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觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市小幅高開，開盤震蕩后迎來上行，創業板一度拉升下，深成指表現搶眼，而金融股分化下，滬指表現相對較弱。此后，周期股盤中啟動，帶領指數向好表現。不過，午后證券板塊直線拉升下跳水，基金重倉股也迎來回撤，指數雙雙翻綠走低。盤面上，寧德時代沖擊漲停下帶領電氣設備格領漲，而有色金屬、汽車等緊隨其后，但指數跳水下多數板塊走低，其中醫藥股領跌，家用電器、傳媒、食品飲料等下跌。
當日盤面看，板塊開盤分化，而盤中證券板塊拉升后權重股迎來跳水，這里似乎有出貨的跡象，但真的是如此嗎？5月24日以來，指數快速拉升超百點，短期獲利盤還是比較多的，在當前流動性總體穩定的前提下，這里持續快速拉升也不現實，所以部分資金階段減持也是可以理解的。不過，這里需要留意的是，當前市場賺錢效應已經逐步顯現，增量資金也在逐步進場，回踩的空間或將比較有限。而在近期外資連續大舉進入之下，市場情緒不斷回升，權重股拉升搭臺之際，板塊也有望迎來輪動。
所以，權重股跳水導致的指數回撤，更多的或許是一次洗盤，也是指數短期過快上漲的一次回踩，在經濟持續復蘇以及流動性穩定的前提下，市場向好的支撐依舊堅強。經歷春節以來的調整之后，部分估值回歸以及業績堅挺的品種，有望在接下來情緒回暖的行情當中有所表現，還可積極挖掘跟蹤。
回顧整個五月份，在一片不看好的聲音當中，指數迎來逆襲，不僅成功突破此前震蕩平臺，而且還迎來北向資金創紀錄的單日凈流入，還打破了很多人認為的“無窮六絕七翻身”的“五窮”規律，加上兩市成交重新站上萬億水平，市場的活躍性也有望進一步的提升。而對于即將來臨的六月，在多頭情緒的提振下，預計個股輪動的機會或將逐步呈現。根據此前市場綜合表現，對于調整已久的大科技板塊可重點跟蹤，尤其是行業景氣度良好，自身業績較強的品種，在市場情緒回升之際，或許會有不錯的表現，可跟蹤。
而整體看，市場主升浪已經開啟，多數板塊也都有底部抬升的大概率。只不過目前需留意的是，在經濟復蘇進入中后期以及流動性邊際收緊的當前，多數板塊以及個股估值也處于高企，對市場整體的行情不要有過高的期望。而機會方面，整體重點留意的依然是“低估值+強業績”。順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現搶眼。而那些成長類品種，多數重心還在不斷地下降。當前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現得淋漓盡致。當前結構性機會不斷涌現，對于機會和風險都應該有所清楚，并且睜大眼睛。此前反復提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續關注，而對于業績支撐的半導體、證券等超跌品種，也可逢低適當的關注，而沒有業績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
責任編輯：彭佳兵
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