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　　陽光100的隕落與中年易小迪的憂傷

　　每經記者 林菁晶 陳夢妤 每經編輯 魏文藝

　　1月22日下午，北京冬日，陽光正好。在位于CBD的辦公室里，陽光100董事會主席易小迪召開了投資人電話會議，準備對上周四的那場“股災”作出回應。

　　“這次事件是我們意想不到的。”會議中，易小迪顯得有些錯愕，他把那天一度淪為仙股的暴跌形容成一場意外，一次“突發事件”。

　　盡管次日，陽光100用回購2975.4萬股的方式向市場強調了信心，也暫時穩住了股價，然而就在電話會議當天，陽光100的股價再次急轉直下，盤中急挫超過13%。

　　從1991年參與創建萬通企業集團至今，易小迪入行快30年了，55歲的他，在經歷了市場無數血雨腥風之后，需要承受的不僅是一場暴跌帶來的壓力。

　　“隨著時間的推移，陽光100的股價會回到正常狀態。”電話會議里，易小迪沒有向投資人過多解釋背后的原因。

　　負債壓頂、轉型維艱，加之銷售業績常年維持在“18線”房企的水平，若不是今年股價暴跌、去年麗江雪山小鎮的停工等若干意外事件的出現，陽光100幾乎都要淡出公眾視野。

　　不知易小迪是否會回憶起上世紀90年代初在海南干地產時意氣風發的歲月和從海南房地產泡沫中“死里逃生”的經歷。20多年過去了，那批早期的地產人里，很多已經不再堅守，還有一些，卻在堅守的過程中慢慢隕落。

　　陽光100的錢到底都去哪兒了？

　　2018年中報顯示，陽光100在手現金及等價物僅33.66億元。相比之下，其長期貸款及借款達139.3億元，短期貸款及借款達45.28億元，凈負債率高達234.1%。

　　“陽光100的錢都去哪了？”這是易小迪被問及最多的問題。

　　“陽光100的錢主要都在土地上。”易小迪表示，公司在近十幾年全國布局過程中積累了大量優質土地儲備，此外優質物業在持有中會不斷升值。

　　但事實上，這些“大量優勢的土地儲備”并未在陽光100的銷售業績中得以展示。數據顯示，2014年起，公司土地儲備量一直在千萬平方米左右。2016年，其權益土地儲備量跌落至970萬平方米，此后公司土地儲備量再沒有實現回升。

　　2017年年度業績會上，易小迪曾給陽光100定下175億元的銷售目標，但截至2018年12月31日，其累計未經審核合同銷售額約120.96億元，同比增長約14%，與目標還有著近55億元的差距。

　　“整體來說，2018年是陽光100平穩增長的一年。盡管存在一些不理想的因素，（比如）一些大盤項目由于地方政府的調整沒有及時開工，影響了我們的業績。”對此，易小迪解釋道。

　　陽光100的轉型始于2015年，其由傳統住宅開發向街區綜合體、服務式公寓和特色小鎮。但這三類模式不僅對運營水平要求頗高，且資金回報周期長。

　　據此前《每日經濟新聞》報道，2015年6月10日， 陽光100公告披露，通過下屬公司以及自行持股，收購了麗江雪山投資有限公司51%股權，收購對價款為1.94億元。

　　但隨后的幾年里，項目銷售進展緩慢，銷售價格不斷下滑，并由于諸多原因而陷入停滯。數據顯示，2014年~2017年，陽光100的銷售業績均未達到百億元，分別為71.1億元、64.2億元、69.8億元和69.1億元。轉型并沒有給陽光100帶來“占半壁江山”的期望。

　　以至于在2017年的中期業績會上，對轉型成果不甚滿意的易小迪表示將“逐漸提高住宅比例，優化我們的回款”。

　　或許是為了穩定投資人的情緒，在22日的會議上，易小迪又重新強調了公司業務轉型取得積極進展。并且，他還表示：“目前的股價，是對公司真實價值的低估。”

　　截至1月23日收盤，陽光100股價下挫9.15%，報1.49元。

　　萬通六君子：漸行漸遠，傳說仍在

　　如果不是這次大跌，很多人似乎已經忘記了陽光100中國的存在。這家生于1999年的昔日一線房企，在行業黃金十年中，錯過了土地招拍掛來儲備土地資源做大規模的機會，多年來業績一直不上不下。而這一切，或許都拜實控人易小迪的佛系治理所賜。

　　從上世紀90年代的海南房地產泡沫中死里逃生，易小迪信佛，凡事求穩，他解讀財富的至理名言，是“一個80歲人有100億，不如一個30歲人有100萬”。而讓他真正“超脫”的，還屬“當年易小迪曾買了馬航的機票，但由于種種原因錯過航班”的傳說。沒錯，正是如今仍然失聯的那趟馬航。

　　而與易小迪相關聯，則不得不提當年地產圈中爆火的“男團”——萬通六君子，王功權、馮侖、劉軍、王啟富、易小迪、潘石屹，他們是最早一批“中國合伙人”。

　　1991年，萬通六君子成立海南農業高科技投資聯合開發總公司（萬通前身）。王功權是法人代表、總經理，馮侖和劉軍是副董事長，王啟富是辦公室主任，易小迪是總經理助理，潘石屹主管財務。

　　1995年3月，王啟富、潘石屹和易小迪選擇離開；1998年，劉軍轉身；2003年，王功權也最終出走，萬通從六君子“共商天下”變為馮侖獨掌船舵。“以江湖方式進入，以商人方式退出”。

　　多年之后，易小迪一度可以在自己的陽光100總部辦公室遙望潘石屹在SOHO現代城的辦公室。而與此形成對比的是，當潘石屹的SOHO中國總部遷址，與馮侖的萬通中心比鄰而居之后，即便只有一街之隔，潘石屹沒有進過萬通中心，馮侖也不曾拜訪朝外SOHO。

　　在2014年的陽光100上市酒會上，北京當時最高的柏悅酒店，易小迪答謝了他的好朋友，包括萬通六君子中其余五人。但是當天，易小迪沒有慶功，沒有鼓掌，而是低沉地訴說，一路走來，很不容易。

　　2017年2月9日，亞布力論壇“萬通兄弟重聚首”分會場，除了潘石屹在美國學習外，其余五人悉數現身。

　　目前，六人中只有易小迪和潘石屹仍在房地產行業堅守。

　　易小迪的陽光100，如前所述，去年的業績與目標之間還差了近55億元。

　　潘石屹的SOHO中國，去年上半年凈利潤下滑近七成，“我就是把自己的房子看好，股價愛漲漲、愛跌跌”。

　　馮侖一心熱衷公益，還忙著拉崔永元做自己的脫口秀；王啟富轉向投資領域，進軍體育產業，“希望在中國做媲美環法的自行車賽”；劉軍則投身農業科技。

　　至于最后離開的王功權，曾是鼎暉投資合伙人，但其后“為愛私奔”42天，并因涉嫌“聚眾擾亂公共場所秩序罪”而遭遇了一場牢獄之災。不過，2015年8月3日，王功權成為陽光100中國非執行董事，公司董事長正是易小迪。

　　渡盡劫波，兄弟在。

　　從1991年至今，時間已經過去了近30年，“土豪產業”房地產起家的萬通六君子，在分道揚鑣多年后，都在各自的領域風生水起。

　　如今的萬通六君子，正如易小迪所說，已經不需要通過財富給自己貼上一個分類的標簽，已經不需要依靠財富來贏得世界的認可。

　　“我們得到的快樂都來自競爭，競爭很殘酷，但是通過競爭得來的很踏實。”

責任編輯：陳悠然 SF104