原標(biāo)題：央行宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放長期資金約1萬億，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變

　　華夏時報(bào)記者 劉佳 北京報(bào)道

　　剛剛 “降準(zhǔn)”靴子落地！

　　7月9日，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。

　　央行指出，今年以來部分大宗商品價格持續(xù)上漲，一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難，中國堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精準(zhǔn)發(fā)力，加大對小微企業(yè)的支持力度。

　　對此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對本報(bào)記者表示，此次降準(zhǔn)政策明確，下調(diào)將帶來兩個效應(yīng)，即釋放更為寬松的流動性和促進(jìn)實(shí)際信貸利率下調(diào)。

　　“由于前期MLF操作即將到期，通過降準(zhǔn)釋放資金，能夠?qū)_資金壓力，同時降低銀行負(fù)債端的成本，也有利于推動銀行進(jìn)一步支持中小企業(yè)。”中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢 在接受記者采訪時表示，“提前釋放流動性，防止資金面緊張，也反映了央行維持資金面平穩(wěn)的主要意圖。在6月CPI和PPI環(huán)比漲幅回落背景下，保持資金面平穩(wěn)，意味著央行并不認(rèn)為物價仍然存在繼續(xù)上行的基礎(chǔ)。”

　　值得注意的是，7月7日，在國務(wù)院召開常務(wù)會議中提到?jīng)Q定適時運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　“降準(zhǔn)”一經(jīng)提出，即刻引起市場廣泛關(guān)注。

　　上次央行宣布降準(zhǔn)還是在2020年4月。彼時為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)加大對中小微企業(yè)的支持力度，降低社會融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，于當(dāng)年4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個百分點(diǎn)，共釋放長期資金約4000億元。

　　而此次降準(zhǔn)已在市場預(yù)期之中。按照歷史規(guī)律，通常在國常會提及降準(zhǔn)之后，央行大多會在2-5天后宣布降準(zhǔn)，因此，今日央行宣布降準(zhǔn)并不出人意料。

　　再談及此次降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變時，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。2020年應(yīng)對疫情時人民銀行堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，5月以后力度就逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài)，今年上半年已經(jīng)基本回到疫情前的常態(tài)。

　　“此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機(jī)構(gòu)用于彌補(bǔ)7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口，增加金融機(jī)構(gòu)的長期資金占比，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定。”該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，人民銀行堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，堅(jiān)持正常貨幣政策，不搞大水漫灌。

　　央行表示，此次降準(zhǔn)的目的是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。“一是在保持流動性合理充裕的同時，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約130億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。”前述人士表示。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平指出，2021年初以來，各項(xiàng)存款增速明顯放緩，降至9%以下，而信貸增速則仍在12%以上，表明未來存貸比依然存在上行壓力。除去準(zhǔn)備金和備付金，未來大中小銀行能夠提供的信貸增量可能較為有限，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇方面可能力不從心。

　　“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行仍需貨幣政策支持，全面降準(zhǔn)迫在眉睫。下半年，經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步趨緩已經(jīng)成為大概率事件，貨幣政策適度偏松的必要性上升。”連平表示，由于商業(yè)銀行將嚴(yán)格按照國家信貸政策開展經(jīng)營，降準(zhǔn)后釋放的資金主要流入國家政策支持的領(lǐng)域和應(yīng)優(yōu)先支持的中小企業(yè)，因此不必?fù)?dān)心降準(zhǔn)對股市和房市帶來的刺激。

　　“事實(shí)上，若再不降準(zhǔn)，金融環(huán)境已經(jīng)偏緊。”他坦言。

　　據(jù)介紹，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。不下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的主要原因是，5%的存款準(zhǔn)備金率是目前金融機(jī)構(gòu)中最低的，保持在這一低水平有利于金融機(jī)構(gòu)兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和自身穩(wěn)健經(jīng)營。

　　央行表示，下一步將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，搞好跨周期設(shè)計(jì)，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

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責(zé)任編輯：潘翹楚