上市銀行資本充足率降多升少 存“補(bǔ)血”壓力

　　在經(jīng)歷過多輪融資后，A股上市銀行資本充足率有不同程度的改善。不過，中報(bào)顯示，多數(shù)上市銀行出現(xiàn)充足率下降情況。

　　26家A股上市銀行中，有15家資本充足率較年初出現(xiàn)不同程度下降；16家銀行一級(jí)資本充足率較上年末下降；14家銀行核心一級(jí)資本充足率較上年末下降。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，隨著資管新規(guī)落地、監(jiān)管強(qiáng)化、銀行回表壓力加大，資本損耗壓力會(huì)加劇。此外，銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張也會(huì)帶來資本補(bǔ)充壓力。

　　公布中期業(yè)績有不久，工行即拋出了優(yōu)先股發(fā)行方案，擬募集資金總額不超過1000億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充工行其他一級(jí)資本。

　　而在中期業(yè)績發(fā)布之前兩個(gè)月內(nèi)，就有至少四家銀行發(fā)布補(bǔ)充資本的公告。目前，華夏銀行、平安銀行、南京銀行和杭州銀行的核心一級(jí)資本充足率只高于監(jiān)管紅線不足1個(gè)百分點(diǎn)。銀行業(yè)或又將迎來一波資本補(bǔ)充潮。

　　資本指標(biāo)降多升少

　　五大行中，上半年完成千億定增的農(nóng)行，以及建行資本充足率微升，但核心一級(jí)資本充足率與一級(jí)資本充足率較去年末分別下降了0.01個(gè)與0.03個(gè)百分點(diǎn)。工行、中行、交行三家大行均出現(xiàn)資本充足率下滑。

　　其中，工行三項(xiàng)指標(biāo)下滑最為明顯，截至上半年末，核心一級(jí)資本充足率從12.77%下降至12.33%，一級(jí)資本充足率從 13.27%下降至12.81%，資本充足率從15.14%下降至14.73%；中行三項(xiàng)指標(biāo)分別下降0.16、0.2、0.41個(gè)百分點(diǎn)；交行則分別下降了0.14個(gè)、0.17個(gè)與0.16個(gè)百分點(diǎn)。

　　股份行中，除浦發(fā)和平安外，其他六家均有不同程度的下滑。城商行中，北京銀行、上海銀行三項(xiàng)指標(biāo)也出現(xiàn)下降，其他六家各有升降。華夏銀行、平安銀行、南京銀行和杭州銀行的核心一級(jí)資本充足率只高于監(jiān)管紅線不到1個(gè)百分點(diǎn)。

　　總體來看，A股26家上市銀行中，15家銀行資本充足率較上年末有所下降；14家銀行核心一級(jí)資本充足率較上年末下降，16家銀行一級(jí)資本充足率較上年末下降。

　　《商業(yè)銀行資本管理辦法 (試行)》要求，到2018年底前，系統(tǒng)性重要銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及資本充足率要分別達(dá)到8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率與資本充足率分別不低于7.5%、8.5%與10.5%。

　　評級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠研究顯示，在金融去杠桿的大環(huán)境下，2017年以來商業(yè)銀行主動(dòng)壓降同業(yè)資產(chǎn)及SPV投資的規(guī)模，相應(yīng)加大了貸款投放力度，使得貸款增速整體超過資產(chǎn)增速。同時(shí)，受資管新規(guī)及銀信合作政策等的約束，商業(yè)銀行原來存續(xù)在表外的非標(biāo)投資陸續(xù)轉(zhuǎn)回表內(nèi)，在一定程度推升高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重信貸資產(chǎn)的增速。雖然貸款占比提升對生息資產(chǎn)收益率的增加具有直接促進(jìn)作用，但由于信貸資產(chǎn)對資本消耗較大，隨著表外非標(biāo)回表進(jìn)一步推進(jìn)，上市銀行資本補(bǔ)充壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　國信證券分析師董德志認(rèn)為，一方面，近幾年銀行規(guī)模的不斷擴(kuò)張以及不良貸款率的上升，使得資本消耗較為嚴(yán)重，一些銀行向“輕型銀行”方向轉(zhuǎn)型，走“輕資本、輕資產(chǎn)、輕成本”的道路，以降低業(yè)務(wù)發(fā)展對其資本的影響；另一方面，過去銀行將表內(nèi)的一些業(yè)務(wù)不在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)體現(xiàn)或降低權(quán)重，這實(shí)際上降低了真實(shí)的銀行監(jiān)管資本要求。

　　而在今年監(jiān)管趨嚴(yán)、整治影子銀行和監(jiān)管套利的背景下，這些表外項(xiàng)目都將要回表，而回表之后資本充足率就會(huì)下降，這也意味著其面臨大量補(bǔ)充資本的需求。

　　資本補(bǔ)充期待新工具

　　銀行補(bǔ)充資本充足率有多種資本工具，按相關(guān)規(guī)定，定向增發(fā)可補(bǔ)充核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率；優(yōu)先股可補(bǔ)充一級(jí)資本充足率和資本充足率；次級(jí)債、二級(jí)債可補(bǔ)充資本充足率。

　　監(jiān)管對資本補(bǔ)充工具也有不同的要求，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，監(jiān)管對資本金的考核不僅看總量，還看結(jié)構(gòu)。一級(jí)資本必須來自于股東權(quán)益，所以銀行只發(fā)資本債“補(bǔ)血”還不夠，因?yàn)槟侵荒苎a(bǔ)充二級(jí)資本。但股東權(quán)益一部分來自于盈利，一部分來自于增發(fā)新股，增發(fā)新股又受制于現(xiàn)有規(guī)定，即低于凈資產(chǎn)不能增發(fā)新股。“對許多上市銀行不利的是，它們的市凈率都低于1，也就是不滿足增發(fā)新股條件，導(dǎo)致一級(jí)資本補(bǔ)充不進(jìn)來。”魯政委表示。

　　此前，監(jiān)管部門已發(fā)文明確支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新。3月12日，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》，進(jìn)一步支持商業(yè)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道，提出支持資本工具創(chuàng)新、拓寬資本工具發(fā)行渠道、增加資本工具種類、擴(kuò)大投資主體范圍、改進(jìn)資本工具發(fā)行審批工作等方面的意見，提升銀行體系穩(wěn)健性。“根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的二季度數(shù)據(jù)測算，截至2018年6月末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本凈額占資本凈額的比例分別為78.53%、4.07%、17.40%。”東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示，由于其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具的不足，導(dǎo)致國內(nèi)商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率十分接近一級(jí)資本充足率。

　　徐承遠(yuǎn)表示，未來國內(nèi)商業(yè)銀行有望在其他一級(jí)資本債券工具及具有更強(qiáng)資本屬性的二級(jí)資本債券工具實(shí)現(xiàn)突破。一是以具備“無固定期限或超長期限”特征、用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本的債券工具有望成功發(fā)行。二是在監(jiān)管協(xié)調(diào)下，成功推出涉及轉(zhuǎn)股條款的其他一級(jí)資本工具，以及轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券。

　　徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，上述創(chuàng)新型資本補(bǔ)充工具中，其他一級(jí)資本債券工具均具有期限永續(xù)或至少超過30年、受償順序位于一般債券及二級(jí)資本工具之后、在達(dá)到觸發(fā)條件可以減記本金等特征。相比目前發(fā)行的二級(jí)資本債券，轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券具備更強(qiáng)的資本屬性和損失吸收能力，但受償順序位于減記型二級(jí)資本債券之后。

　　在2018年中期業(yè)績發(fā)布之前兩個(gè)月內(nèi)，就有至少四家銀行發(fā)布補(bǔ)充資本相關(guān)的公告，包括張家港農(nóng)商行公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債的申請獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，募集資金總額不超過人民幣25億元；寧波銀行非公開發(fā)行優(yōu)先股的申請獲得證監(jiān)會(huì)通過，募集資金總額不超過人民幣100億元；貴陽銀行非公開發(fā)行優(yōu)先股申請獲證監(jiān)會(huì)通過，募集金額不超過50億元；浦發(fā)銀行發(fā)行不超過400億元人民幣的二級(jí)資本債券獲銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)。

　　此外，目前，中信、浦發(fā)、民生和平安銀行分別有400億元、500億元、500億元和260億元的可轉(zhuǎn)債尚待金融監(jiān)管部門核準(zhǔn)，民生、興業(yè)和光大則分別有200億元、300億元和500億元優(yōu)先股已經(jīng)獲股東大會(huì)通過。

　　原計(jì)劃募集資金用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本的南京銀行，歷時(shí)籌劃一年140億元定增未獲證監(jiān)會(huì)審核通過。

　　興業(yè)證券研究預(yù)計(jì)，由于目前銀行間流動(dòng)性寬松，有利于獲得較優(yōu)的發(fā)行利率和時(shí)間窗口，未來仍有其他銀行可能陸續(xù)披露優(yōu)先股再融資方案，除了工行外，大行中的建行、農(nóng)行，股份行中的浦發(fā)，都有再次補(bǔ)充其他一級(jí)資本工具的可行性。

責(zé)任編輯：張國帥