原標題：重慶銀行A股IPO在即 西部地區(qū)首家“A+H”城商行蓄勢待發(fā)

　　長江商報消息●長江商報記者 蔡嘉

　　赴港上市七年后，重慶銀行（1963.HK、601963.SH）即將圓夢A股，成為西部地區(qū)首家“A+H”上市城商行。

　　扎根重慶本土并輻射川陜黔多年的重慶銀行，綜合實力在同行業(yè)中處于較優(yōu)水平。2020年前三季度，重慶銀行實現(xiàn)營業(yè)收入98.87億元，同比增長12.75%；歸屬于該行股東的凈利潤為38.94億元，同比增長4.6%。

　　持續(xù)優(yōu)化資產結構、擴大生息資產規(guī)模，支撐重慶銀行業(yè)績穩(wěn)中有升。截至2020年6月末，重慶銀行資產總額為5322.22億元，客戶貸款和墊款凈額為2552.31億元，占總資產的比例較2017年末提升7.2個百分點，達到47.96%。

　　與此同時，重慶銀行更加注重對資產質量的把控，嚴格不良貸款的確認條件，不良率穩(wěn)中有降。截至2020年9月末，重慶銀行不良率較2019年末的1.27%進一步下降至1.23%，同時撥備覆蓋率提升至322.91%，風險抵御能力進一步增強。

　　中泰證券分析指出，重慶銀行地處成渝地區(qū)雙城經濟圈，區(qū)域經濟正處轉型發(fā)展，股權結構分散均衡，近年來在凈利息收入的帶動下盈利能力區(qū)域回升，ROA在可比行業(yè)中處于中上水平。該行近年來貸款提升明顯，占比高于同業(yè)，同時貸款綜合定價保持在不弱的水平。資產質量隨著重慶經濟的回暖呈現(xiàn)逐年改善的態(tài)勢，不良率處于城商行平均水平之下。

　　考慮到該行所處區(qū)域和自身經營特色，中泰證券券商認為給予重慶銀行首次公開發(fā)行1倍PB（市凈率）的估值相對合理。

　　初步詢價申報總量高達362.53億股

　　公開資料顯示，成立于1996年的重慶銀行是西部和長江上游地區(qū)成立最早的地方性股份制商業(yè)銀行。其前身是由重慶37家城市信用合作社及市聯(lián)社、10家地方財政局和39家企事業(yè)單位聯(lián)合發(fā)起設立的重慶城市合作銀行。1998年更名為重慶市商業(yè)銀行，2007年更為現(xiàn)名。2013年，重慶銀行成功赴港上市，成為首家在香港聯(lián)交所上市的內地城商行。

　　2020年12月18日，重慶銀行A股IPO成功領取批文，將成為西部地區(qū)首家“A+H”城商行以及國內第15家“A+H”銀行。

　　按照重慶銀行規(guī)劃，此次該行將發(fā)行新股不超過3.47億股，其中網下初始發(fā)行數(shù)量和網上初始發(fā)行數(shù)量分別占70%和30%。此外，市場對于重慶銀行此次申購熱度高漲。在2020年12月25日的初步詢價中，截至下午15點，重慶銀行和聯(lián)席主承銷商通過上交所申購平臺系統(tǒng)收到2839家網下投資者管理的9108個配售對象的初步詢價報價信息，申報總量達到362.53億股，超過此次發(fā)行上限的103倍。剔除無效報價后，全部參與初步詢價的配售對象的報價中位數(shù)為10.8300元/股，加權平均值為10.8674元/股。

　　根據(jù)初步詢價結果，重慶銀行最終確定此次發(fā)行價為10.83元/股，發(fā)行市盈率為8.97倍，發(fā)行市凈率為1倍。參考重慶銀行基本面、市場情況、同行業(yè)上市銀行估值水平等因素，此次發(fā)行價格處于較為合理的水平。

　　在發(fā)行安排上，重慶銀行方面確定本次發(fā)行的網下發(fā)行申購日與網上申購日同為2021年1月21日，1月22日進行網上申購搖號抽簽并確定網下初步配售結果，1月25日網下發(fā)行獲配投資者和網上中簽投資者繳納認購資金，1月26日由聯(lián)席主承銷商根據(jù)網上網下資金到賬情況確定最終配售結果和包銷金額，1月27日刊登發(fā)行結果公告。

　　值得關注的是，或是受到即將A股上市及其自身優(yōu)良業(yè)績的影響，重慶銀行H股股價近期表現(xiàn)不俗。截至1月21日收盤，重慶銀行H股股價連續(xù)四個交易日上漲。相較于去年盤中最低價三個月內已上漲超20%。

　　隨著重慶銀行成功發(fā)行新股并上市，該行在“A+H”兩地資本市場的表現(xiàn)依然值得期待。

　　綜合實力在同行中處于較優(yōu)水平

　　在立足于重慶本地的基礎上，重慶銀行的業(yè)務已輻射至四川、陜西、貴州等部分地區(qū)，成為西部地區(qū)綜合實力領先的城商行。財務數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，重慶銀行分別實現(xiàn)營業(yè)收入101.45億元、108.4億元、119.48億元，歸屬于該行股東的凈利潤分別為37.26億元、37.7億元、42.07億元。其中，2019年該行營收和凈利潤同比分別增長10.9%、11.6%。延續(xù)穩(wěn)定增長的趨勢，2020年前三季度，重慶銀行實現(xiàn)營業(yè)收入98.87億元，同比增長12.75%；歸屬于該行股東的凈利潤為38.94億元，同比增長4.6%。

　　與A股其他上市銀行相比較，去年前三季度，A股36家上市銀行中僅16家凈利潤正增長，過半業(yè)績出現(xiàn)下降，重慶銀行當期4.6%的凈利潤增速，在A股上市銀行中處于靠前位置。

　　而與同行業(yè)相比較，根據(jù)銀保監(jiān)會披露的監(jiān)管指標，去年前三季度我國商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.5萬億元，同比下降8.3%，重慶銀行的業(yè)績指標均在同行平均水平之上。

　　在此基礎上，重慶銀行預計2020年度的合并營業(yè)收入約為126.09億元至139.17億元，同比增長5.53%至16.48%；歸屬于該行股東的凈利潤約為43.37億元至46.09億元，同比增長3.08%至9.55%；扣除非經常性損益后的凈利潤約為43.23億元至45.81億元，同比增長3.01%至9.16%，整體盈利能力較強。

　　傳統(tǒng)業(yè)務保持平穩(wěn)，是重慶銀行業(yè)務規(guī)模逐步擴大的主要原因。以去年上半年為例，2020上半年重慶銀行實現(xiàn)凈利息收入51.73億元，同比增長27.8%，占當期營業(yè)收入的比例由上年同期的73.98%提升至79.13%。報告期內，該行凈利差、凈利息收益率分別為2.13%、2.24%，同比增長0.21、0.25個百分點。

　　值得一提的是，目前重慶銀行正在加速推進理財業(yè)務轉型，保持理財業(yè)務的穩(wěn)步增長，同時在優(yōu)勢領域持續(xù)發(fā)力，提升財富管理能力。對此，業(yè)內人士指出，重慶銀行未來可以利用承銷業(yè)務牌照擴大投行業(yè)務規(guī)模，拓展新的業(yè)務增長點，擴大中收來源，提高業(yè)務增長。

　　此外，重慶銀行持續(xù)提升經營效率，使得利潤空間進一步擴大。今年上半年，該行營業(yè)費用為12.43億元，同比增長6.1%，低于營收增幅12.9個百分點。報告期內該行成本收入比為17.93%，同比繼續(xù)下降2.15個百分點。

　　資產結構優(yōu)化不良率穩(wěn)中有降

　　資產負債端的逐步優(yōu)化，是重慶銀行業(yè)績穩(wěn)步提升的基石。截至2020年6月末，重慶銀行資產總額為5322.22億元，較上年末增加309.9億元，增幅6.2%。其中，客戶貸款和墊款凈額為2552.31億元，較上年末增長7.0%，占資產總額的比例為47.96%，較2017年末提升了7.2個百分點，資產結構優(yōu)化明顯。

　　眾所周知，貸款作為商業(yè)銀行的優(yōu)質資產，收益率水平較高，能夠為商業(yè)銀行生息資產的盈利能力提供一定保障，為息差貢獻正收益。

　　長江商報記者注意到，近幾年來，重慶銀行加大信貸投放力度，全力支持實體經濟發(fā)展。截至去年6月末，重慶銀行公司貸款（不含貼現(xiàn)）1549.28億元，較上年末增加141.48億元，增幅10%，在貸款總額中的比例較上年末提升1.5個百分點至58.4%。

　　重慶銀行在確保符合國家產業(yè)政策的基礎上，積極實施信貸結構調整，根據(jù)區(qū)域經濟發(fā)展導向，加大重點行業(yè)貸款投放力度。特別是在租賃和商業(yè)服務業(yè)，制造業(yè)，建筑業(yè)，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)貸款余額分別新增64.12億元、22.6億元、20.07億元、14.84億元。

　　而在小微業(yè)務上，作為重慶本土的城商行，重慶銀行早在2009年就掛牌成立全國首批、西南地區(qū)首家獨立持牌的小企業(yè)信貸專營機構“小企業(yè)貸款中心”。截至2020年6月末，重慶銀行的小微貸款已由2017年末的662.96億元增長至832.06億元，占貸款總額的比例為31.58%。

　　不僅如此，重慶銀行通過將傳統(tǒng)個貸業(yè)務與智能化模式相結合的方式，推動零售貸款業(yè)務健康持續(xù)發(fā)展。截至2020年6月末，重慶銀行零售貸款由2017年末的626.24億元增長至922.9億元，零售貸款規(guī)模在上市城商行中處于較高水平。

　　值得關注的是，隨著貸款規(guī)模的快速提升，以及市場環(huán)境日趨復雜，重慶銀行更加注重對資產質量的把控，嚴格不良貸款的確認條件，以防范重大風險。

　　2017年至2020年6月末，重慶銀行的不良貸款率分別為1.35%、1.36%、1.27%、1.24%，整體穩(wěn)中有降。截至2020年9月末，重慶銀行的不良貸款率為1.23%，較上季末進一步下降0.01個百分點，遠低于同期全行業(yè)1.96%的不良率平均值；撥備覆蓋率322.91%，較上季末上升20.74個百分點，風險抵御能力增強。

　　在資本充足水平上，截至去年6月末，重慶銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為12.84%、9.76%、8.52%，均高于監(jiān)管要求。

　　隨著成功IPO登陸A股，重慶銀行的境內外融資渠道將進一步拓寬，這也將為該行業(yè)務發(fā)展提供更充足的資本保障。

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責任編輯：趙子牛