??⊙記者 王炯業 ○編輯 張亦文

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??2003年是中國公募基金值得紀念的一年，這一年公募基金倡導的價值投資理念大放光彩，公募基金第一次從配角上升為主角。正是在這一年，匯豐晉信基金的雙方股東開始接洽商討設立合資公司的事宜。兩年后匯豐晉信基金呱呱墜地，經過多年的發展，已成為業內知名的資管機構。

??作為匯豐晉信基金籌備組成員，王棟正是在這一年開啟了他公募基金的職業生涯，就此與之結下了不解之緣。2012年底，他正式擔任匯豐晉信基金總經理。15年的公募基金生涯，讓他有幸成為公募基金發展史上的一位親歷者，而王棟也一直對此心懷感恩。

??不得不提的是，匯豐晉信基金從設立之初至今，秉承堅守本源，發展主動權益的理念，成為基金業的一股清流。在中國公募基金誕生20周年之際，上證報記者獨家專訪了王棟，聽他講述自己與公募之間的故事。

??機緣巧合

??回首最初進入資產管理行業的經歷，王棟用了六個字來概括：天時、地利、人和。1997年，剛剛大學畢業的王棟還在會計師事務所從事稅務及商務咨詢的相關工作。第二年，也就是1998年，中國資本市場發生了一件大事，改變了他的人生軌跡。那年的3月5日，國內第一家基金公司在上海成立。3月23日，第一批證券投資基金啟動?！澳菚r基金的發行非?；鸨?，我當時感覺這是未來發展的方向，會越來越好的?！闭沁@一親歷感受，讓王棟內心的資管夢被點燃。2000年，他辭去工作，前往荷蘭阿姆斯特丹大學，攻讀國際金融碩士。

??畢業后，王棟懷揣著資管夢想，作為全球管理培訓生加入了匯豐集團?！拔沂?001年8月加入匯豐環球投資管理的，它主要負責匯豐集團的資產管理業務。當時我之所以選擇匯豐環球投資管理，主要的信念和理由還是在1998年看到基金發行的盛況，我覺得整個行業發展潛力會非常大。所以，我希望未來的工作能夠跟這個有點關聯?！本瓦@樣，王棟進入了資產管理行業。或許他未曾想到，這一待就是17年。

??后來，王棟的老板告訴他，面對剛剛起步的中國資產管理市場，匯豐集團早已萌生了進軍的念頭，為此需要儲備一些本土化人才，而王棟便是其中之一。王棟說：“我覺得進入這個行業真的是機緣巧合?！?/p>

??2003年，匯豐晉信基金的雙方股東——匯豐環球投資管理與山西信托，開始接洽商討設立合資公司的事宜。次年9月，雙方簽署合資協議，匯豐晉信基金開始籌備，一年后正式成立。其間，王棟在擔任匯豐環球投資管理的亞太區企業拓展經理的同時，還參與了匯豐晉信基金的籌備，并在公司成立后歷任財務總監、國際業務部總監和總經理助理。2012年底，王棟正式出任匯豐晉信基金總經理。

??這一路走來，王棟時常懷著感恩的心態。他說：“回頭想想，我非常感謝能見證這樣一個大時代。我們這一代見證了一個行業從無到有的發展，并且自己又參與其中。我始終覺得整個行業的發展會越來越好，所以，我是懷著一顆感恩的心，擁抱這樣的大時代。”

??有勇氣做對的事情

??今年是中國公募基金誕生20周年。在這20年中，除傳統基金產品之外，分級、保本、定增、基金子公司的通道等業務都曾在不同市場階段成為基金公司的“吸金”利器。然而，翻開匯豐晉信基金的成長史，這家成立13年的基金公司，卻從未涉及上述業務，公司始終強調聚焦本源，積極發展主動管理型基金。

??堅持總會有回報。按照海通證券的評價，截至2017年三季度末，過往1年、2年、3年、5年，匯豐晉信的主動權益基金絕對收益在全行業是唯一一家在上述所有時段都排在前五的公司，折射出公司不同凡響的業績。

??是怎樣的企業文化引領匯豐晉信基金成為業內的一股清流？

??在王棟眼中，這一切歸功于匯豐晉信基金始終以客戶利益為先的理念，而這一理念得以落實主要體現在三方面的文化：有勇氣做對的事情、相互尊重、中西合璧。

??2012年，基金業刮起了基金子公司風潮。由于沒有凈資本約束、專戶投資范圍可涉及“非標”等優勢，這個細分領域迅速擴張，以一年近萬億元的步伐，迅速躋身資產管理行業發展速度最快的分支。而王棟也恰好在這一年正式出任匯豐晉信基金的總經理。

??面對業內風起云涌的創新業務，是隨波逐流還是堅持立場？當時匯豐晉信基金內部經過仔細研究作出了一個重大決定——不做?！拔耶敃r對同事說，做這個決定短期內可能對公司有一些影響。但是可以堅信的是，資產管理行業這個市場非常大，我們只要把主業（指主動權益類產品）做好就已足夠?！蓖鯒澾€坦言，特別感謝股東支持，當時做這個決定時也得到了著眼于投資者長期利益的股東的認可。

??回過頭來看，當初的選擇無疑是正確的。最近這兩年，“糾偏”成為基金業的主要基調，一系列正本清源的行動使得行業整體生態得以重塑。比如，在去杠桿的背景下，各大基金公司不得不收縮子公司的通道業務，轉向主動管理。

??面對不確定性時不急進，面對誘惑時不貪多，以投資者利益為先，做好能力范圍內的事情，這在王棟看來，就是“有勇氣做對的事情”。

??匯豐晉信基金一路走來始終堅持的是客戶利益至上，忠于受托責任。有關這些方面的點點滴滴都令王棟印象深刻。

??他告訴記者，2007年股市處于高點，不少基金公司大量發行新基金，新基金發行通道被堵塞后，它們又通過分拆基金來做大規模。當股市泡沫破滅后，高位建倉的基金讓投資者損失慘重，更導致主動權益產品失去了發展的十年。那時匯豐晉信基金并沒有選擇這樣做。“我們不僅沒有做分拆基金的事，分級、保本等偏離主賽道的產品我們也未曾涉及。我們始終認為，首先要保證產品業績，讓客戶有所回報。在獲得客戶信任后，基金規模自然會越做越大。這才是正循環，才是做對的事情。”

??談及公司的第二個文化，王棟說是相互尊重。他理解的尊重是：在公司層面上，尊重股東、尊重公司里每一位員工的付出，公司業績是集體智慧的體現，而非某個明星人物；在行業發展中，尊重歷史規律。金融市場發展從長期來看是有規律的，但發展過程中會有起有落，經歷過這些，市場各方的參與者才會最終走向成熟，要有耐心去等待這一刻的到來；在股市中，尊重市場，或者說敬畏市場。即便一個人的投資框架非常嚴密，也無法完全避免風險。市場永遠有它看不到的東西，而風險是不可知的，最大的風險就在于這個“不可知”本身也是不可預知的、不易察覺的。

??最后是中西合璧。作為一家合資基金公司，匯豐晉信基金在設立之初，就非常重視投研體系的建設，不僅把股東方運用多年的PB-ROE估值盈利模型拿了過來，而且還做了很多本土化的改進。王棟說：“西方好的東西我們拿過來用，但沒有機械照搬，照本宣科，而是做了符合中國資產管理市場的優化，這體現了我們對投資者負責的態度?！?/p>

??期待下一個偉大的20年

??過去一年，對業內各大機構影響巨大的資管新規征求意見稿如期而至。作為行業的標桿機構，公募基金將走向何方？王棟對其未來的發展充滿了信心。

??回顧中國公募基金過去20年的發展歷程，王棟認為，過去是基金業高速發展的階段，行業從無到有、從小到大，發展至今已超過11萬億元規模。王棟說：“今年是中國改革開放40周年，經過40年的發展，中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段。同樣，在正本清源的大環境下，公募基金在高速發展后將迎來一個重‘質’的階段?！?/p>

??不過，王棟坦言，整個行業也存在不少問題。比如，2015年股市高點，公募基金大量發行產品，并未遵循“受托責任”這一要求更高的道德標準。比如，在公募的整體規模中，貨幣基金占據了半壁江山。比如，在2007年至2017年的整整10年間，偏股型基金的整體規模停滯不前。凡此種種，都需要公募在未來的發展中不斷糾偏。

??王棟認為，資管新規及近兩年一系列監管政策的出臺對公募基金未來的發展非常有利。他解釋說：“任何一個市場，想要贏得客戶信任，想要大發展，最關鍵的是它給客戶帶來的感覺。這個感覺的好壞不是取決于頂級機構有多厲害，卻是取決于最差的機構是怎樣的?！?/p>

??王棟表示，由于公募基金與信托、保險等資產管理機構都在同一個生態中，投資者一旦發生損失，自然就會把責任歸咎于所有的資產管理機構，對整個行業失去信心。所以，市場需要監管。嚴格的監管措施不僅能縮小良莠不齊的機構間的差距，更重要的是幫助市場形成良性循環，創造良好的環境。在此背景下，作為業內最規范的機構，公募基金自然會受益匪淺，迎來一個嶄新的時代，而匯豐晉信基金也將積極把握時代的機遇。

??“改革開放40年，中國積累了巨大財富，這樣的存量市場使得公募基金如魚得水。不僅如此，隨著養老金第三支柱加速建設，未來增量市場前景更加可期。”但王棟同時表示，面對未來這樣一個廣闊的市場，資產管理機構更需要秉持“長跑精神”。他說：“資產管理是一場沒有終點的長跑，我們對投資者的受托責任是沒有終點的。只有以投資者利益為先，踏踏實實把業績做好，長遠來看，才能真正分享到中國資產管理市場增長的紅利?！?/p>

??“長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海。我們期待中國公募基金下一個偉大的20年?！蓖鯒澱f，古往今來，沒有一個抱怨者會取得成功。時代的腳步永遠在前進，唯有擁抱大時代，才會在時代的浪潮中發現屬于我們的世界。