原標題：MSCI季度調整名單來了！京滬高鐵等股票被納入，北上資金今年以來凈流入逾千億

圖片來源：視覺中國

　　記者 | 馬曉甜

　　2月13日北京時間早晨6時，明晟公司（MSCI）公布季度調整名單出爐。

　　根據公告，MSCI中國A 股在岸指數（MSCI China A Onshore Indexes）增加了六只成分股，分別是金山辦公、京滬高鐵、上海萊士、深科技、天風證券、中天金融，沒有成分股被剔除。

　　MSCI 中國指數（MSCI China All Shares Indexes）則增加了九只成分股，剔除了三只成分股。其中，市值排名前三的新增成份股分別為京滬高鐵、 中國人民保險公司和北京金山軟件。

　　此外，MSCI中國全股票小盤指數（ MSCI China All Shares Small Cap Index）也將新增兩只成分股，刪除六只成分股。

　　以上調整將于 2月 28 日收盤后生效。

　　與此同時，MSCI也在官網披露了后續8次季度調整的時間。分別是2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月10日、2021年2月9日、2021年5月11日、2021年8月11日、2021年11月11日和2022年2月9日。

　　去年11月8日，MSCI完成納A“三步走”，A股納入因子升至 20%。調整完成后，中國 A 股在 MSCI 新興市場指數權重提升至 4.1%，在 MSCI 中國指數權重提升至 12.1%。富時羅素和標普道瓊斯指數也相繼將 A 股納入其核心指數產品，根據富時羅素之前的公告，2020 年 3 月將進行其第一階段最后一步擴容程序，將納入因子提升至 25%。

　　MSCI方面也提及，研究團隊將收集市場反饋并擇時就明年是否進一步納入A股展開全面咨詢，目前外資對后續擴大納入的主要顧慮為——對沖工具有待擴充、中國內地和中國香港交易假期的不同、中外股票交割周期的不同等。

　　中信證券策略團隊認為，今年 3 月富時羅素第一階段最后一次擴容之后，今年大概率再無針對 A 股的新增國際指數納入計劃。不過，納入計劃雖然“缺席”，但外資不會“縮水”，預計全年北向資金凈流入規模仍可保持 3000 億元水平。

　　該團隊表示，2018-2019 年國際指數編制公司將 A 股以一定權重納入基本解決了標配基準的問題，這便于做相對收益的海外配置機構通過對比標準權重來權衡高配還是低配 A 股，也讓 A 股從過去的“可選”變成了“必選”。

　　“ 因此與 2017 年迫切需要提高額度方能配置 A 股的情景不同的是，當前海外機構的核心關切并不在于內地監管層是否放寬 30%的外資持股比例上限，也不在于指數公司進一步提高納入因子，而是從“低配”到“標配”的過程中能否充分挖掘行業及個股的投資機遇， 考驗其投研能力的時刻已經來臨。未來 1-2 年是重要的學習過程，在此之前外資機構推動指數公司進一步擴容的概率較小。”該團隊指出。

　　今年以來，北上資金已累計凈流入1127.29億元。其中，滬股通凈流入達498.23億元，深股通凈流入達629.06億元。鼠年春節后首個交易日，北上資金大幅凈買入182億元，創下單日凈買入金額歷史第二的歷史。截至昨日（2月12日），累計凈流入金額已達430.11億元，占今年以來凈流入資金的近四成。

　　從海外機構發布的觀點來看，多數認為，新冠疫情風險下，股票市場雖然短期內會受到沖擊， 但調整將帶來配置機會。

　　景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭認為，盡管當前估值已開始變得有吸引力，但考慮到目前正處于疫情蔓延的時期，仍預計中國A股和H股在短期內將出現波動。對于市場參與者而言，在選擇增加配置之前，等待穩定跡象的出現，或是可取的做法。對于長線投資者而言，應該維持自己的配置，而不是拋售股票，并繼續多元投資。市場調整迅速，中國A股和H股都開始浮現趁低吸納的機會。

　　”我們認為新型冠狀病毒疫情只是短期的事件，而中國經濟的長期基本面并未受其影響而改變。對于較短線的投資者而言，專注波動性較低的投資組合，側重低風險資產，是可行的策略。”他表示。

　　國泰君安李少君團隊指出，展望未來，北上資金的流入節奏以及配置取決于三個重要的路標，第一個路標是疫情風險的前景以及當前確診數據邊際回落的可靠性；第二個路標是中國疫情風險的沖擊下，對全球經濟復蘇節奏的影響尚有不確定性；第三個路標在于，在風險沖擊以及資產價格的波動當中，股票的估值水平將成為重要的決策變量，價值類股票仍將是短期北上資金的配置重心。

責任編輯：常福強