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本周四，A股顯著上漲，截至收盤，上證綜指漲2.36%至3436.83點，深證綜指漲2.36%至2216.48點。其余指數漲幅相差不大。盤后數據顯示，北上資金凈流入67.19億元。由盤面看，白酒、醫藥等傳統“抱團股”維持漲勢，次新、科技等小票亦有表現，上漲家數較之前兩天明顯增加，大盤整體成交量稍有增加。
隔夜美股道瓊工業指數再創歷史新高，納指微有回吐。由美債來看，無論長短期，最近幾個交易日美債均呈緩跌態勢（收益率緩降），這對美股及全球股市構成支撐。
美國本周公債拍賣情況暫時較好，應是美債下跌的重要動能之一。另外，中美官員下周將于阿拉斯加會談的消息亦可能壓制了通脹預期。當中美接觸時，市場對全球分工的預期會提升，而全球分工有利于提升整體供給能力，更能發揮各國的相對優勢，最終物價或通脹預期就相對易受抑制。
白酒股表現搶眼，山西汾酒漲6.10%，貴州茅臺漲3.96%，五糧液漲4.92%。醫藥股反攻勢頭較猛，通策醫療漲4.07%，愛爾眼科漲6.15%，片仔癀漲4.90%。前一天表現較強的中國中免、卓勝微等相對稍弱，而前一天漲幅落后的愛美客暴漲13.36%。
籠統來說，春節后“抱團股”快速殺跌所誘發的超跌反彈已持續兩天，個股反彈有先有后，已將反彈動能釋放一部分，接下來走勢就得看內在質地，不排除部分質地不太過關的品種有可能二次探底。投資者不必追高，不如多觀察幾天，看看有哪些股真正抗跌。所謂“跌時重質”，這不是隨口說說的，投資者也得知行合一。
個人感覺多數“抱團股”可能仍然偏貴，也許還有下跌機會，但未必就會有相當巨大的下跌空間，原因是“樓市受抑、理財凈值化、剛兌打破等”環境下的“資產荒”大概率還將延續。投資者雖然也覺得核心資產太貴，可難的是又實在找不著長線基本面相對令人放心的品種，可能也只好將就，最終就限制了所謂“抱團股”的跌幅。
近期不少專家認為應吸納二線藍籌，或吸納行業內第二名、第三名（即“龍二、龍三”），這道理當然是對的，可沒啥調研能力的普通投資者真去這么操作，卻不一定順手。
我覺得投資者在操作二線藍籌時，不妨考慮多選幾只，將風險分散（當然機會也會分散），這樣能兼顧上述專家意見與小票在透明度方面的相對劣勢。
由A股盤后美債期貨走勢看，似乎比較有利，如果國際金融市場并無特別意外，那么周五A股短期內可能還有強勢表現。
中線來看，就大盤來說，年內應無特別大的上行或下跌空間，可能是震蕩年，慢慢消化掉之前兩年部分核心資產整出的泡沫。至于美債收益率趨高威脅，投資者不宜短期化，或者說不應過分緊張。國際利率環境趨高的過程可能較長，絕大多數A股中的優質股成長速度可能趕得上國際利率環境趨高速度。
未來投資者應淡化股指，著重是選擇成長性能“配得上”其相對較高市盈率的品種。黑馬可遇不可求，想平穩地長期跑贏大盤，也只能自下而上地在個股研究方面下足功夫。
責任編輯：何松琳
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