原有的基礎(chǔ)上更加精益管理。合理度量、科學(xué)規(guī)劃，是一個(gè)從政策補(bǔ)貼的定性管理到數(shù)據(jù)監(jiān)測的定量管理的轉(zhuǎn)變。”章柏幸說。

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責(zé)任編輯：李思陽