原標題：瑞幸提供難得的學(xué)習(xí)機會

近日，瑞幸咖啡造假一事東窗事發(fā)。上市公司財務(wù)造假是股市大忌，尤其是在美國股市，這基本就是“死罪”。回想2001年，安然公司財務(wù)造假曝光，直接導(dǎo)致該公司股票退市破產(chǎn);安然公司CEO杰弗里·斯基林被判刑24年并罰款4500萬美元;財務(wù)欺詐策劃者費斯托被判6年徒刑并罰款2380萬美元;公司創(chuàng)始人肯尼思·萊雖因訴訟期間去世被撤銷刑事指控，但仍被追討1200萬美元的罰款。安然公司的投資者通過集體訴訟獲得了高達71.4億美元的和解賠償金。而安然公司當時是世界上最大的能源、商品和服務(wù)公司之一。安然公司面對財務(wù)造假，尚且難逃一死，瑞幸咖啡自然也是兇多吉少了。

雖然瑞幸咖啡的注冊地在開曼群島，但其畢竟是一家總部在福建廈門的中國公司，因此對于瑞幸咖啡的財務(wù)造假行為，本人深感惋惜。不過既然事情已經(jīng)發(fā)生，那就只能正視這件事情。雖然瑞幸咖啡是在美國市場上市，但對于A股市場來說卻是一次難得的學(xué)習(xí)機會，即學(xué)習(xí)美國市場是如何處置財務(wù)造假公司的，畢竟這是A股市場的一大軟肋所在。

就A股市場來說，對待財務(wù)造假公司一直都是“心太軟”，雖然偶爾也出過重拳，如將欺詐發(fā)行的欣泰電氣強制退市，但這重拳更像是打在投資者的身上一樣，最終是讓投資者來為欣泰電氣的欺詐發(fā)行買單，讓投資者為此付出慘重的代價。而隨著新《證券法》的實施，A股市場還將加大對違法違規(guī)行為的查處力度，但到底如何打擊上市公司財務(wù)造假行為，A股市場是沒有成功案例的。因此這一次瑞幸咖啡財務(wù)造假就給A股市場提供了一次難得的學(xué)習(xí)機會，看美國股市是如何處置瑞幸咖啡財務(wù)造假事件的，尤其是如何來保護投資者利益的。

根據(jù)美國市場的規(guī)則，瑞幸咖啡財務(wù)造假屬實，接踵而至的就是投資者集體訴訟。實際上，這件事情已經(jīng)在緊鑼密鼓的進行之中，并已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案，瑞幸咖啡的敗局已定。而在投資者集體訴訟之外，美國證交會的查處也會到來，不僅公司有關(guān)高管將會被宣布市場禁入的處罰，而且還會向公司開出巨額罰單并停止股票交易。比如在安然公司被美國證交會罰款5億美元，股票被從道瓊斯指數(shù)除名并停止交易。

美國市場的處罰措施或許人們并不陌生，但問題是如何執(zhí)行到位。比如在欣泰電氣案中，該公司及大股東表示沒有能力回購股份，于是欣泰電氣方面就不回購股份了，對投資者保護也就成為一紙空談。如今面對瑞幸咖啡的財務(wù)造假，看美國市場如何將相關(guān)措施落實到位是最令人關(guān)注，同時也是最值得A股市場學(xué)習(xí)的。

比如集體訴訟，贏得訴訟并不難，但賠償投資者的資金能到位嗎?又比如全額賠償中小投資者，這同樣面臨著賠償資金的到位問題。還有對上市公司的巨額罰單，同樣面臨著交不起的問題。再比如對有關(guān)犯罪行為當事人判處10至25年的監(jiān)禁，像瑞幸咖啡這種非美國公司又如何執(zhí)行到位，這同樣也是值得關(guān)注的。