原標題：又一券商擬定增85億，發力自營！地方國資或認購23億，去年來9家券商定增募資770億 來源：券商中國

又有一家上市券商發定增了。

1月29日晚間，國海證券公告稱，計劃進行定增，募資不超過85億，主要用于投資與交易業務、資本中介業務、增資子公司、資管業務。其中自營業務是國海證券計劃“重金”投放的項目，擬投入不超過40億。

隨著資本市場深度改革，券商迎來發展大年。中國證券業已進入重資本發展模式，基于牌照紅利的通道業務收入占比下降，重資本業務已成為行業主要推動力。2020年至今已有9家券商完成定增，實際募資總額已經達到769.64億。

股東“組團”認購

1月29日晚間，國海證券發布再融資預案，此次計劃非公開發行股票數量不超過16.33億股，募集資金不超過85億。

發行對象包括控股股東、實際控制人廣西投資集團及其控股子公司中恒集團、廣西金投在內的符合證監會規定條件的不超過35名(含35名)特定對象。

其中，廣西投資集團擬出資不少于1億元且不超過12億元認購，中恒集團擬出資不少于2億元且不超過3億元認購，廣西金投擬出資不少于3億元且不超過8億元認購。

公開資料顯示，中恒集團為國海證券第七大股東，廣西金投為第十大股東。

據了解，廣西投資集團及其控股子公司中恒集團、廣西金投3家公司認購的定增股份，將要鎖5年（自本次發行結束之日起60個月內不得轉讓）。

從募資用途上，投資與交易業務是國海證券此次定增計劃投入最多的板塊，擬投入不超過40億元，占比接近一半。

國海證券稱，盡管證券投資與交易業務實現盈利增長，取得良好的投資收益，但整體業務規模與A股上市證券公司相比明顯偏低，對該公司整體經營業績貢獻有限。

截至2020年6月末，國海證券自營固定收益類證券及其衍生品、自營權益類證券及其衍生品與凈資本之比分別為155.15%和7.30%，均在39家A股上市券商中排名第33位，遠低于行業上市公司204.70%和21.54%的平均水平。

從近年來券商業績來看，自營業務已經成為券商第二大利潤支柱，部分券商自營表現更是超過經紀業務。

國海證券此次再融資計劃重點旨在擴大傳統優勢——固定收益投資業務，同時發展金融市場業務，為機構投資者提供固定收益證券及其衍生品做市、資本中介等服務，構建新盈利模式。另外，在權益類投資方面國海證券計劃引進優秀團隊，構建多元化業務結構。

第二大計劃投入的板塊為資本中介業務。國海證券擬投入不超過25億。該公司稱，2017年以來公司資本中介業務的規模增速有所放緩，但其對于提高盈利水平，改善券商盈利模式仍然具有重大意義。

另外，國海證券擬投入不超過10億元募集資金用于增加對全資子公司國海創新資本投資管理有限公司和國海證券投資有限公司的投入。據了解，前者開展私募投資基金業務；后者為另類投資子公司，主要參與科創板跟投。

國海證券還會投入不超過5億用于資管業務，以及投入不超過5億元募集資金用于信息技術與合規風控等其他營運資金安排。

券商定增熱情持續，同行踴躍認購

2020年至今，A股市場已有多家券商通過定增補充資本金。就在今年1月中旬，西部證券公告已完成75億的定增，陜西國資在當中大力支持，該公司控股股東、實際控制人陜投集團參與了本次定增。據了解，西部證券募集資金主要用于交易與投資業務、資本中介業務、增資子公司。

去年全年共有8家上市券商實施定增，募集資金合計高達694.64億元。其中海通證券募資規模最大，達到200億；排名第二的為國信證券，募資150億。

然而也有多家券商驚現“募不足”，比如中信建投原計劃募資不超過130億，但實際募資總額只有區區38.84億。據了解，由于流通盤小，中信建投A/H股溢價高企，市場一直頗有爭議，中信建投證券內部也一度擔心定增能否完成。此外，西南證券預期募資上限在70億，實際募資為49億；第一創業在預案曾計劃募資60億，最終只募到42億。

除國海證券外，另有2家上市券商定增也已披露預案。浙商證券預計募集資金100億元，2020年12月公司已經拿到證監會批文；天風證券計劃募資128億元，目前已對證監會反饋意見答復。

2020年以來，上市券商定增的另一大看點在于同行“捧場”，其中頭部券商認購尤為積極。

根據券商中國記者梳理，中信建投證券一家就參與了西部證券、南京證券、國信證券、中原證券和第一創業5家上市券商的定增項目。中信證券則參加了4家（西部證券、南京證券、中原證券、第一創業）；中金公司也參與認購了4家（中信建投、國信證券、中原證券、第一創業）。

中小券商如第一創業、東海證券、浙商證券、萬和證券也踴躍參與同行定增項目。

對于上述現象的原因，業內人士分析認為，券商認購同行主要出于財務投資考量，看好自身所處的證券行業發展，鎖定期也只有6個月。從并購動機角度來看，可行性難度不小，多數券商認購定增后的持股比例實際上并不高。

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