原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批股票受捧專家呼吁理性看待新股溢價(jià)

　　上海證券報(bào)

　　⊙記者 費(fèi)天元 ○編輯 孫放

　　昨日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18只新股正式上市，截至收盤全部較發(fā)行價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，N康泰的表現(xiàn)尤為顯眼，其尾盤時(shí)的股價(jià)劇烈波動(dòng)引發(fā)市場各方激烈討論。

　　N康泰昨日開盤價(jià)報(bào)55.00元，較發(fā)行價(jià)高開441%，前3個(gè)小時(shí)交易時(shí)段基本圍繞60元關(guān)口窄幅盤整。但臨近尾盤，N康泰股價(jià)突然急速上揚(yáng)，連續(xù)觸發(fā)兩次臨時(shí)停牌。特別是在收盤前最后10分鐘內(nèi)，N康泰股價(jià)漲幅一度從760%擴(kuò)大至2931.50%，隨后又快速回落，截至收盤上漲1061.42%。

　　就此，上海證券報(bào)記者采訪了中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛。在他看來，N康泰昨日尾盤股價(jià)大幅波動(dòng)，是多方面因素疊加的結(jié)果。

　　李湛認(rèn)為：首先，康泰醫(yī)學(xué)所處的醫(yī)療器械行業(yè)受新冠疫情影響，是今年以來市場關(guān)注度較高的行業(yè)，由此帶動(dòng)資金對(duì)于該股的關(guān)注度也較高；其次，賣盤稀少同時(shí)買盤激增，是造成康泰醫(yī)學(xué)尾盤股價(jià)劇烈波動(dòng)的直接原因；最后，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批股票流通盤普遍較小，也容易出現(xiàn)股價(jià)的短期波動(dòng)。

　　“對(duì)所有股票而言，漲跌幅限制放寬在短期內(nèi)將增加流動(dòng)性，但流動(dòng)性的另一面即是波動(dòng)性。”李湛表示，“歷史經(jīng)驗(yàn)表明，科創(chuàng)板、中小板等板塊的首批新股上市初期，股價(jià)均出現(xiàn)單日甚至連續(xù)數(shù)日的快速上漲，在一段時(shí)間內(nèi)具有明顯溢價(jià)，而這實(shí)際上有利于提升資本市場對(duì)科技企業(yè)的支持力度?！?/p>

　　李湛預(yù)計(jì)，隨著越來越多的創(chuàng)業(yè)板股票注冊(cè)發(fā)行，上市首日股價(jià)大幅波動(dòng)的情況會(huì)有所緩解。此外，部分上市初期漲幅過高的新股，后續(xù)也存在估值回歸的可能。但也不排除其他同期上市的股票后續(xù)被資金挖掘，股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。

　　李湛強(qiáng)調(diào)，從成熟市場的經(jīng)驗(yàn)看，IPO實(shí)行注冊(cè)制的市場都是以機(jī)構(gòu)投資者為主。制度的放開，其實(shí)是對(duì)市場參與各方定價(jià)能力與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的考驗(yàn)，機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)將日益凸顯。近兩年來，部分公募、私募等機(jī)構(gòu)的收益比大部分個(gè)人投資者高出許多，而這一態(tài)勢(shì)未來在創(chuàng)業(yè)板市場中也將得到體現(xiàn)。

　　“對(duì)個(gè)人投資者而言，最重要的還是不要盲目跟風(fēng)炒作，要理性看待溢價(jià)?！崩钫勘硎?，“如果有投資者覺得把握不了短期風(fēng)險(xiǎn)，可通過長期業(yè)績導(dǎo)向的機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置?！?/p>

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責(zé)任編輯：田原