原標(biāo)題：又一重大反壟斷案件！虎牙斗魚合并被緊急叫停 釋放什么信號？

　　7月10日上午，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)文表示，依法禁止虎牙公司與斗魚國際控股有限公司合并。

　　2021年1月4日，市場監(jiān)管總局對騰訊控股有限公司（以下簡稱騰訊）申報的虎牙公司（以下簡稱虎牙）與斗魚國際控股有限公司（以下簡稱斗魚）合并案，依法進(jìn)行經(jīng)營者集中反壟斷審查。

　　市場監(jiān)管總局依據(jù)《反壟斷法》，全面分析評估參與集中的經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額及其對市場的控制力、市場集中度、集中對市場進(jìn)入和技術(shù)進(jìn)步的影響、集中對消費者和其他有關(guān)經(jīng)營者的影響等因素，以及騰訊提出的附加限制性承諾方案的有效性。審查過程中，市場監(jiān)管總局廣泛征求有關(guān)政府部門、行業(yè)協(xié)會、專家學(xué)者、同業(yè)競爭者及下游客戶意見，并多次聽取騰訊陳述意見。

　　審查表明，本案相關(guān)市場為中國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲運營服務(wù)市場和游戲直播市場。騰訊在上游網(wǎng)絡(luò)游戲運營服務(wù)市場份額超過40%，排名第一；虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權(quán)和對斗魚的共同控制權(quán)。如虎牙與斗魚合并，將使騰訊單獨控制合并后實體，進(jìn)一步強(qiáng)化騰訊在游戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力和動機(jī)在上下游市場實施閉環(huán)管理和雙向縱向封鎖，具有或者可能具有排除、限制競爭效果，不利于市場公平競爭、可能減損消費者利益，也不利于網(wǎng)絡(luò)游戲和游戲直播市場規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。經(jīng)評估，騰訊提出的附加限制性條件承諾方案不能有效解決前述競爭關(guān)注。

　　根據(jù)《反壟斷法》第二十八條和《經(jīng)營者集中審查暫行規(guī)定》第三十五條規(guī)定，市場監(jiān)管總局決定依法禁止此項經(jīng)營者集中。

　　直播行業(yè)兩大巨頭計劃合并

　　2020年10月12日，虎牙和斗魚共同宣布，正式接受大股東騰訊提出的合并邀約，進(jìn)行戰(zhàn)略合并。

　　根據(jù)合并協(xié)議，斗魚、虎牙雙方將按照1股斗魚ADS換0.73股虎牙ADS的比例進(jìn)行合并。根據(jù)該換股比例，斗魚將在現(xiàn)有市值基礎(chǔ)上溢價后，以與虎牙相對等的1：1市值水平兌換新股，并取消合并前已發(fā)行的股份及ADS。合并完成后，斗魚將成為虎牙私有全資子公司，并將從納斯達(dá)克退市。

　　虎牙和斗魚均是國內(nèi)領(lǐng)先的游戲直播平臺。2018年5月，虎牙登陸美股，成為游戲直播行業(yè)的第一家上市公司。2019年4月，斗魚遞交美股招股書。

　　兩家公司背后均離不開騰訊的支持。目前，騰訊控股通過其附屬公司擁有虎牙36.9%的股權(quán)，占虎牙總投票權(quán)的50.9%。同時，騰訊也是斗魚的最大股東，持有斗魚公司約38.0%股權(quán)及投票權(quán)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，市場已經(jīng)形成了虎牙和斗魚“雙雄”爭霸的局面，一旦虎牙斗魚合體，在游戲直播領(lǐng)域，騰訊將成為絕對霸主。

　　我國平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域禁止經(jīng)營者集中第一案

　　清華大學(xué)法學(xué)院競爭法研究中心主任，國務(wù)院反壟斷委員會專家咨詢組成員張晨穎表示，該案是我國平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域禁止經(jīng)營者集中第一案，自2009年禁止可口可樂收購匯源果汁，2014年禁止馬士基、地中海航運和達(dá)飛設(shè)立網(wǎng)絡(luò)中心后的第三起禁止經(jīng)營者集中案件，也是繼2021年4月12日對阿里巴巴集團(tuán)“二選一”做出行政處罰后，在平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域又一重大典型的反壟斷案件。

　　反壟斷作為市場監(jiān)管體系中必不可少的重要環(huán)節(jié)，為政府治理平臺經(jīng)濟(jì)提供制度依循和行動指南。適時啟動反壟斷執(zhí)法，不僅可以有效預(yù)防和制止壟斷行為，規(guī)范平臺企業(yè)競爭行為和市場競爭秩序，維護(hù)消費者利益和社會公共利益，而且通過查辦案件發(fā)揮懲戒和示范作用，優(yōu)化市場營商環(huán)境，激活平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)撃堋?/p>

　　對于平臺企業(yè)而言，經(jīng)營者集中是迅速擴(kuò)大規(guī)模、增加市場力量的手段，也是重組資源的有效方式，有助于提高生產(chǎn)效率、實現(xiàn)規(guī)模效益和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)進(jìn)步。但由于集中導(dǎo)致競爭主體減少，可能誘發(fā)單方效應(yīng)或協(xié)同效應(yīng)以致?lián)p害市場競爭，亦即由于市場失靈從而造成非效率的可能性，此時執(zhí)法機(jī)構(gòu)出于公共利益的考量需要限制經(jīng)營自主權(quán)。

　　如果虎牙和斗魚實施集中，原來對斗魚的共同控制將變?yōu)轵v訊取得合并后的實體單獨控制權(quán)，從營業(yè)額、活躍用戶數(shù)、主播資源等多項核心指標(biāo)來看，合計份額極其可觀，可預(yù)見其排除、限制競爭效果。從行政法的視角來看，經(jīng)營者集中審查屬于行政許可，是反壟斷執(zhí)法機(jī)關(guān)的一種行政管理工具。經(jīng)營者集中審查以是否“具有或者可能具有排除、限制競爭效果”為判斷依據(jù)，執(zhí)法機(jī)構(gòu)所采取的措施以最小干預(yù)、社會成本最低、合比例性為原則，只有在附加限制性條件不足以有效減少對相關(guān)市場的不利影響時才禁止集中。特別需要指出的是，禁止的行政決定僅表示不支持通過集中的方式實現(xiàn)企業(yè)的急速擴(kuò)張，提高其市場支配力，但不意味著對當(dāng)事人現(xiàn)有經(jīng)營模式、經(jīng)營狀態(tài)的否定性評價。虎牙、斗魚仍然可以獨立經(jīng)營。

　　此次禁止虎牙與斗魚合并一案則是以事前禁令的方式直接維護(hù)可競爭性市場結(jié)構(gòu)，激勵平臺企業(yè)依靠技術(shù)創(chuàng)新、提升消費者福利等公平競爭方式獲取高市場份額。該案所展現(xiàn)的競爭效果分析思路也有助于平臺企業(yè)預(yù)防、識別和評估其經(jīng)營行為。本次執(zhí)法標(biāo)志著我國將加大平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域經(jīng)營者集中事前審查力度，豐富平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域反壟斷監(jiān)管方式，為反壟斷三大支柱在我國平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的全面鋪開打下良好開端。

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責(zé)任編輯：郭建