原標題：綠色金融的春天來了

　　記者馮櫻子

　　實現“30·60”目標意味著我國經濟結構、能源結構、產業結構等都面臨著深度低碳轉型，這無疑需要巨量資金支持。

　　中國人民銀行行長易綱曾表示，對于實現碳達峰和碳中和的資金需求，各方面有不少測算，規模級別都是百萬億元人民幣。中國人民銀行副行長劉桂平也曾提到，碳達峰碳中和需要的資金投入規模巨大，預計在150萬億至300萬億元之間。

　　其中，綠色債券具有期限長、一定價格優勢的特點，在實現碳中和目標中將起到重要作用。尤其今年以來國內綠色債券發展正快速邁進黃金發展時期。

　　光大證券研報顯示，自2016年1月首筆綠色金融債發行至2021年5月31日，我國累計發行綠色債券1337只，涉及發行主體492家，累計發行金額13774億元，位居世界第二。

　　這背后，是多路資金加速布局綠色債券，銀行、保險等金融機構為綠色產業開啟多元化融資渠道。

　　“實現碳中和需要巨量投資，要以市場化的方式，引導金融體系提供所需要的投融資支持。”易綱表示，這樣巨大的資金需求，政府資金只能覆蓋很小一部分，缺口要靠市場資金彌補。這就需要建立、完善綠色金融政策體系，引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動。

　　綠色債券井噴式發行

　　近些年，我國綠色債券發行量規模位于世界前列。數據顯示，2016-2020年間，我國境內綠色債券發行量均在2000億元以上，發行規模穩中有進。

　　今年以來，隨著國家積極推進實現碳達峰、碳中和目標，國內綠色債券發行呈井噴態勢，行業正跨步邁入黃金發展期。

　　4月21日，遠洋集團成功發行五年期4億美元綠色高級無抵押境外美元債券，票面利率3.25%，并獲得穆迪Baa3、惠譽BBB-以及中誠信亞太BBBg+的債項評級。

　　4月23日至4月26日，順豐全資子公司深圳順豐泰森控股（集團）有限公司完成2021年公開發行綠色公司債券（第一期），發行規模為人民幣5億元，發行價格為每張人民幣100元，票面利率為3.79%，債券期限為3年。

　　數據顯示，今年前5個月，中國綠色債券累計發行數量達到150只，累計募資金額1924.95億元，同比分別大幅增長56.25%與82.72%。AAA級別債券發行總量92只，發行規模1315.95億元。

　　而綠色債券的子品種碳中和債更是異軍突起。相比一般的綠色債券，碳中和債的募集用途更有聚焦性，主要用于清潔能源、清潔交通、綠色建筑等具有碳減排效益的綠色項目。

　　從今年2月開始，以“碳中和”為主題的債券迅速出現并增勢較強。Wind數據顯示，截至6月24日，今年以“碳中和”為主題的債券有97只，發行金額1086.88億元。

　　例如3月24日，國家電網2021年第一期綠色中期票據（碳中和債）在銀行間債券市場發行，期限2年，募集資金50億元，票面利率3.26%，創銀行間和交易所債券市場推出碳中和債以來，單期發行規模最大、票面利率最低等紀錄。

　　此外，今年4月，華發集團在銀行間市場成功發行2021年度第一期綠色中期票據（碳中和債），亦深受主流投資機構熱捧。當期債券發行規模3億元、期限3+2年期，主承銷商為中國銀行和交通銀行，最終發行利率4.17%，市場認購倍數逾三倍，募集資金將用于具有碳減排效應的珠海國際會展中心（二期）項目。

　　在“碳中和債”發行及承銷方面，銀行間的暗戰早已展開。Wind數據統計，截至6月9日，以“碳中和”為主題的債券有92只，其中，由銀行機構作為主承銷商的債券就有50只，發行金額超過640億元。

　　5月6日，由恒豐銀行獨立承銷的“中國節能環保集團有限公司2021年度第一期綠色中期票據（碳中和債/鄉村振興）”成功發行。這是全國首筆“碳中和、鄉村振興”雙貼標債券，本期發行金額10億元，期限3年，募集資金將用于碳減排、鄉村振興等綠色項目。

　　與此同時，多家銀行也發行了相關主題債券產品。北京銀行在綠色金融行動方案發布儀式上表示，積極探索綠色債券發行和投融資一體化推動模式，推動“碳中和”金融債、小微綠色金融債發行，引領綠色債券投資規模持續增長。

　　近日，北京銀行成功發行銀行間市場全國首單“碳中和”小微金融債券，規模20億元，擬投放項目類別涵蓋清潔交通、清潔能源和資源節約與循環利用等，投放落地后預計可年節約標煤14.54萬噸，年減少二氧化碳排放量34.80萬噸，節能減排效果明顯。

　　興業銀行和上海銀行還發行了掛鉤碳中和債券指數的結構性存款，掛鉤標的為上海清算所碳中和債券指數，該指數以募集資金用途符合國內外主要綠色債券標準指南并具備碳減排效益，符合碳中和目標的公開募集債券為樣本券。

　　隨之，綠色金融的支持政策也逐步升級。今年4月，人民銀行、國家發展改革委、證監會聯合印發《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，統一了國內綠色項目標準，確定了綠色債券的定義，對綠色債券支持領域和范圍進行科學統一的界定。該目錄統一了綠色債券“綠色”屬性的認證標準，并增加了對“碳中和”債發行的相關要求。

　　7月1日，《銀行業金融機構綠色金融評價方案》也正式實施，將綠色信貸和綠色債券納入銀行定性指標考核范圍。

　　對此，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金表示，《方案》是對綠色金融業務發展的一次更加實質性的推進，尤其是以定量指標為主導的評價體系，評價結果納入金融機構評級等審慎管理工具體系中，具有監管剛性，能夠倒逼金融機構加強綠色金融業務拓展力度。

　　“在此背景下，金融機構將更有動力自發對綠色金融業務進行研發和拓展，同時因為綠色金融風險指標也在評價中相當重要，因此綠色金融業務的平穩推進也能夠得到一定程度的保障。”陶金說道。

　　江蘇銀行公司部綠色金融業務相關人士介紹，商業銀行將加快推進綠色債券業務發展，將綠色債券發行、承銷、包銷、投資規模等納入重要經營性指標，有意識對綠色金融債、綠色企業債等品種進行資源傾斜。

　　綠色債券市場有了更為完善的激勵約束政策和認定標準，在達成“碳中和”目標的龐大資金需求下，我國綠色債券市場勢必迎來廣闊發展空間。

　　中信建投的一份報告預測，隨著綠色發展戰略強化，綠色債券有望在“碳中和”的帶動下迎來發行高峰，今年綠色債券總體規模有望突破4000億元。

　　品種獲得更大創新空間

　　近年來，綠色金融債、綠色企業債、綠色公司債、綠色中期票據、綠色定向工具、綠色ABS等綠色債券品種不斷落地。2020年以來，除了上述的碳中和債外，綠色防疫債、藍色債券、綠色資產支持商業票據、綠色權益出資型票據等也實現首單創新。

　　其中，藍色債券是募集資金投向藍色領域的債務融資工具，用于支持發展藍色經濟、開發藍色資源。伴隨著我國海洋強國建設的深入推進，藍色債券有望成為全球實現藍色經濟可持續發展的重要融資工具，發展空間廣闊。

　　去年1月3日，銀保監會發布的《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》中首次提出積極發展藍色債券。

　　2021年6月25日，興業銀行獨立主承銷的華電福新能源有限公司2021年度第三期綠色中期票據成功落地。這是中國首單用于海上風電項目建設的藍色債券。這筆債券發行規模10億元，期限兩年，募集資金主要用于福建福清海壇海峽海上風電項目建設，項目建成后每年可減排二氧化碳176.64萬噸，替代標準煤79.81萬噸，具有良好的環境與社會效益。

　　此前，興業銀行中國香港分行在國際資本市場上成功發行三年期美元固定利率藍色債券，實現了中資股份制銀行首單境外藍色債券發行。興業銀行還獨立主承銷的青島水務集團2020年度第一期綠色中期票據，成為我國境內首單藍色債券。

　　另外，2021年1月，中國銀行成功發行了全球首筆金融機構公募轉型債券，募集資金用于支持天然氣熱電聯產項目、天然氣發電及水泥廠余熱回收項目，并按照ICMA手冊的要求發布了《轉型債券管理聲明》，對四大關鍵要素進行了披露。轉型債券主要支持向低碳或零碳轉型的企業或活動，特別是針對傳統高碳排放行業。

　　“當前是綠色債、碳中和債的發行窗口期且有多重發行優勢”，中證鵬元研究發展部高慧珂表示，“綠色債券、碳中和債券發行效率高，各個監管機構針對綠色債券的注冊發行均設立綠色通道。同時，迎著綠色、碳中和概念發債對發行人來說能起到形象宣傳作用，尤其是發行碳中和債媒體曝光度很高，再加上多地對發行綠色債券有獎補政策鼓勵。”

　　還有一個優勢是在資金端，高慧珂指出，當前很多投資機構有投資綠色產品的相關要求或者相關鼓勵，投資者對綠色、碳中和、ESG投資的熱情較高，所以發行綠色債、碳中和債在對接資金方面有一定的優勢。

　　盡管如此，但業內認為，當前綠色債券發行井噴背后，行業發展仍存在一定的阻力。例如綠色債券第三方認證機構參差不齊，導致部分企業發債難度加大；商業銀行綠色金融債券的發行仍未有放量，非金融企業債券發行也受到了信用風險高發、市場流動性收緊等市場因素的影響。

　　對此，央行金融研究所副所長張蓓表示，今年以來中國綠色債券的界定標準取得新進展，近期人民銀行出臺《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，在綠色項目的界定標準方面更加科學準確，比如煤炭等化石能源清潔利用等高碳排放項目不再納入支持范圍、采納國際通行的“無重大損害”原則等。此外，相關部門在債券發行管理模式實現重大改革，統一了綠色債券相關管理部門對綠色項目的界定標準，給中國綠色債券發展提供了穩定框架和靈活空間。

　　張蓓還表示，下一步相關部門還將從四大方面助力綠色金融發展。一是繼續完善綠色金融標準體系，加快與綠色債券相關標準的研究和制定工作；二是繼續規范綠色債券評估機構認證行為；三是繼續推進綠色債券領域的國際標準對接與合作；四是在綠色金融實驗區開展金融機構環境信息披露工作。

　　在近日舉行的“聚焦碳達峰碳中和目標 加快發展綠色金融”推進會上，銀保監會黨委委員、副主席周亮提出，將健全規則標準，逐步完善綠色低碳發展和綠色金融領域制度框架，形成與碳排放強度和總量雙控相匹配的金融政策安排。建立健全綠色金融統計監測和考核評價體系，制定綠色金融信息披露標準，為金融機構全面衡量碳足跡、加強氣候和環境風險管理提供指導，為規范發展提供方向和依據。

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責任編輯：潘翹楚