興業(yè)基金劉方旭、臘博：立足絕對(duì)收益 多策略捕捉股債投資機(jī)會(huì)

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 記者：項(xiàng)晶

　　今年以來(lái)債市有所回暖，與此同時(shí)A股震蕩加大，未來(lái)如何兼顧股債兩市投資機(jī)會(huì)，成為多數(shù)投資者關(guān)心的問(wèn)題。對(duì)此，興業(yè)龍騰雙益平衡混合基金擬任基金經(jīng)理劉方旭表示，預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)將維持震蕩格局，其中不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。債券投資方面，該基金另一位擬任基金經(jīng)理臘博表示，當(dāng)前債券市場(chǎng)已經(jīng)具備較高的配置價(jià)值，尤其是高評(píng)級(jí)信用債的性價(jià)比更高。

　　今年市場(chǎng)趨向均衡化

　　劉方旭認(rèn)為，二季度市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持震蕩格局，不過(guò)其中不乏結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　“今年經(jīng)濟(jì)總體仍將平穩(wěn)，企業(yè)盈利還會(huì)保持一個(gè)很好的增速。但由于年初至今融資偏弱，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能在二季度存在一定壓力，中美貿(mào)易摩擦?xí)?duì)出口造成一定影響，而出口是中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年能強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的一個(gè)重要原因。此外，美股二季度也會(huì)存在一定的調(diào)整壓力。因此，總體看，A股二季度大概率是一個(gè)震蕩格局，上下空間都不會(huì)很大。”

　　就具體投資機(jī)會(huì)而言，劉方旭認(rèn)為，科技迭代是今年的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)的成長(zhǎng)股以及高端制造板塊將有好的投資機(jī)會(huì)；此外，藍(lán)籌股調(diào)整之后也會(huì)有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。“我們認(rèn)為今年A股市場(chǎng)總體均衡，創(chuàng)業(yè)板未來(lái)還有機(jī)會(huì)，但相比之前的普漲行情，接下來(lái)創(chuàng)業(yè)板行情也會(huì)分化。受益于國(guó)家政策的高端制造、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、人工智能等板塊依舊有配置價(jià)值，同時(shí)有業(yè)績(jī)釋放能力的成長(zhǎng)股龍頭同樣會(huì)獲得市場(chǎng)關(guān)注。”

　　劉方旭繼續(xù)表示，今年經(jīng)濟(jì)雖然相比去年會(huì)有所減速，但總體依舊健康。此外，A股正式加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之后，海外資金配置A股比例持續(xù)上升對(duì)于白馬股也是利好。因此，白馬藍(lán)籌股逢低仍然極具配置價(jià)值。

　　多策略捕捉股債機(jī)會(huì)

　　據(jù)悉，正在發(fā)行中的興業(yè)龍騰雙益平衡基金是一只攻守兼?zhèn)涞幕旌闲彤a(chǎn)品，其將股票倉(cāng)位控制在20%至50%，立足絕對(duì)收益，為投資者平衡把握股債兩市的投資機(jī)會(huì)。值得一提的是，該基金由劉方旭、臘博兩位基金經(jīng)理聯(lián)手掌舵。

　　負(fù)責(zé)該基金權(quán)益類(lèi)投資的劉方旭為興業(yè)基金股票投資部公募投資總監(jiān)，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，其管理的興業(yè)國(guó)企改革混合基金2017年度凈值增長(zhǎng)率為27.77%，在同類(lèi)型基金產(chǎn)品中排名居前。而另一位擬任基金經(jīng)理是興業(yè)基金固定收益投資一部投資總監(jiān)臘博。作為一名在債市投資中擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，臘博的業(yè)績(jī)具備相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定性，Wind數(shù)據(jù)顯示，他管理的純債型基金興業(yè)定開(kāi)債券2016年和2017年在同類(lèi)型基金中均排名前1/5。

　　關(guān)于債券市場(chǎng)，臘博指出，當(dāng)前債市已經(jīng)具備較高的配置價(jià)值，“前期困擾債券市場(chǎng)的監(jiān)管政策逐步落地，邊際影響已經(jīng)減弱，預(yù)計(jì)二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有所放緩，基本面支持債券市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)。不過(guò)，值得警惕的是，信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)加大，尤其是在經(jīng)濟(jì)增速放緩的時(shí)期，低評(píng)級(jí)信用債的利差對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償不足。”在此背景下，他表示更看好高評(píng)級(jí)的信用債。

　　談及投資思路，劉方旭表示，在目前市場(chǎng)缺乏明顯趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的背景下，該基金在倉(cāng)位上將選擇穩(wěn)健適中，以價(jià)值藍(lán)籌作為基礎(chǔ)配置，通過(guò)在TMT、大消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域精選優(yōu)質(zhì)高成長(zhǎng)性的個(gè)股，逢低布局。

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183