雨潤破產重整：創(chuàng)始人回歸未能救起，意向重整方初現

　　作者：欒立 樂琰

　　2019年1月22日，雨潤集團創(chuàng)始人祝義財結束了漫長的監(jiān)視居住回歸公司，但在兩年后，雨潤集團依然未能逃脫破產重整的命運。

　　日前，有消息稱，雨潤集團重整已有進展，北京普拓投資基金管理有限公司（下稱“普拓投資”）已提出重組方案，但在業(yè)內看來，普拓投資能否肩負重任仍待觀察。

　　雨潤自救未遂

　　2020年10月底，雨潤集團旗下的兩家上市公司*ST中商（600280.SH）和雨潤食品（01068.HK）分別發(fā)布公告，稱雨潤控股面臨流動性問題，為了妥善解決債務、保護債權人利益，已向南京中院申請重整，而這也被認為是祝義財回歸后，雨潤自救失敗。

　　在2011年之前，雨潤集團一度達到巔峰，從雨潤食品的業(yè)績即可見一斑，Wind數據顯示，2011年雨潤食品的營業(yè)總收入為323.6億港元，但此后雨潤食品的業(yè)績即一路下滑，到2018年，雨潤食品的營業(yè)總收入只有127.5億港元，而凈利潤從2015年開始就一直虧損。

　　“我們一般通過經銷商和雨潤合作，但是雨潤的銷售量在整體市場中占比不大，因為其競爭對手雙匯非常強勁，所以說雨潤的業(yè)績表現不是太良好。”一位連鎖超市管理人員向第一財經記者透露。

　　雨潤官網顯示：“食品是雨潤的主導產業(yè)之一，‘食品工業(yè)是道德工業(yè)’這是雨潤控股集團董事局主席祝義財先生在創(chuàng)業(yè)之初就提出的核心經營理念。”然而，2015年，祝義財被檢察機關監(jiān)視居住，導致雨潤的融資環(huán)境進一步惡化，2016年3月，南京雨潤食品公司2015年度第一期短融資券違約，也揭開了雨潤的資金困局的序幕。

　　2019年初，祝義財正式回歸后，外界曾認為創(chuàng)始人的回歸，有望成為雨潤的主心骨，而祝義財回歸后，也推動了一系列調整，包括對公司管理層的調整，雨潤董事會主席、首席執(zhí)行官、執(zhí)行董事在內的多位“老臣”退出，祝義財之女祝媛則被推上前臺，并在公司內推動反腐等措施。

　　從雨潤食品的業(yè)績上看，2019年雨潤食品的收入為153.2億港元，同比增長了兩成，凈利潤虧損39.4億港元，較同比減虧17.2%，這也是近5年來的最大增幅。但到2019年年報，雨潤食品已經資不抵債；有報道稱，雨潤集團的整體債務規(guī)模逾700億元。

　　天眼查信息顯示，雨潤控股集團有限公司的開庭公告有62個、法律訴訟215個、限制消費令8個、失信信息5個、司法協助188個、立案信息63個……這些都是雨潤的風險信息。

　　不得已，*ST中商都開始賣資產還債，2021年1月6日，ST中商發(fā)布公告稱，其全資子公司將向江蘇宿遷一家國有企業(yè)出售百貨大樓的商鋪和部分樓層，用以償還債務，金額約3.05億元。

　　在龐大的債務壓頂，祝義財努力的實際作用并不大。

　　誰來接盤

　　在2017年底上一輪資金危機時，雨潤集團曾被傳將被蘇民投接手，但未能實現。

　　目前雨潤集團已經進入破產重整，在2020年10月底發(fā)布公告之后，一直沒有公布新的進展。

　　有消息稱，普拓投資近日正式提交了作為雨潤集團重整投資人的申請函，并提出了“產業(yè)資本+金融資本”的重組方案，并指普拓投資與雨潤集團早在2016年就有來往。

　　在此前雨潤資金危機中，普拓投資并未被公開提及。

　　官網內容顯示，普拓于2008年成立，旗下基金管理公司是首批按照國家相關規(guī)定備案的以股權投資基金管理業(yè)務為主的專業(yè)投資管理機構，為企業(yè)提供投融資支持，提供改制重組、兼并收購及上市籌劃等投資銀行服務。

　　在投資過往業(yè)績中，普拓公司已完成和執(zhí)行中的央企和地方大型國企混改投資包括：根據向中國華電集團旗下子公司的投資計劃，首期已完成對華電新疆發(fā)電有限公司30億元人民幣的資金投入；已完成中航國際20億元人民幣股權投資基金項目及二期增資；已完成與中航國際合作的15億元人民幣高鐵座椅領軍企業(yè)并購項目等。并未提及普拓投資是否有運作數百億規(guī)模破產重整的先例。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴第一財經記者，從現有的公開信息看，普拓透露了“產業(yè)+金融”的重組方案方向，但并未透露更多細節(jié)；另一方面，目前國家有關部門一直在要求央企退出非主業(yè)投資，假如要引入央企參與一家肉制品企業(yè)破產重整，則需要進一步思考背后的商業(yè)邏輯。

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責任編輯：李桐