國泰君安表示，順周期并不等同于低估值，當前的估值和結構、交易阻力、風險偏好是順周期行情的基礎。經濟周期和基本面環境是順周期板塊繼續占優的動力：當前經濟處于擴張前期向擴張后期的過渡階段，高頻數據顯示，順周期板塊盈利改善斜率較優。其他板塊方面，消費板塊估值壓力需時間化解，但超預期的盈利將使板塊表現穩健。